Zoomability Int AB (”Zoomability” eller ”bolaget”) publicerade den 21 november 2025 bolagets delårsrapport för det tredje kvartalet år 2025.
Några viktiga punkter om rapporten nedan:
- Nettoomsättningen uppgick till 1,2 MSEK (0,6) under Q3-25 – tillväxt både Y-Y och Q-Q
- Zoom 2.0 innebär ett strategiskt skifte för Zoomability
- EBIT-resultat om -1,9 MSEK – expansiva satsningar förväntas driva kostnadsbasen
- Stärkt finansiell position möjliggör en ny tillväxtfas
Nettoomsättningen uppgick till 1,2 MSEK – marginellt lägre än våra estimat, men tydliga värdedrivare framåt
Zoomability redovisade en nettoomsättning om cirka 1,2 MSEK (0,6) under det tredje kvartalet år 2025, motsvarande en tillväxt om 87 % Y-Y. Intäktsökningen markerar således ett steg i rätt riktning för Bolaget, med tillväxt både Q-Q (17 %) och Y-Y (87 %), samtidigt som det är värt att notera att utrullning av Zoom 2.0 inte har påbörjats, samt att nettoomsättningen har fluktuerat mellan enskilda kvartal, vilket därmed påverkar jämförbarheten. Nettoomsättningen under kvartalet är något lägre än våra tidigare estimat, vilka för helåret år 2025 uppgår till 5,4 MSEK, men där vi beaktar intäktsökningen under kvartalet som ett steg i rätt riktning och starten på en accelererad tillväxtresa.
Under kvartalet erhöll Bolaget en kommunicerad order om 10 Zoom Uphill till ukrainska veteraner, vilken genomförs i samarbete med Johanniterhjälpen. Givet att beställningen inkom i slutet av kvartalet och att produktionen av de sista Zoom Uphill pågår under Q4-25, estimerar vi att ordern intäktsförs under det fjärde kvartalet. Detta väntas tillsammans med god basförsäljning bidra till en stark avslutning på året. Läs vår kommentar om ordern här.
Nettoomsättningen under de senaste tolv månaderna (LTM) uppgår till cirka 5,1 MSEK, att jämföra med 4,8 MSEK för motsvarande period föregående år eller 5,2 MSEK under helåret år 2024. Trots att Q4-24 utgjorde ett historiskt starkt kvartal och därmed ett utmanande jämförelsekvartal, bedömer vi att förutsättningarna är goda för en accelererad intäktsföring framgent, i synnerhet till följd av att produktionskapaciteten i Kina nu är färdigställd. Vi förväntar oss en stegvis upptrappning under Q4-25 samt att en ökad marknadsföring och global lansering av Zoom 2.0 driver försäljningen och följaktligen intäktsföringen under år 2026 och framåt.
Zoom 2.0 och produktionslinan i Kina – stärkt potential med förändrad affär
Zoomability befinner sig i ett tydligt strukturellt skifte, där lanseringen av Zoom 2.0 och en ny affärsmodell via det kinesiska JV-bolaget (Zoomability Intelligent Technology, Z-IT) skapar förutsättningar för en mer skalbar tillväxt. Produktionslinan i Kina är nu färdigställd, och slutlig verifiering av ett fåtal komponenter pågår. Samtidigt har tillverkningen av övriga komponenter inletts, vilket möjliggör leveranser så snart samtliga tester slutförts, något vi estimerar sker vid årsskiftet år 2025/2026. Zoomabilitys VD, Adam Hagman, uppger i delårsrapport att Bolaget prioriterar att säkerställa hög kvalitet vid lansering, och vår bedömning är att produktionsstart och utrullning av Zoom 2.0 ligger nära i tiden. Vi ser positivt på att Bolaget fokuserar på att minimera risken för initiala kvalitetsavvikelser genom att genomföra omfattande långtidstester innan kommersiell utrullning. En kontrollerad och kvalitetssäkrad produktion av Zoom 2.0 bedöms skapa bättre förutsättningar för en starkare marknadsetablering samt minska risken för framtida eftermarknadsproblem. Fram tills utrullning av Zoom 2.0 förväntas Bolaget producera den sista batchen av Zoom Uphill och därigenom omsätta det befintliga komponent- och varulagret.
Zoom 2.0 erbjuder en förbättrad användarupplevelse genom nya motorer, nytt elsystem och uppgraderade batterier med dubblerad kapacitet, vilket innebär ökad räckvidd (60–80 km), bättre tillförlitlighet och förbättrade köregenskaper. Produkten har mottagits väl vid internationella mässor, däribland RehaCare i Düsseldorf, där Bolaget rapporterat om framgångsrika möten med potentiella distributörer i fyra nya länder. Den uppgraderade produkten positionerar Zoomability starkare mot turistsektorn, en vertikal där Bolaget redan har börjat vinna mark.
Zoom 2.0, tillsammans med en kostnadseffektiv produktionsmodell, estimeras driva såväl ökad tillväxt som förbättrad marginalprofil genom minskad kapitalbindning. Analyst Group bedömer att den nya affärsmodellen, med ökad internationell närvaro, utgör den viktigaste värdedrivaren under kommande kvartal och år.
Stärkt bruttomarginal under kvartal och betydande förbättringspotential framgent
Bruttomarginalen har under de senaste åren belastats av nödvändiga men större batch-inköp av komponenter till Zoom Uphill, vilket som tidigare nämnt skapat hög kapitalbindning och en tyngd marginalstruktur, i synnerhet i kvartal med lägre intäktsföring. Under Q3-25 inleddes Bolaget dock försäljning av de sista enheterna av Zoom Uphill, nu utrustade med uppgraderade 15 Ah-batterier, vilka ersätter tidigare batterier som varit föremål för reklamationer. Dessa nya batterier ökar räckvidden och tillförlitligheten, vilket skapar mervärde för befintliga användare och möjliggör merförsäljning till de över 1 300 sålda enheter som på sikt kan behöva byta batterier. Samtidigt minskar kapitalbindningen då lager av komponenter succesivt förväntas avvecklas. Vi estimerar att den nya affärsmodellen, i kombination med inköp av färdiga produkter från Z-IT, möjliggör betydligt förbättrade bruttomarginaler framgent, samtidigt som en ökad och jämnare intäktsföring förväntas bidra till en mer normaliserad marginalprofil.
Under Q3-25 uppgick bruttomarginalen till 31 %, vilket kan jämföras mot -150 % under motsvarande period föregående år eller 11,3 % under föregående kvartal. Under de senaste tolv månaderna (LTM) uppgår bruttomarginalen till 33,4 % och kan jämföras mot helåret år 2024 med en bruttomarginal om cirka 12 %.
Mer expansiva satsningar förväntas driva kostnadsbasen
Rörelsekostnaderna (exklusive COGS och avskrivningar) uppgick till 2,1 MSEK under Q3-25, vilket är en ökning om cirka 21 % Q-Q och 37 % Y-Y. Zoomability har intagit en mer expansiv position efter den genomförda företrädesemissionen, varpå marknadssatsningar förväntas driva kostnadsbasen, och kostnadsökningen betraktas som ett kvitto på detta. Samtidigt förväntas Zoomability upprätthålla en stark kostnadskontroll framgent, vilket bekräftas av Bolagets nytillträdde VD, Adam Hagman, med effektiviseringsarbete vilket innefattar åtgärder digitalisering av redovisning, konsolidering av lokalytor samt ett strategiskt tillskott inom logistik. Zoomabilitys rörelsekostnader under kvartalet är något högre än våra estimat, om cirka 1,5 MSEK per kvartal under år 2025.
EBIT-resultatet för Q3-25 uppgick till -1,9 MSEK (-2,6), motsvarande en tydlig förbättring om 0,7 MSEK i absoluta tal. Trots att intäktsnivån fortsatt är på relativt låga nivåer har Zoomability därmed balanserat en solid kostnadskontroll med expansiva satsningar. Samtidigt är vår bedömning att Bolaget har skapat en skalbar kostnadsstruktur genom en ny affärsmodell och JV-bolaget i Kina, vilket möjliggör förbättrad rörelsemarginal givet att försäljningsvolymerna stiger. I takt med att Zoom 2.0 rullas ut, estimeras intäktssidan successivt förbättras, vilket i kombination med en mer skalbar produktion och kostnadseffektiv organisation förväntas bidra till en ökad skalbarhet och möjliggör en stärkt lönsamhetspotential.
Stärkt balansräkningen genom företrädesemission
Under kvartalet genomförde Zoomability en företrädesemission som tillförde Zoomability cirka 4,4 MSEK före emissionskostnader. Utfallet i företrädesemissionen, som tecknades till cirka 74 %, utgör den starkaste kapitalanskaffningen på flera år och en stärkt kassaposition som möjliggör tillväxtsatsningar. Vid utgången av det tredje kvartalet uppgick Bolagets kassa till 4,1 MSEK, vilket kan jämföras med 2,2 MSEK vid utgången av Q2-25 eller 0,2 MSEK vid utgången av år 2024. Zoomability har historiskt drivits med begränsad finansiell position, vilket har hämmat Bolaget från att fullt ut nyttja Bolagets operativa hävstång, men efter genomförd emission bedömer vi att Bolaget står bättre rustat för att genomföra mer expansiva satsningar framgent.
Likviden från emissionen avses enligt Bolaget nyttjas till bland annat produktion av de sista Zoom Uphill-enheterna, inköp av Zoom 2.0 från JV-bolaget i Kina samt förstärkning av organisationen inom marknad och sälj, där Bolaget efter kvartalets utgång stärkt organisationen. Därtill anser Analyst Group att produktionsmodellen via JV-bolaget möjliggör en tydlig skalfördel utan CAPEX-investering för Zoomability, vilket i kombination med en högre intäktsföring estimeras leda till successivt förbättrade rörelsemarginaler och därmed en förbättrad och hållbar finansiell position.
Sammanfattning
Zoomability uppvisade ett kvartal med omsättningstillväxt både Y-Y och Q-Q, och trots att det utgjorde ett steg i rätt riktning är intäktsnivån fortsatt på relativt låga nivåer och marginellt lägre än våra estimat. Samtidigt är det värt att tillägga att Bolaget befinner sig i ett strategiskt skifte med en färdig produktionslina i Kina, en ny förbättrad produkt i Zoom 2.0, förstärkt organisation och en förbättrad finansiell position, vilket sammantaget skapar en god position för att exekvera på Bolagets tillväxtplan.
Under det fjärde kvartalet och in i år 2026 ligger fokus på att inleda leveranser av Zoom 2.0, stärka marknadsorganisationen, expandera distributionsnätverket och realisera den internationella potentialen. Analyst Group bedömer att den nya affärsmodellen, tillsammans med den produktmässiga uppgraderingen, utgör tydliga värdedrivare för en förbättrad skalbarhet och lönsamhetsprofil framgent. Den strategiska transformation Zoomability nu genomgår lägger grunden för en ny fas i Bolagets utveckling.
Analyst Group kommer att återkomma med en analys av Zoomability.
