Går in i ny fas som lönsamt tillväxtbolag
EMB Mission Bound AB (”EMB” eller ”Bolaget”), vilka utvecklar digitala videoslots samt erbjuder en helhetslösning för integration av spelen till speloperatörer, uppvisade en tillväxt om hela 219 % under år 2024 med en successivt stigande lönsamhet, där EBITDA-marginalen uppgick till 25 % i Q4-24. Under 2025 estimerar Analyst Group en fortsatt stark tillväxt om 31 % samt förbättrad lönsamhet och utifrån en applicerad P/S-multipel om 3,3x på 2025 års estimerade försäljning om 121 MSEK härleds ett potentiellt nuvärde per aktie om 1,20 kr (1,02).
- Fortsatt tillväxtmomentum
Q4-24 utgjorde ytterligare ett starkt avseende omsättning där intäkterna uppgick till 35,5 MSEK (10,2), motsvarande en tillväxt om hela 246 %. Tillväxten drevs primärt av ökade royalties på Bolagets spel på den asiatiska marknaden, vilket utgjorde ca 19 MSEK (6,2) av intäkt-erna, men även royalties från övriga marknader växte starkt och uppgick till 8,1 MSEK (0,2). Royalties utgjorde därmed 76 % av de totala intäkterna.
- Positivt nettoresultat och fritt kassaflöde
Givet den starka intäktstillväxten, och en kostnadsbas som hölls stabil genom Bolagets skalbara affärsmodell, så förbättrades resultatet rejält och Q4-24 blev det första kvartalet i Bolagets historia med positivt nettoresultat uppgående till 2,3 MSEK, justerat för en nedskrivning av engångskaraktär om 1,6 MSEK, såväl som positivt kassaflöde. Givet en fortsatt estimerad tillväxt och skalbarhet i Bolagets affärsmodell estimerar Analyst Group en fortsatt stark lönsamhet framgent, där vi ser att EMB nu har nått en nivå där Bolaget är självförsörjande, även om resultatet kan komma att fluktuera på kvartalsbasis.
- Förvärvar tillgångar från Confetti Group
Under Q1-25 slutförde EMB förvärvet av strategiska tillgångar från Confetti Group, ett bolag specialiserat på skräddarsydd webbdesign, utveckling och spelkoncept. Förvärvet innefattar materiella tillgångar, inklusive spel-automater, UI/UX-designmallar och kundrelationer, inklusive kundfordringar, från Confetti Group. Givet en tidigare framgångsrik förvärvsstrategi förväntar vi oss realiserade intäkts- och kostnadssynergier genom förvärvet, vilka förväntas stärka EMB:s tillväxt samt lönsamhet framgent.
- Uppdaterat värderingsintervall
Givet det starka resultatet under Q4-24, vilket översteg våra estimat och enligt Analyst Group validerar skalbarheten i affärsmodellen, har vi uppdaterat våra finansiella prognoser för EMB. Givet en högre estimerad tillväxttakt samt lönsamhet medför det ett höjt värderingsintervall för Bolaget.
Värdedrivare
Historisk lönsamhet
Risk profil
Ledning & Styrelse
Samtliga analyser av bolag från och med år 2020 betygssätts utifrån ett nytt betygssystem - Värdedrivare, Historisk Lönsamhet och Ledning & Styrelse sträcker sig från 1 till 10, där 10 är högsta betyg. Riskprofil sträcker sig från 1 till 10, där 10 är att anse som högst risk. Aktieanalyser av bolag publicerade innan 2020 har betygssatts utifrån en annan modell.
