Synexo Group AB (publ) (”Synexo”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) avser att publicera delårsrapporten för det första kvartalet 2026 den 15 maj 2026. Rapporten utgör det första finansiella avstämningstillfället för år 2026 och avser ett kvartal där Koncernen redan kommunicerat ett starkt operativt momentum genom månatliga trading updates.
Operativ utveckling under Q1-26
Synexos månatliga trading updates (Growth Metrics Updates) har gett en god visibilitet in i kvartalet. Per utgången av mars 2026, det vill säga vid utgången av Q1-26, uppgick live ARR till 6,0 MSEK, vilket motsvarar en tillväxt om 79 % Y-Y och cirka 20 % Q-Q från 5,0 MSEK vid utgången av Q4-25. Den kontrakterade ARR, vilken innefattar signerade men ej implementerade avtal, uppgick till 10,2 MSEK, vilket därmed motsvarar en backlog om 4,2 MSEK. Bruttomarginalen utvecklades positivt under kvartalet med ett genomsnitt om cirka 66 % (64 % i januari, 68 % i februari och 65 % i mars), att jämföra med 57 % under Q4-25 då datacenter-migreringen tidigare har uppgetts tillfälligt belasta marginalen. NRR uppgick till 114,3 % i mars månad efter en säsongsmässigt lägre nivå i januari och februari, medan churn (LTM) uppgick till 4,5 % som följd av att vissa kundavtal förnyas vid årsskiftet och därmed driver högre churn i kvartalets inledning. Ledningen har kommunicerat att helårssiffrorna för 2026 förväntas ligga i linje med 2025 års nivåer (NRR ~120 %, churn ~3 %), vilket understöds av den sekventiella förbättringen som från mars månad. Givet en stigande live ARR-bas under kvartalet, med ett uppskattat genomsnitt om cirka 5,5 MSEK, förväntas Synexo redovisa en stark nettoomsättningstillväxt under kvartalet.
Strategiska milstolpar efter periodens utgång
Efter kvartalets utgång har Synexo signerat det slutliga förvärvsavtalet (SPA) avseende det tidigare aviserade förvärvet av Deploi AS, ett norskt moln- och hostingbolag med en ARR om 2,9 MNOK och positivt EBITDA, till en köpeskilling om 3,5 MNOK (varav 1,0 MNOK earn-out). Förvärvet bedöms genomföras till attraktiva förvärvsmultiplar, motsvarande 1,2x ARR och 3,7x EBITDA efter synergier. Tillträde förväntas den 1 juni 2026, vilket innebär att Deploi konsolideras från slutet av Q2-26 och adderar både ARR-tillskott och en breddning av erbjudandet mot hosting och nordisk molninfrastruktur. Deploi-förvärvet adderas på toppen av den organiska utvecklingen och förväntas bidra med ytterligare förvärvsdriven tillväxt och stärkt EBITDA-marginal vid konsolidering. Därtill beslutade styrelsen den 21 april 2026 om en företrädesemission om cirka 4,4 MSEK till en teckningskurs om 0,15 SEK per aktie, motsvarande en premie om cirka 36 % mot senaste betalkurs. Emissionen är säkerställd till cirka 34 % genom teckningsåtaganden från styrelse, VD och rådgivare och avses primärt finansiera kontantkomponenten i Deploi-transaktionen samt understödja ytterligare initiativ inom Bolagets buy-and-build-pipeline. Båda händelserna utgör offensiva strategiska steg och viktiga milstolpar som stärker plattformen inför fortsatt konsolidering av den nordiska BaaS-marknaden.
Inför delårsrapporten Q1-26
Med trading updates redan på plats för de centrala SaaS-nyckeltalen kommer fokus i rapporten att ligga på den underliggande resultaträkningens utveckling. Q1-26 utgör vidare det första hela kvartalet efter genomförd datacenter-migrering, samtidigt som perioden inte förväntas belastas av några nämnvärda engångskostnader för noteringen, vilket bedöms ge en renare bild av den underliggande kostnadsbasen i Koncernen och påvisa skalbarheten vid Bolagets bekräftade höga organiska tillväxt. Analyst Group kommer särskilt att följa den löpande OPEX-utvecklingen och vägen mot kassaflödesmässig break-even vid cirka 6,4 MSEK live ARR, indikationer på backlog-konverteringstakt och pipelinen av nya partneravtal, samt fördjupade kommentarer kring förvärvspipelinen utöver Deploi. De kommunicerade 2026-målen om en organisk live ARR överstigande 12 MSEK och en kontrakterad ARR överstigande 18 MSEK avser den organiska verksamheten exklusive Deploi, varför rapporten utgör den första kvalitativa avstämningen mot dessa mål.
Framgent och sammanfattning
Synexo har redan bevisat ett starkt operativt momentum, bekräftat av månatliga trading updates och Bolagets buy-and-build-strategi genom Deploi-transaktionen. Givet att kassaflödesmässig break-even bedöms nås under Q2-26 utgör rapporten det sista kvartalet före en potentiell vändpunkt mot positivt EBITDA på koncernnivå. Vi behåller vår syn på Bolaget, där vi anser att kombinationen av hög, lönsam organisk tillväxt och värdetillförande förvärv skapar goda förutsättningar för ett långsiktigt värdeskapande, samt där fortsatt operativ exekvering och konvertering av den kontrakterade ARR-basen om 10,2 MSEK utgör de centrala värdedrivarna under prognosperioden.
