Zoomability Int AB (”Zoomability” eller ”bolaget”) publicerade den 20 februari 2025 bolagets delårsrapport för årets fjärde kvartal 2024. Följande är några punkter som vi sett närmare på i rapporten:
- Avslutar året på topp – nettoomsättning om 2,3 under Q4-24
- Stark position inför år 2025
- Förbättrat rörelseresultat
- Kommande TO5 blir viktig
Avslutar året på topp – tillväxt om 18 % Y-Y under Q4-24
Zoomability uppvisade en nettoomsättning om cirka 2,3 MSEK (2,0) under det fjärde kvartalet 2025, motsvarande en tillväxt om 18 % i jämförelse med motsvarande period föregående år och 274 % jämfört med föregående kvartal. Den sekventiella ökningen är, förutom att föregående kvartal är ett säsongmässigt svagare kvartal, primärt förklarad av att föregående kvartal påverkades av utmaningar inom produktion och ansträngd finansiell situation, vilket resulterade i en svag intäktsföring, något som förklarar den höga sekventiella ökningen av omsättningen. Intäktsökningen under kvartalet är också ett resultat av förbättrad produktionssituation och antas ha påverkats positivt av utmaningar under Q3-24, där order förväntas ha förskjutits och därmed kompenserat för den lägre omsättningen under föregående kvartal. Analyst Group ser positivt på intäktsökningen under kvartalet, vilket visar på en förbättrad produktionssituation och en stark underliggande tillväxt för Zoom Uphill, Zoomability avslutar därmed året på topp.
För helåret 2024 uppgick nettoomsättningen till 5,2 MSEK (6,7), motsvarande en minskning om 23 % Y-Y. Vid en jämförelse mot våra helårsestimat om 4,7 MSEK, vilket implicerade en omsättning om 1,8 MSEK under Q4-24, kan vi konstatera att utfallet i det fjärde kvartalet var cirka 29 % högre än estimerat, vilket är en positiv datapunkt från rapporten.
Trots den starka avslutningen på fjolåret har det samtidigt varit tydligt under år 2024 att Zoomabilitys ansträngda finansiella position medförde utmaningar inom produktionen, vilket hade stark påverkan på omsättningen under Q1- och Q3-2024. Därutöver har det medfört en fortsatt hög återhållsamhet avseende marknadsföringen och därav lägre såväl marknadsföringsutgifter som andra OPEX-investeringar, vilket i sin tur höll tillbaka årets tillväxt.
Stark position för att accelerera under år 2025
Den ansträngda finansiella situationen och utmaningar inom produktionen har medfört en återhållsamhet under år 2024, men samtidigt har Zoomability förbättrat utsikterna framåt genom JV-företaget i Kina och genomfört viktiga strategiska satsningar, vilket sammantaget bäddar för ett starkare år 2025. Under det fjärde kvartalet meddelade Zoomability att prototyp 3 av Zoom Stick är färdigutvecklad, där tester av Bolaget visade på goda resultat, vilken har utvecklats genom ett LOI med Handitec OY i Vasa. Produkten är framtagen för att möjliggöra manövrering av Zoomen med en joystick istället för ett vanligt styre, samtidigt som den erbjuder en ny motor. Analyst Group anser att ett rimligt scenario för Zoom Stick är att Zoomability tar över rättigheterna och själva driver testningen för CE-märkning i enlighet med elrullstolsdirektivet, medan omsättningen regleras genom royaltyintäkter till Handitec. Detta skulle utgöra ytterligare en produkt och därmed bredda den adresserbara marknaden. Läs vår kommentar avseende Zoom Stick här.
Därutöver har Zoomability uppdaterat marknaden efter kvartalets utgång avseende JV-företaget i Kina, vilket förväntas medföra en betydligt förbättrad produktionssituation samtidigt som det avser minska kapitalbindningen i produktion. JV-företaget i Kina öppnar därmed inte bara upp omsättningsmöjligheter i Kina och Sydkorea, utan möjliggör även en ny affärsmodell, där Zoomability kan nyttja resurser på marknadsföring, utveckling av nya produkter och distributörer. Zoomability meddelade att partnern i Kina uppfyller alla nödvändiga juridiska och arbetsrättsliga krav, där fokus framåt ligger på att erhålla nödvändiga certifieringar som gäller för medicintekniska produkter och elrullstolar. Bolaget har även knutit an nyckelleverantörer för viktiga komponenter, inklusive motorer, batterier och styrenheter, vilka uppges bana väg för en betydande uppgradering av Zoomen med utökad funktionalitet för bättre användarupplevelse, vid namn Zoom 2.0, vilken förväntas säljas på Zoomabilitys huvudmarknader från och med andra halvåret 2025.
Därutöver innebär nettolikviden från emissionen och eventuellt kapitaltillskott via TO5 att Zoomability i högre utsträckning kan nyttja resurser för att öka efterfrågan på Bolagets huvudmarknader genom att investera mer i marknadsföring och stärka samarbetet med distributörer. Sammantaget innebär JV-företaget i Kina en betydligt förbättrad position, där Zoomability kan exekvera på den position Bolaget har byggt upp – vilket bäddar för en accelererad tillväxt under år 2025.
Förbättrat EBITDA-resultat
Under Q4-24 uppgick bruttoresultatet (inklusive övriga rörelseintäkter) till 2 MSEK och justerat för övriga rörelseintäkter till 1,2 MSEK, vilket motsvarar en justerad bruttomarginal om 53 %. Bruttokostnaderna (COGS) uppgick till 1,1 MSEK, vilka är fortsatt beroende av att Zoomability behöver köpa in större batcher av insatsvaror, vilket resulterar i en volatil och tidvis tyngd bruttomarginal. Detta förväntas dock förbättras avsevärt i takt med att produktionen via JV-bolaget i Kina startar samt i takt med en ökad och jämnare omsättning av Zoom Uphill. För helåret 2024 uppgick den justerade bruttomarginalen till 12 %.
Rörelsekostnaderna (exklusive COGS och avskrivningar) uppgick till 1,9 MSEK under kvartalet, vilket motsvarar en minskning om cirka 1 % Y-Y men en ökning om 23 % Q-Q. Rörelseresultatet på EBITDA-nivå uppgick till 0,1 MSEK, vilket innebär att Zoomability uppvisar ett positivt EBITDA-resultat under kvartalet. Dock påverkas EBITDA-resultatet av övriga rörelseintäkter om 0,8 MSEK, vilket bidragit till det positiva EBITDA-resultatet. Justerat uppgick EBITDA-resultatet till -0,7 MSEK, vilket är en betydande förbättring både Y-Y och Q-Q.
För helåret 2024 uppgick rörelsekostnaderna (exklusive COGS och avskrivningar) till 7,8 MSEK, vilket är en minskning om cirka 2 % i jämförelse med föregående år, där personalkostnaderna bidrog till en minskad kostnadsbas under året. EBITDA-resultatet uppgick till -6,2 MSEK, vilket motsvarar en förbättring om 1,7 MSEK i jämförelse med föregående år och 0,4 MSEK bättre än Analyst Groups estimat för helåret. EBIT-resultatet uppgick till -6,8 MSEK under helåret 2024.
Fortsatt ansträngd finansiella situation – kommande TO5 blir viktig
Vid utgången av Q4-24 uppgick kassan till 0,2 MSEK, vilket motsvarar en minskning om cirka 0,1 MSEK jämfört med utgången av Q3-24. Dock ska det tilläggas att Analyst Group räknar med att nettolikviden från emissionen tillfördes Bolaget först under januari månad, där Zoomabilitys VD, Pehr-Johan Fager, uppger att nettolikviden uppgick till 1,4 MSEK. Givet detta stärks Zoomabilitys kassa ytterligare med 1,4 MSEK under Q1-25.
Kommande teckningsoptioner av serie TO5 ger innehavaren av en TO5 rätt att under perioden 3 mars – 17 mars 2025 köpa en (1) aktie till en teckningskurs motsvarande sjuttio procent (70 %) av den volymvägda genomsnittliga betalkursen för Bolagets aktie under perioden från och med 25 januari 2025 till och med 21 februari 2025, dock högst 2,50 kronor per aktie och lägst aktiens kvotvärde. Baserat på utfallet i emissionen och givet en illustrativ volymvägd genomsnittlig betalkurs om 1,4 kr per aktie, motsvarande en inlösenkurs om 1,0 kr, samt en 100 % teckningsgrad av TO5, skulle Zoomability tillföras 2,9 MSEK.
Givet senast rapporterad kassa, exklusive tillägg för eventuellt kapitaltillskott genom TO5, och en konservativt antagen burn rate om -0,4 MSEK per månad, estimerar Analyst Group att nuvarande likvida medel är slut i april månad, varför kommande TO5 blir viktig. Ytterligare kapitalanskaffning i närtid kan däremot inte uteslutas och är även något som Zoomabilitys VD har kommunicerat, där han har uppgett att mer kapital är nödvändigt för att genomföra Bolagets tillväxtsatsningar.
Sammanfattningsvis uppvisade Zoomability en stark avslutning på år 2024, med en tillväxt om 18 % Y-Y och ett förbättrat rörelseresultat, vilket primärt är ett resultat av en förbättrad produktionssituation. Däremot var år 2024 något av ett mellanår för Zoomability, med en minskad omsättning då Bolaget har tyngts av en utmanad finansiell situation och produktionsutmaningar. Samtidigt ska det tilläggas att JV-företaget och de möjligheter det medför utgör en betydande värdedrivare framgent. I ett scenario med ett högt kapitaltillskott i TO5, lansering av Zoom 2.0 och full drift av produktion av Zoomar i Kina står Zoomability med en betydligt förbättrad position, vilket bäddar för lönsam tillväxt under slutet av år 2025 och framåt.
Vi kommer att återkomma med en uppdaterad analys på Zoomability.
** Genomsnittet för 2024 uppgick till ca -0,5 MSEK per månad och genomsnittet under år 2023 uppgick till -0,2 MSEK.
