Umida Group AB (”Umida”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) meddelade den 21 maj 2026 att Koncernen har ingått avtal om att avyttra delar av sin alkoholportfölj till Spring Wine & Spirits, ett dotterbolag till Spendrups Bryggeri AB, till ett värde om upp till 18 MSEK. Affären omfattar bland annat varumärkena Elin, Doctor Cane och Vinfabriken samt ytterligare utvalda varumärken inom Bolagets alkoholportfölj, och de avyttrade varumärkena motsvarade cirka 17 % av Umidas nettoomsättning under helåret 2025. Köpeskillingen uppgår initialt till 12 MSEK, med en möjlig tilläggsköpeskilling om upp till 6 MSEK, villkorad av att den avyttrade varumärkesportföljen bibehåller sina försäljningsnivåer under de kommande 24 månaderna.
I samband med tillträdet förvärvar Spring Wine & Spirits även tillhörande lager, vilket tillför ytterligare likviditet till Umida. Likviden avses användas till att stärka Bolagets finansiella ställning, reducera leverantörsskulder samt möjliggöra framtida förvärv och produktlanseringar inom prioriterade tillväxtsegment. Tillträde sker i mitten av juni 2026. Tillsammans med den tidigare avyttringen av Bolagets mjödprodukt till Biber Beverage AB om 1,75 MSEK under Q1-26 uppgår den totala möjliga ersättningen från genomförda avyttringar inom alkoholportföljen till cirka 20 MSEK.
Analyst Groups syn på avyttringen av Koncernens alkoholvarumärken
Avyttringen utgör enligt vår bedömning ett av de mest betydelsefulla strategiska stegen Umida tagit under de senaste åren och ska ses som en realisering av den strategiska översyn av alkoholverksamheten som Bolaget kommunicerat sedan år 2024. Att en betydande del av spritportföljen, däribland varumärken som Elin, Doctor Cane och Vinfabriken, nu avyttras till en etablerad aktör inom svensk dryckesmarknad bekräftar dels det underliggande värdet i de varumärken Umida byggt upp över tid, dels Koncernens förmåga att exekvera på den kommunicerade strategiska transformationen mot en renodlad FMCG-aktör inom dagligvaruhandeln.
De avyttrade varumärkena utgjorde cirka 17 % av nettoomsättningen 2025, motsvarande cirka 13,8 MSEK exklusive punktskatter (cirka 19,8 MSEK inklusive punktskatter). Detta implicerar en P/S-multipel om 1,3x inklusive tilläggsköpeskilling, alternativt 0,9x exklusive tilläggsköpeskilling, beräknat på nettoomsättning exklusive punktskatter. Detta anser vi tydligt synliggör värdet i Koncernen, vars Market Cap uppgick till 35,5 MSEK baserat på stängningskursen dagen innan avyttringen annonserades. Justerat för den fasta köpeskillingen om 12 MSEK, som tillförs Bolaget i samband med tillträdet, motsvarar det justerade börsvärdet 23,5 MSEK, vilket på rullande tolv månaders nettoomsättning exklusive punktskatter om cirka 67 MSEK för den kvarvarande verksamheten implicerar en P/S-multipel om cirka 0,35x. Detta utgör en betydande rabatt mot den multipel om 0,9x (1,3x inklusive tilläggsköpeskilling) som Spring Wine & Spirits är beredd att betala för den avyttrade portföljen, vilket enligt vår mening synliggör värden i den kvarvarande tillväxtportföljen som inte fullt ut reflekteras i den nuvarande börsvärderingen.
Köpeskillingen om upp till 18 MSEK, varav 12 MSEK utgör fast ersättning och upp till 6 MSEK villkorade tilläggsköpeskillingar, samt likvid från överlåtet lager, innebär ett betydande tillskott i förhållande till Umidas finansiella position vid utgången av Q1-26, då kassan uppgick till 2,4 MSEK. Givet att Bolaget uttryckligen kommunicerar att likviden ska användas till att reducera leverantörsskulder och stärka den finansiella ställningen bedömer vi att transaktionen markant reducerar Bolagets finansiella risk. Vi noterar även att Bolaget anger att transaktionerna bedöms ge en positiv resultateffekt under år 2026, vilket innebär att det sker över bokfört värde och därmed bidrar med en realisationsvinst utöver det operationella resultatet.
Utöver den direkta kapitaltillförseln innebär avyttringen att Umida nu kan koncentrera kommersiella resurser, produktutveckling och investeringsutrymme ytterligare till de delar av portföljen där Bolagets varumärken och plattformsmodell som visat starkast skalbarhet. Joluca har sedan lansering genererat 53,3 MSEK i total försäljning och etablerat sig som det sjunde största varumärket inom sitt segment, och samarbetet med IJustWantToBeCool, som förväntas lanseras under H2-26 enligt samma plattformslogik, utgör nästa större kommersiella initiativ.
Genom att frigöra både kapital och fokus från en alkoholportfölj med strukturellt lägre tillväxttakt och högre regulatorisk komplexitet skapas enligt vår bedömning förutsättningar för en accelererad exekvering av just dessa initiativ. Att Bolaget därtill etablerar ett strategiskt samarbete med Spring Wine & Spirits inom produktutveckling och försäljningsarbete mot Systembolaget innebär att Umida bibehåller exponering mot kategorin utan att binda eget rörelsekapital.
Sammantaget bedömer Analyst Group att avyttringen till Spring Wine & Spirits utgör en betydande värdedrivare och tydligt synliggör värden i Koncernen, där en köpeskilling om upp till 18 MSEK jämte lagerlikvid markant förbättrar Umidas finansiella handlingsutrymme och möjliggör satsningar och en tydligare strategisk inriktning mot dagligvaruhandeln. I kombination med den bevisade exekveringsförmågan inom Joluca-plattformen och den förestående snackslanseringen tillsammans med IJustWantToBeCool stärks förutsättningarna för accelererad tillväxt och gradvis förbättrad lönsamhet.
