Intervju med Modus Therapeutics VD John Öhd

För de som inte är bekanta med Modus Therapeutics – kan du berätta om bolaget, er affärsmodell och vilken roll ni spelar inom bioteknik?

Modus Therapeutics är ett svenskt kliniskt bioteknikbolag som utvecklar sevuparin – en patenterad, heparinliknande molekyl som vi modifierat så att den saknar blodförtunnande effekt. Det gör att vi kan rikta in oss på sjukdomar där heparinbiologin är i obalans och driver inflammation.

Vi har tre huvudprogram: anemi vid kronisk njursjukdom (CKD), där vi nu driver en fas II-studie, svår malaria i akademiskt samarbete, samt sepsis/systemisk inflammation.

Som ett fokuserat biotechbolag arbetar vi sekventiellt: först generera robust data, därefter driva affärsutveckling och sedan ta nästa utvecklingssteg. Vår affärsmodell bygger på att ta projekten till tydliga, värdehöjande milstolpar och därefter skala upp genom strategiska partnerskap och licensavtal – vilket maximerar både medicinskt värde och avkastning för aktieägarna.

Hur ser ni på utvecklingen inom sepsis, kronisk njursjukdom och systemisk inflammation? Vilka trender ser ni som mest avgörande framöver?

Inom CKD-anemi och CKD generellt befinner vi oss i ett moget och stort behandlingsområde med tydlig regulatorisk väg och hög kommersiell potential. Här ser vi biomarkörstyrd utveckling – särskilt kopplat till hepcidin och järnmetabolism – som en avgörande trend. Det finns också en tydlig efterfrågan på terapier som kan kombineras med befintliga standardbehandlingar för att förbättra behandlingsresultaten.

Inom malaria erbjuder vår modell stora fördelar genom att en stor del av utvecklingskostnaderna kan täckas via extern finansiering och donationer. Samtidigt kan särläkemedelsstatus i västvärlden öppna vägen för kommersialisering även på marknader utanför endemiska områden.

Sepsis är ett klassiskt high-risk/high-reward-område: det medicinska behovet är enormt, det saknas idag godkända specifika läkemedel och den aktör som kan visa robust klinisk effekt har möjlighet att skapa ett verkligt paradigmskifte.

Vår portfölj är därför medvetet riskbalanserad – både konceptuellt och finansiellt – med tydliga datapaket och värdedrivare i varje projektgren.

Ni har säkrat fortsatta kliniska framsteg och finansiering. Kan du berätta mer om era senaste milstolpar och hur de stärker utvecklingsarbetet?

Vi startade vår fas II-studie i CKD-anemi i december, slutförde rekryteringen av del 1 under första halvåret och har nu lämnat in underlag för dosval och del 2 till regulatoriska myndigheter. Samtidigt har vi säkrat finansiering för att kunna initiera del 2 enligt plan.

Att leverera på tid är också avgörande – det stärker vår trovärdighet, håller tempot mot nästa viktiga kliniska avläsningar och ökar vår attraktionskraft i pågående partnerdialoger. Dessutom är det bästa sättet att undvika merkostnader i klinisk utveckling.

Era prekliniska data har visat glädjande resultat. Kan du beskriva vad som framkommit i studierna, både i CKD-modeller och andra sammanhang?

Sevuparin sänker hepcidin potent i flera modellsystem – från cellstudier och djurmodeller till humanexperimentella data. Genom att sänka hepcidin frigörs järn från sitt ”inlåsta” läge, vilket kan bryta den inflammationsdrivna anemin.

I CKD-modeller har detta gett förbättrade anemiparametrar och tecken på njurskydd. Det öppnar för ett stegvis utvecklingsprogram: först fokusera på anemiutfall och därefter längre studier som även kan adressera njurfunktion och sjukdomsprogression.

Utanför CKD har vi sett lovande effekter som stöder användning vid systemisk inflammation och sepsis, bland annat minskad endotoxinmedierad aktivering samt förbättrad mikrocirkulation och barriärfunktion.

Marknaden reagerade kraftigt på er senaste Q2-rapport – vad låg bakom den kursrörelsen?

Vi kommenterar inte marknadens rörelser – vårt fokus är att leverera forskning och nå våra milstolpar. Däremot är det möjligt att kombinationen av en fullt garanterad emission och en rapport som summerade våra redan kommunicerade framsteg gjorde att fler uppmärksammade att Modus nu är ett renodlat fas II-bolag med pågående kliniska program. Det kan ha påverkat både riskpremien och intresset för aktien.

Var ser ni Modus Therapeutics om ett år?

Om ett år ser vi att del 2 i vår fas II-studie inom CKD-anemi är initierad enligt plan och att vi fortsätter leverera mot kommande kliniska avläsningar. Vårt samarbete med Imperial College inom malaria kommer ha fördjupats, med analyser och rapportering som kan öppna för nästa utvecklingssteg. Samtidigt kommer vårt mekanistiska och prekliniska arbete att ytterligare stärka den kliniska designen och skapa ett starkare underlag för partnerskap.

Fokus ligger på hög execution och tydlighet i våra datapunkter – det är så vi bygger värde och positionerar oss för nästa steg, snarare än att spekulera.

Kan du nämna tre anledningar till varför Modus Therapeutics är en intressant investering idag?

Bredd och riskbalans – Sevuparins unika profil ger oss flera ”skott på mål” inom stora, otillfredsställda medicinska behov.
Klinisk mognad – Vi är ett fas II-bolag med tydliga och relativt nära milstolpar, inte ett prekliniskt case.
Leverans och hävstång – Vi har visat att vi levererar på plan, har finansiering för nästa steg och ett malariasamarbete som ger stor hävstång med begränsad egen kostnad.