Neovici Q1-25

Internationell expansion banar väg för fortsatt tillväxt

Neovici AB (”Neovici” eller ”Bolaget”) är ett snabbväxande SaaS-bolag i fintech-sektorns framkant, vars AI-drivna plattform, Cosmoz, automatiserar finansiella processer såsom fakturering, inköp och betalningar, vilket skapar tydlig kundnytta i form av effektivisering, kostnadsbesparingar och affärsutveckling. Välrenommerade referenskunder såsom ICA och Telcel vittnar om Bolagets teknikhöjd, affärsnytta och starka position på hemmamarknaden, liksom förmågan att navigera lokala marknader. Neovici avser nu bredda det vinnande konceptet till Kina och övriga Sydostasien, regioner där efterfrågan på digitalisering inom detaljhandeln växer snabbt. Med en affärsmodell präglad av återkommande intäktsströmmar, låg churn och starka nätverkseffekter, i kombination med starka referenskunder som Proof of Concept och en strukturellt växande AI-marknad, står Neovici väl positionerat för fortsatt tillväxt. Genom en SOTP-värdering av Bolagets kärnverksamhet samt det nyligen förvärvade Wraptech härleds ett sammantaget potentiellt nuvärde per aktie om 10,7 kr (11,7) i ett Base-scenario, vilket primärt speglar en teknisk justering till följd av den riktade emissionen.

• Förvärvet av Wraptech stärker helhetserbjudandet

I samband med konsolideringen av Wraptech under Q1-25 befäster Neovici positionen som en integrerad helhetsaktör inom den digitalt drivna detaljhandeln. Genom att kapitalisera på det kundförtroende och den marknadsnärvaro som Wraptech har byggt upp, i kombination med ett kompletterande helhetserbjudande och över 1 000 nya kundrelationer, skapas starka förutsättningar för synergier, inte minst genom upp- och merförsäljning, vilket förväntas bana väg för stark tillväxt framgent.

• Avser bredda den geografiska närvaron

Under slutet av kvartalet tog Neovici ett strategiskt steg in i Sydostasien genom avtal med två lokala försäljningsteam, i syfte att accelerera utrullningen av affärssystemet Cosmoz och AI-lösningen Retail Brain. Expansionen sker via partners med lokal marknadskännedom, vilket minskar resursbehovet och sänker den operativa risken. Tidigare framgångar i Mexico (Telcel) bekräftar Bolagets förmåga att navigera lokala marknader, en styrka som nu tillämpas i Kina och övriga Sydostasien. Mot bakgrund av regionens växande digitaliseringsbehov estimeras expansionen utgöra en bidragande faktor till ökad kundtillväxt och sedermera lönsamhet under H2-25.

• Finansieringsram skapar utrymme för tillväxt

Neovicis Q1-rapport bekräftar ett fortsatt starkt operationellt momentum och utgör ett kvitto på Bolagets förmåga att leverera på den uttalade tillväxtstrategin. Med en emissionsfacilitet om totalt 75 MSEK, där en del redan är säkrad, signalerar Neovici finansiell beredskap och en tydlig plan för att driva fortsatt tillväxt, såväl organiskt som via förvärv. Vår prognos lämnas oförändrad, och vi vidhåller bedömningen att Neovici har goda förutsättningar för stark kundtillväxt under de kommande åren. En Sum-of-the-Parts-värdering, med en applicerad EV/S-multipel om 3x på kärnverksamhetens estimerade omsättning om 216 MSEK år 2027 och EV/S 0,7x på Wraptechs estimerade omsättning om 57,5 MSEK 2027E, indikerar ett motiverat nuvärde per aktie om 10,7 kr (11,7) i ett Base scenario. Justeringen reflekterar huvudsakligen utspädnings-effekten från emissionen.