Ramlösa Shipping (”Ramlösa” eller ”Bolaget”) publicerade den 26 augusti år 2025 Bolagets delårsrapport för det andra kvartalet år 2025.
- Stabil finansiell utveckling
- Stabil utveckling på Ramlösas containerfartyg
- Konjunktursoro påverkar Chemtrans Mobile intjäning kortsiktigt
- Erhåller utdelning från Eldorado Drilling efter försäljning av två fartyg
Finansiell utveckling
Ramlösa redovisade en nettoomsättning om 10,9 MSEK (3,2) under Q2-25, vilket var hänförligt till fartyget Perseus, i vilket Ramlösa har en ägarandel om 68 %, varför fartyget inkluderas i koncernredovisningen. Sett till utvecklingen Q-Q så var omsättningen 11 % lägre under Q2-25 jämfört med Q1-25, där minskningen antas vara hänförlig till en svagare dollar under kvartalet. Perseus fortsätter generera ett positivt EBITDA-resultat, vilket uppgick till 3,1 MSEK under kvartalet.
Ramlösas övriga investeringar ingår inte i koncernredovisningen givet att Ramlösa har ägarandelar som är lägre än 50 % i dessa. Moderbolagets räkenskaper kan dock analyseras för att följa utvecklingen i övriga innehav. Moderbolagets resultat uppgick till -3,3 MSEK under kvartalet. Rörelsekostnaderna uppgick till ca 1,5 MSEK, därtill påverkades resultatet av posten ”Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar” om -1,3 MSEK, vilket primärt antas vara hänförligt till förändringar i värdet på Bolagets anläggningstillgångar, vilka är tillgångar i dollar. Detta påverkar dock inte kassaflödet förrän en försäljning av tillgångarna (fartygen) sker, vid en potentiell försäljning ser vi dessutom det mest sannolika som att Ramlösa då skulle återinvestera kapitalet i en ny fartygsinvestering i dollar, varför det inte heller då skulle få en reell effekt på verksamheten. Däremot erhålls utdelningarna från fartygen i dollar och växlas till svenska kronor, varför detta får en påverkan på resultat samt kassaflöde.
Sett till moderbolagets kassaflöde så uppgick det till -2,2 MSEK, vilket påverkades av -2,2 MSEK i ett lämnat lån, vilket är till Capito Capital, ett nystartat bolag inom globala fartygsinvesteringar där Ramlösa äger 40 %. Ramlösa har endast erhållit en mindre utdelning om 0,6 MSEK under kvartalet, vilket antas vara hänförligt till fartygsinvesteringen i Leonardo B och redovisas som amortering från intressebolag.
Ramlösas kassaflöde förväntas fluktuera beroende på när Bolaget erhåller utdelningar från dess investeringar. Under de två föregående kvartalen har Ramlösa erhållit utdelning från investeringen i Perseus om ca 2 MSEK, vilket inte skedde under Q2-25. När fartyget nu återigen är uthyrt på ett time charter-kontrakt förväntas utdelningar återigen framgent, vilket i kombination med fortsatta estimerade utdelningar från Leonardo B samt att en första utdelning från investeringen i Hansa Africa förväntas runt årsskiftet 2025/2026, estimeras stärka Ramlösas kassaflöde framgent.
Fortsatt stabilt för containerfartygsinvesteringarna
Ramlösa har två innehav inom containershipping, Perseus och Hansa Africa. Perseus är ett feederfartyg om 925 TEU (twenty-foot equivalent unit, ett mått på hur många containrar fartyget rymmer), där rater har utvecklats starkt under året och förväntas för närvarande vara något högre än det time charter-kontrakt som fartyget har varit uthyrt på under det senaste året. Perseus har tidigare varit uthyrt på ett time charter-kontrakt med det turkiska bolaget Akkon Lines, vilket löpte ut under sommaren år 2025. I Q2-rapporten meddelade Ramlösa att fartyget har blivit uthyrt på ett nytt time charter-kontrakt på 18 månader, vilket inbringar 1 000 USD mer per dag jämfört med det tidigare kontraktet, vilket stärker bilden av en hög efterfrågan på mindre feederfartyg likt Perseus.
Det ska även nämnas att Ramlösa har ingått ett avtal om att sälja 51 procentandelar av sin andel om 68 % i bolaget Atlantic Feeder III AS, som äger Perseus, genom en option. Optionen bedöms kunna aktiveras inom några månader och skulle i sådant fall medföra ett positivt resultatbidrag till Ramlösa. Analyst Group anser att den initiala investeringen i Perseus gjordes till en attraktiv värdering och att det är rimligt att Ramlösa nu kan sälja en andel av innehavet till vinst. Däremot kvarstår det att se de fullständiga villkoren samt om affären går igenom, varför större slutsatser kring försäljningen ännu inte kan dras.
Ramlösas andra containerfartyg, Hansa Africa, är sedan april år 2025 uthyrt på ett 2-årigt kontrakt med Maersk som motpart med stark intjäning. Hansa Africa är ett större fartyg, 3 534 TEU, även för denna typ av fartyg har intjäningen för nya tecknade kontrakt varit stabil sedan Ramlösas investering, om något lite stigande.
Något stigande rater för Chemtrans Mobile
Chemtrans Mobile, ett kemikalie- och oljeprodukttankfartyg byggt år 2016, är aktivt inom Hafnia Chemicals Handy/MR-poolen. Intjäningen i poolen antas ha försvagats under år 2025 till följd av ett svagare konjunkturläge och lägre oljepris. Raterna uppges dock ha stärkts något under de senaste månaderna genererar således fortsatt positiv avkastning för projektet.
Erhåller utdelning från Eldorado Drilling efter fartygsförsäljning
Efter utgången av det andra kvartalet meddelade Ramlösa att Bolaget erhåller en utdelning om 56,3 TUSD från innehavet i Eldorado Drilling. Investeringen i Eldorado Drilling gjordes i december år 2024 till ett belopp om ca 388 TUSD. Eldorado Drilling är en borrentreprenör med erfarenhet och expertis inom olje- och gasindustrin, vilka grundades år 2022 och vid Ramlösas investering ägde tre moderna ultradjupvattensborrfartyg. Utav de tre fartygen så är ett, Zonda, uthyrt på ett treårigt kontrakt med Petrobras med 480 MUSD i intäkter och 260 MUSD i EBITDA, vilket motsvarar ca 431 TUSD över tre år för Ramlösas ägarandel om 0,16 %, något som kan jämföras med Ramlösas investering om 388 TUSD.
De övriga två fartygen har inte blivit kontrakterade med ett charteravtal, vilket antas ha att göra med en svagare marknad inom drilling. Därav har dessa två nu avyttrats, vilket leder till den erhållna utdelningen om 56,3 TUSD.
Sammantaget anser Analyst Group att Ramlösa under det andra kvartalet uppvisar en fortsatt stabil utveckling. En stärkt SEK jämfört med USD påverkar resultatet genom förändringar av värdet av anläggningstillgångar, något som inte förväntas påverkas kassaflödet, valutarörelsen förväntas dock påverka de erhållna utdelningarna från fartygsinvesteringarna för Ramlösa. Flera av Bolagets största innehav, Perseus, Hansa Africa och Leonardo B är låsta på fasta kontrakt under kommande år med stark intjäning, vilket förväntas generera starka kassaflöden. De erhållna utdelningarna förväntas växa under kommande kvartal vilka Ramlösa förväntas använda till nya investeringar och/eller att dela ut till Bolagets aktieägare.
Vi kommer att återkomma med en uppdaterad aktieanalys av Ramlösa Shipping.
