2025-04-15
CFO Ingar Bergh
"Vår pipeline av potentiella projekt är stark, och med ett teknikutvecklingsprogram som syftar till att skapa återkommande intäkter per infångad ton, en skalbar modell och global efterfrågan tror vi att vi kan ta en betydande marknadsandel inom CCUS de kommande åren."
För de som inte är bekanta med Capsol – kan du berätta om bolaget, er affärsmodell och vilken roll ni spelar inom koldioxidinfångning (CCUS)?
Capsol Technologies är ett teknikbolag som fokuserar på att utveckla och kommersialisera lösningar för storskalig koldioxidinfångning, framför allt för punktutsläpp i sektorer som avfallsförbränning, kraftverk, cementproduktion och gasdrivna turbiner. Vår teknik används exempelvis inom så kallad BECCS – bioenergy with carbon capture and storage – där Stockholm Exergi nyligen tog en slutgiltig investeringsbeslut på ett projekt där vår teknik används. Vi är verksamma både i Europa och USA, med ett tydligt uppdrag: att förhindra att koldioxid hamnar i atmosfären.
Vilket problem adresserar ni med er teknologi, och vilka sektorer har störst behov av era lösningar?
Vi har ett system för koldioxidinfångning och värmeåtervinning i ett, vilket ger överlägsen effektivitet samtidigt som det använder ett beprövat och säkert lösningsmedel. Vi fokuserar på de sektorer som är svårast att ställa om, till exempel cementfabriker och avfallsförbränningsanläggningar där utsläppen inte enkelt kan ersättas av förnybart. Särskilt cementindustrin står för cirka 8 % av världens koldioxidutsläpp. Det handlar alltså om industrier där elektrifiering inte är ett alternativ – där spelar koldioxidinfångning en helt avgörande roll. Vår lösning innebär att vi bygger en anläggning vid sidan av exempelvis en cementfabrik och fångar upp koldioxiden från rökgasen innan den släpps ut i luften.
Hur fungerar Capsols teknologi för koldioxidinfångning i stora drag – och vad är det som gör den särskilt effektiv eller konkurrenskraftig?
Det finns tre huvudelement som gör vår teknik särskilt konkurrenskraftig. För det första är den mycket energieffektiv, vilket minskar totalkostnaden med 20–60 % jämfört med andra teknologier. För det andra är den säker – vi använder inga giftiga eller cancerframkallande ämnen. För det tredje är vår teknik mogen och baserad på beprövad teknologi. Det gör att kunder redan idag kan teckna licensavtal och implementera lösningen, precis som Stockholm Exergi har gjort.
Ni verkar i en växande men konkurrensutsatt bransch. Hur särskiljer sig Capsol från andra aktörer inom CCUS-teknologi?
Förutom energieffektivitet och säkerhet är vår lösning en så kallad ”end-of-pipe”-lösning, vilket innebär att vi inte behöver integreras i själva fabrikens drift – vi kan bygga anläggningen vid sidan av och bara leda rökgasen genom vårt system. Det gör implementationen betydligt enklare och billigare, särskilt i äldre industrianläggningar. Det ger oss ett tydligt övertag jämfört med aktörer som kräver mer omfattande integration.
Hur ser affärsmodellen ut – är det licensbaserat, projektbaserat, eller jobbar ni med återkommande intäkter på annat sätt?
Vi har en licensbaserad affärsmodell. Intäkterna kommer från tre delar: 1) Vi hyr ut mobila demonstrationsenheter till kunder, där vi kör kampanjer i upp till sex månader för att visa på teknologi och effekt. 2) Vi erbjuder ingenjörstjänster som betalas av kunden i utvecklingsfasen. 3) Och det viktigaste: vi säljer licenser. När ett projekt når investeringsbeslut betalar kunden en engångsavgift, ofta i storleksordningen 10–15 miljoner euro. På sikt planerar vi även för återkommande intäkter i form av tjänster kopplade till dataanalys och optimering av driften i de anläggningar som använder vår teknik.
Var befinner ni er i er bolagsresa just nu – kommersiellt, tekniskt och geografiskt? Och vad är de viktigaste nästa stegen?
Vi befinner oss i ett avgörande skede – skiftet från utvecklingsfas till kommersiell fas. Stockholm Exergis investeringsbeslut markerar ett viktigt ”de-risking event” som gör vår teknik mer attraktiv. Kommersiellt har vi börjat ta in våra första licensintäkter. Teknologiskt är vi redo att skala upp, även om vårt första fullskaliga anläggning ännu inte är i drift. Geografiskt har vi vår bas i Europa, men vi ser ett stort intresse även i USA. Vi har nyligen öppnat kontor där och ser stor efterfrågan från datacenterbolag som vill ha lågkoldioxidel – som Meta, Google och Amazon. Nästa steg för oss är att konvertera fler av våra projekt i pipelinen till faktiska licensaffärer.
Kan du nämna tre anledningar till varför Capsol är en spännande aktör eller investering just nu?
För det första: Vår teknik har valts ut till ett av världens mest uppmärksammade CCS-projekt – Stockholm Exergi – där även Microsoft har gjort sitt största köp någonsin av negativa utsläpp. Det ger oss ett enormt renommé och trovärdighet i branschen.
För det andra: Vi går nu in i en kommersiell fas där licensintäkterna börjar realiseras. Vi har en projektpipeline med en årlig kapacitet för koldioxidinfångning på 17,2 miljoner ton, vilket totalt motsvarar potentiella tekniklicensintäkter på 260 miljoner euro. Över 10 miljoner ton kan nå ett investeringsbeslut (FID) under 2025–2027.
För det tredje: Vår pipeline av potentiella projekt är stark, och med ett teknikutvecklingsprogram som syftar till att skapa återkommande intäkter per infångad ton, en skalbar modell och global efterfrågan tror vi att vi kan ta en betydande marknadsandel inom CCUS de kommande åren.
