Obducat AB (publ) (”Obducat” eller ”bolaget”) meddelade den 18 december 2024 att Obducats dotterbolag Obducat Europe GmbH har erhållit en order från ett europeiskt institut avseende ett fullt automatiserat MicroCluster-system. Ordervärdet uppgår till cirka 14 MSEK och systemet är planerat att levereras under det tredje kvartalet 2025.
Obducats dotterbolag Obducat Europe GmbH, en ledande leverantör av systemlösningar för litografiprocesser, har erhållit en order som avser ett fullt automatiserat MicroCluster-system. Systemet är konfigurerat för att utföra avancerad resistbeläggning och framkallningsprocesser på en rad olika substratmaterial och -storlekar. Ordervärdet uppgår till cirka 14 MSEK och planeras enligt bolaget att levereras och därmed intäktsföras under det tredje kvartalet 2025.
Obducat meddelade igår, den 17 december 2024, att dotterbolaget Obducat Technologies AB, en ledande leverantör av litografilösningar baserade på nanoimprintlitografi (NIL), erhöll inköpsordrar från en befintlig produktionsservicekund, som tecknade ett flerårigt leveransavtal under år 2023 med Obducat. Värdet av inköpsordrarna uppgår till cirka 3,8 MSEK och avser arbete med att migrera nuvarande produktion av optiska komponenter till större substratformat. Övergången till större substratstorlekar kommer att öka kostnadseffektiviteten och möjliggöra den planerade ökningen av de årliga produktionsvolymerna under de kommande åren. Den befintliga kunden är ett europeiskt företag som är verksamt inom fotosensorteknik.
Analyst Group syn på Obducats senaste ordrar
Ordern av ett fullt automatiserat MicroCluster-system med ett ordervärde om cirka 14 MSEK, tillsammans med inköpsordrar från en befintlig produktionsservicekund om cirka 3,8 MSEK, innebär att Obducat, utifrån kommunicerade ordrar, har levererat en orderingång om totalt 17,8 MSEK hittills under fjärde kvartalet. Obducat levererade en orderingång om 2,3 MSEK under Q3 2024 och bolaget kommunicerade i delårsrapporten för det tredje kvartalet 2024 att Obducat upplevde en ökad osäkerhet hos bolagets kunder samt utmanande marknadsförutsättningar, vilket resulterade i att kundernas investeringsbeslut försköts framåt.
Mot bakgrund av den svagare orderingången och de utmanande marknadsförutsättningarna ser Analyst Group orderingången hittills under det fjärde kvartalet 2024 som ett styrketecken och det kan indikera en något förbättrad marknadssituation. Vid utgången av det tredje kvartalet hade Obducat en orderstock om 85,9 MSEK, och det totala ordervärdet av de kommunicerade ordrarna i december förbättrar förutsättningarna för att ytterligare öka intäktsföringen under år 2025 samt uppvisa en god lönsamhet.
Analyst Group har tidigare kommunicerat att vi estimerade en förbättrad marknadssituation från och med H1 2025, men givet erhållna ordrar under december månad 2024 kan vi konstatera att Obducat, trots en utmanande marknadssituation, har levererat en förbättrad orderingång redan under slutet av år 2024. Detta kan även antas tyda på förbättrade förutsättningar på marknaden för att bolagets kunder ska kunna ta investeringsbeslut snabbare.
Analyst Group syn på Obducat som en investering
Obducat levererade stark exekvering under det tredje kvartalet 2024, med en stark tillväxt om 33 % Y-Y och 83 % Q-Q. Därutöver uppvisade Obducat god lönsamhet, med en EBITDA-marginal om 26 % och en EBIT-marginal om 19 %. I linje med tidigare kommunikation utgör marknadssituationen ett orosmoln på kort sikt, vilket har fördröjt investeringsbeslut under kvartalet, vilket resulterat i en svag orderingång, något som följaktligen inneburit att Obducat utvärderar finansieringsalternativ. Dock besitter Bolaget en fortsatt stark orderstock om 86 MSEK och estimeras uppvisa ett operationellt positivt kassaflöde framgent. Utifrån en förbättrad marknadssituation under H1- 25, i kombination med en stark leveransförmåga och hög varumärkeskännedom, estimerar Analyst Group ett starkt år 2024 och 2025. För år 2025 estimeras en omsättning om 135 MSEK och baserat på en P/S-multipel om 4x, härleds ett potentiellt nuvärde om 3,0 kr per aktie i ett Base scenario.
