Neovici Holding AB (“Neovici” eller “Bolaget”) meddelade den 18 december 2025 att Bolagets helägda dotterbolag, Neovici AB, har tecknat ett nytt strategiskt avtal med en befintlig kund. Det omförhandlade avtalet ersätter parternas tidigare överenskommelse och uppgår till ett totalt kontraktsvärde om upp till ca 100 MSEK över 3,5 år (42 mån), vilket motsvarar en bedömd värdeökning om ca 50 MSEK jämfört med den tidigare avtalsstrukturen, samt markerar ett fördjupat kommersiellt åtagande mellan parterna. Avtalet inkluderar en initial licensbetalning om 32 MSEK, vilken erlagts i samband med avtalets ikraftträdande, samt ytterligare 20 MSEK vid färdigställd implementering, vilken bedöms sannolikt ske mot slutet av H1-26. Mot bakgrund av detta bedömer vi att licensinbetalningarna motiverar en upprevidering av våra omsättningsantaganden i kommande analysuppdateringar.
Analyst Groups syn på avtalet
Analyst Group bedömer att det omförhandlade avtalet utgör ett kvalitativt steg i Neovicis kommersiella och finansiella utveckling. Den initiala licensbetalningen om 32 MSEK i samband med avtalets ikraftträdande förbättrar Bolagets likviditetsposition väsentligt och reducerar den kortsiktiga finansieringsosäkerhet som präglat verksamheten under året. Vidare bedömer Analyst Group, givet att implementeringen inletts under Q4-25, att den ytterligare licensbetalningen om 20 MSEK, vilken utgår vid färdig implementering, sannolikt realiseras mot slutet av H1-26. Således medför avtalsstrukturen en attraktiv finansieringslösning som, ur ett aktieägarperspektiv, reducerar behovet av alternativ extern finansiering med tillhörande utspädningsrisk. Detta bidrar i sin tur till ett stärkt operativt handlingsutrymme och förbättrade förutsättningar för Neovici att genomföra den planerade leveransen samt fortsatta värdeskapande initiativ.
Utöver den finansiella effekten bedöms avtalet ha tydlig strategisk betydelse. Den omförhandlade strukturen innebär ett fördjupat kommersiellt åtagande med en befintlig referenskund. Att kunden väljer att både utöka samarbetet och åta sig en betydande licensrelaterad betalning tidigt i avtalsperioden indikerar ett starkt förtroende för Neovici och Cosmoz-plattformens affärskritiska värde. Enligt Bolaget speglar detta en bredare marknadstrend där större organisationer i ökande grad efterfrågar att affärskritiska processer drivs i egen IT-miljö, ofta via private cloud, snarare än i publika molnlösningar. Migrationen av plattformen till kundens egen IT-miljö förstärker denna bild ytterligare och understryker Cosmoz roll som en integrerad del av kundens centrala processer och systemlandskap, vilket bedöms öka inlåsningseffekterna och sänka den långsiktiga kontraktsrisken.
Vidare bedömer Analyst Group att avtalet bidrar till ytterligare kommersiell validering av Cosmoz i komplexa och krävande kundmiljöer. Detta stärker Neovicis position i dialoger med andra större kunder och skapar potentiella sekundäraffekter i form av fördjupade samarbeten, omförhandlingar eller utökade åtaganden inom den befintliga kundbasen. Med en referensportfölj bestående av etablerade aktörer såsom ICA, Telcel, Reitan Convenience, OKQ8 samt en ledande svensk industrikoncern bedöms Neovici ha goda förutsättningar att successivt öka värdet per kundrelation och skala affären tillsammans med kunderna, i takt med att det operativa utfallet och det affärsmässiga mervärdet av Cosmoz blir alltmer påtagligt.
Det strategiska avtalet
Det nya avtalet innebär att Neovici och kunden går in i ett mer omfattande och långsiktigt samarbete jämfört med den tidigare avtalsstrukturen. En central förändring är övergången till en hybridmodell som kombinerar återkommande SaaS-intäkter med licens, där Cosmoz tillhandahålls genom licensbaserad användning i kundens egen IT-miljö i kombination med löpande ersättning för drift, support och vidareutveckling. Denna struktur möjliggör för kunden att uppnå en högre grad av kontroll, robusthet och integration i sina interna system, samtidigt som Neovici behåller en långsiktig och återkommande intäktsrelation.
Det totala kontraktsvärdet uppgår till upp till ca 100 MSEK över en avtalsperiod om 42 månader (3,5 år), vilket motsvarar en bedömd värdeökning om ca 50 MSEK jämfört med det tidigare avtalet. Implementeringen inleds under Q4-25 och avtalet löper över 3,5 år från det att Neovicis plattform har migrerats till kundens IT-miljö.
Avtalet omfattar en initial licensbetalning om 32 MSEK vid ikraftträdande samt ytterligare licensbetalning om 20 MSEK i samband med genomförd migration enligt avtalet. Resterande del av kontraktsvärdet utgörs av löpande ersättning för drift, support och vidareutveckling under avtalsperioden. De löpande ARR-intäkterna bedöms dock inte påverkas nämnvärt av den omförhandlade strukturen, då licenskomponenten primärt är kopplad till implementering av Cosmoz-plattformen i kundens egen IT-miljö via private cloud. Licensintäkterna om 52 MSEK bedöms därmed i huvudsak förklara det utökade kontraktsvärdet om ca 50 MSEK jämfört med tidigare avtalsstruktur.
Avtalet innehåller sedvanliga kommersiella villkor samt vissa begränsningar avseende användningen av medel hänförliga till den initiala licensbetalningen om 32 MSEK. Bolaget uppger dock att dessa begränsningar inte hindrar användning av medlen för löpande finansiella åtaganden, inklusive återbetalning av övriga skulder, men att utdelning till aktieägare och återbetalning av ägarlån är exkluderat.
Sammanfattningsvis bedömer Analyst Group att det nya strategiska avtalet adresserar en av de centrala osäkerhetsfaktorer som, enligt vår bedömning, har präglat aktiens utveckling under året – finansieringsrisken. Den initiala licensbetalningen om 32 MSEK bedöms omedelbart stärka Bolagets likviditet, medan ytterligare 20 MSEK förväntas erhållas i samband med färdigställd implementering, vilken bedöms sannolikt ske mot slutet av H1-26. Vi bedömer vidare att licensinbetalningarna motiverar en upprevidering av våra omsättningsantaganden i kommande analysuppdateringar. Sammantaget innebär detta en kapitaltillförsel som, sett till både struktur och timing, framstår som klart mer fördelaktig än alternativ extern finansiering, såsom en emission med tillhörande utspädning.
Utöver den finansiella effekten bedöms avtalet ha betydande strategisk bäring. Det förnyade kontraktet, med ett totalt värde om upp till ca 100 MSEK över avtalsperioden, indikerar ett fördjupat kundåtagande och ett stärkt förtroende för Cosmoz-plattformens affärskritiska roll. Avtalsstrukturen bidrar samtidigt till förbättrad intäktsvisibilitet, stärkt kundinlåsning och en mer robust långsiktig positionering för Neovici. Med en reducerad riskprofil och en långsiktigt hållbar finansieringsstruktur på plats skapas förutsättningar för accelererade tillväxtinitiativ, vilket bör bidra till att stärka marknadens förtroende över tid.
