Synexo Group AB (publ) (”Synexo”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) publicerade den 13 april Bolagets månatliga tillväxtuppdatering (Growth metrics update) för mars månad 2026.
- Live ARR uppgick till 6,03 MSEK, en ökning om +2,66 MSEK på tolvmånadersbasis (+79 %) och +0,5 MSEK jämfört med februari (+9,0 % M-M).
- Total kontrakterad ARR uppgick till 10,2 MSEK i mars, där ARR-backlogen förväntas materialiseras under de kommande tolv månaderna.
- Bruttomarginalen uppgick till 65 % under mars, jämfört med 68 % i februari och 62 % i genomsnitt under 2025. Marginalen förväntas normaliseras mot Bolagets mål om >70 % under helåret 2026.
- Churn uppgick till 4,5 % och NRR till 114,3 % på rullande tolvmånadersbasis, jämfört med 3,05 % respektive 119,4 % vid utgången av 2025. Ledningen förväntar sig att helårssiffrorna för 2026 blir i linje med helåret 2025.
Analyst Group syn på Synexos tillväxtuppdatering för mars månad 2026
Synexos live ARR uppgick till 6,0 MSEK under mars, en ökning om 0,5 MSEK jämfört med februari (+9,0 % M-M) och 79 % på tolvmånadersbasis (Y-Y), en acceleration jämfört med 64 % Y-Y i februari. Den kontrakterade ARR:en passerade 10 MSEK och uppgick till 10,2 MSEK, vilket innebär att ARR-backlogen uppgår till ~4,2 MSEK. Backlogen utgörs av signerade avtal som förväntas materialiseras under de kommande tolv månaderna, vilket bidrar till tydlig visibilitet avseende intäktsgenerering och bekräftar en hög förväntad ARR-tillväxt framåt. Analyst Group noterar att marsuppdateringen utgör den starkaste enskilda månaden hittills avseende ARR-tillväxt i absoluta tal och att tillväxttakten Y-Y har accelererat tre månader i rad, vilket Analyst Group ser positivt på.
Bruttomarginalen uppgick till 65 % under mars, vilket är relativt i linje med januari- och februarisiffrorna om 64 % respektive 68 %. Samtidigt ska det tilläggas att Synexo fortsatt guidar mot >70 % för helåret 2026. Analyst Group anser att bruttomarginalen alltjämt befinner sig i en normaliseringsfas efter den datacenter-migrering som slutfördes under Q4 2025, och att månadsvis volatilitet bör förväntas givet Bolagets storlek. Marginalen förväntas normaliseras i takt med den höga tillväxttakten och en ökad intäktsföring. Den övergripande trenden för bruttomarginalen sedan Q4 2025 (57 %) är fortsatt positiv.
NRR (Net Revenue Retention) förbättrades till 114,3 % under mars, upp från 107,6 % under februari, vilket indikerar att den säsongseffekt Bolaget tidigare hänfört till tidpunkten för förnyelse av årsavtal börjar normaliseras. Churn minskade till 4,5 % (4,7 % under februari). Ledningen förväntar sig att helårssiffrorna för 2026 kommer att vara i linje med 2025 års nivåer om ~3 % churn och ~120 % NRR, vilket indikerar en hög organisk tillväxttakt inom den befintliga kundbasen.
Analyst Group noterar att Synexo med en live ARR om 6,0 MSEK vid utgången av mars börjar närma sig den break-even-nivå Bolaget tidigare har kommunicerat, vilken Analyst Group bedömer uppgår till omkring 6,0–6,5 MSEK live ARR, en nivå som förväntas täcka samtliga löpande koncernkostnader exklusive goodwill-avskrivningar. Baserat på marssiffrorna och en stängningskurs om 0,12 SEK per aktie (10 april) värderas Synexo Group till en EV/ARR-multipel om cirka 6,0x och en framåtblickande EV/ARR-multipel, baserat på kontrakterad ARR, om cirka 3,5x, samtidigt som Koncernen uppvisar en tillväxttakt om cirka 79 % Y-Y och närmar sig break-even. Analyst Group anser att en kassaflödespositiv koncern-EBITDA under Q2-26 framstår som realistisk givet nuvarande momentum, vilket enligt oss utgör en stark trigger då det synliggör skalbarheten i Bolagets affärsmodell.
