Kinda Brave Entertainment Group AB (”Kinda Brave” eller ”Koncernen”) har publicerat Koncernens delårsrapport för det tredje kvartalet år 2024. Följande är några punkter som vi valt att belysa i samband med rapporten:
- Starkt förlagsavtal för flaggskepsselet ”Hela”
- Framgångsrikt tillkännagivande av ”Hela” på Gamescom
- Förlagsavtal avseende Distant Bloom och Go Fight Fantastic
- Erhållit de två första milstolpsbetalningarna om sammanlagt 0,7 MUSD
- Riktad emission stärker den finansiella positionen
Flaggskeppstiteln ”Hela” har tillkännagivits
Under Q3-24 tillkännagavs Koncernens flaggskeppstitel, ”Hela”, där debuttrailern av spelet visades upp på Gamescom, en av världens största tv- och dataspelsmässor som gick av stapeln i Köln, Tyskland. Flaggskeppsspelet är ett co-op spel som beskrivs som ett hjärtevärmande 3D-äventyr i öppen värld, vilket spelas i tredje person. Skaparna av ”Hela” är som tidigare nämnts kreatörerna bakom den mångmiljonsäljande succéserien ”Unravel”, och ”Hela” bygger på liknande tematiska inslag som bidrog till seriens framgång.
På Gamescom blev ”Hela” utvalt av IGN.com, världens största webbsida för spel, avseende en exklusiv förvisning av trailern i deras show IGN – Opening Night Live. Vidare blev Kinda Brave, efter periodens utgång, utvalda till The Mix Fall Showcase som arrangerades av Media Indie Exchange, där nytt material från ”Hela” visades upp i en ny gameplay-video. Intresset från branschmedia och presumtiva spelare har vuxit gradvis, vilket bl.a. illustreras av att trailern, sedan annonseringen i augusti, hittills har genererat ca 8,5 miljoner organiska visningar i samtliga kanaler, något som Analyst Group bedömer bådar gott inför den kommande lanseringen. Med ett utvecklingsteam som inte bara besitter betydande erfarenhet från tidigare succélanseringar, utan också bygger vidare på de vinnande koncepten bakom ”Unravels” framgång, ser Analyst Group gynnsamma förutsättningar för att skapa en dedikerad och växande community, vilket banar väg för en framgångsrik lansering av spelet.
Ingått förlagsavtal med den europeiska spelförläggaren Knights Peak
Under Q3-24 har det helägda dotterbolaget, Windup Games AB (”Windup”), ingått ett förlagsavtal med Knights Peak, en nystartad division inom den europeiska förläggaren MY.GAMES, som kommer att fokusera på premiumspel inom PC och konsol. Avtalet gäller Koncernens flaggskeppsspel ”Hela” och har ett totalt värde om 4,5 MUSD, varav 3,8 MUSD avses betalas ut kontant, förutsatt att Kinda Brave levererar enligt avtalade utvecklingsmilstolpar. Resterande 0,7 MUSD är avsatta för att bl.a. gå till marknadsföringskostnader, allmänna förlagsutgifter samt kvalitetssäkringsarbete kopplat till spelets lansering. Under det tredje kvartalet har Koncernen mottagit en första milstolpsbetalning om 0,3 MUSD, följt av 0,4 MUSD efter periodens utgång, där fler betalningar förväntas i takt med att Koncernen exekverar på ovan nämnda milstolpar. Avtalet ger Knights Peak exklusiva globala rättigheter att distribuera och sälja ”Hela” på samtliga PC- och konsolplattformar.
Analyst Group ser avtalet som mycket positivt för Kinda Brave, då säkrad finansiering är avgörande för att kunna följa den estimerade tidslinjen och leverera ett högkvalitativt spel. Avtalet med en väletablerad aktör som MY.GAMES minskar den finansiella risken och ger Kinda Brave tillgång till ett brett nätverk och erfarenhet från förläggarens sida. Att ”Hela” är ett av de första stora projekten för Knights Peak visar även på den potential förläggaren ser i spelet, vilket ytterligare stärker dess utsikter på en konkurrensutsatt marknad.
Förlagsavtal med Aurora Punks avseende spelen Distant Bloom och Go Fight Fantastic
Efter utgången av det tredje kvartalet ingick Kinda Brave globala förlagsavtal med Aurora Punks AB avseende Koncernens lanserade spel, Distant Bloom och Go Fight Fantastic, för både PC och konsol (Nintendo, PlayStation och Xbox). Undantaget är PC-versionerna i Kina, Hong Kong, Taiwan och Macao, där Kinda Brave redan har pågående förlagsavtal med Gleamer Studios. Aurora Punks kommer, utöver färdigställandet av portningen till konsol, att bidra med marknadsföringsresurser inför, under och efter lanseringen av spelen.
Analyst Group bedömer att förlagsavtalen tydligt validerar Kinda Braves strategi att effektivisera verksamheten och fokusera på en mer kommersiell inriktning, där målsättningen är att samtliga studios ska finansieras via extern projektfinansiering eller intäkter från tidigare spel. Förlagsavtalen med en erfaren samarbetspartner stärker Koncernens möjligheter att nå en bredare global publik och öka försäljningstakten, samtidigt som detta sker utan ytterligare kostnader för Kinda Brave.
Nettoomsättning och kostnadsbas
Nettoomsättningen under Q3-24 uppgick till 0,3 MSEK och härrör från försäljning av lanserade titlar i Kinda Braves uppsalabaserade studios. Under kvartalet och efter periodens slut har Kinda Brave erhållit de två första milstolpsbetalningarna från förläggaren MY.GAMES, vilka uppgick till 0,3 MUSD respektive 0,4 MUSD. Inbetalningarna bokförs som förutbetalda intäkter i Koncernens balansräkning och avses intäktsföras i samband med lansering av ”Hela”. Beträffande den första milstolpsbetalningen är denna inkluderad i posten förändring i rörelseskulder i Koncernens kassaflödesanalys för Q3-24.
Koncernens totala rörelsekostnader (exkl. COGS och D&A) uppgick under Q3-24 till ca 13,3 MSEK, vilket motsvarar en ökning om ca 7 % i jämförelse med föregående kvartal (Q2-24). Undersöker vi rörelsekostnaderna mer i detalj uppgick Koncernens största kostnadspost, personalkostnader, till ca 7,0 MSEK under det tredje kvartalet, en minskning om ca 13 % Q-Q. Koncernens övriga externa kostnader uppgick till ca 6,2 MSEK, vilket motsvarar en ökning om 40 % Q-Q, primärt hänförligt till en ökning av externa konsultkostnader. Noterbart är att Kinda Brave under föregående kvartal aktiverade utvecklingskostnader i Koncernens uppsalabaserade studios, vilket påverkar jämförbarheten.
Kvartalet har präglats av aktiviteter i syfte att effektivisera verksamheten och skifta fokus mot en mer kommersiell inriktning, inom Koncernens uppsalabaserade studios som inte arbetar med utvecklingen av ”Hela”. Detta har resulterat i en minskning av personalstyrkan i Koncernens mindre studios, dock förväntas kostnadsbesparingarna från dessa åtgärder träda i kraft successivt under Q4-24, med full estimerad effekt från och med Q1-25. Bolaget lyfter dock fram att effektiviseringarna som genomförts kan skönjas i aktiverat arbete för egen räkning, som uppgick till 5,8 MSEK under Q3-24, vilket motsvarar en sekventiell minskning om ca 34 % Q-Q.
Riktad emission tillför initialt ca 12,7 MSEK före emissionskostnader
Kinda Brave har under det tredje kvartalet genomfört en riktad emission av aktier och teckningsoptioner av serie TO 3. Initialt tillfördes Koncernen ca 12,7 MSEK före emissionskostnader efter kvartalets utgång, och givet att samtliga teckningsoptioner av serie TO 3 tecknas kommer Kinda Brave att tillföras ytterligare ca 12,7 MSEK före emissionskostnader, vilket således gör att den totala emissionslikviden före kostnader uppgår till totalt ca 25,4 MSEK vid full teckning. Värt att förtydliga är att teckningsoptionerna av serie TO3 har inlösen under september 2025, och i enlighet med villkoren för teckningsoptionerna har styrelsen rätt att besluta att nyttjande av teckningsoptionerna även ska kunna ske tidigare än så. För ytterligare detaljer avseende emissionsvillkoren, vänligen se Analyst Groups kommentar här.
Finansiell ställning
Vid utgången av Q3-24 uppgick kassan till ca 0,4 MSEK, att jämföra med utgången av Q2-24 då kassan uppgick till ca 10,8 MSEK. Den finansiella ställningen har stärkts efter kvartalets utgång till följd av den riktade emissionen, där emissionslikviden initialt uppgick till ca 12,7 MSEK före emissionskostnader. Vidare har den andra milstolpsbetalningen om 0,4 MUSD tillfallit Koncernen efter periodens utgång. Vidare arbetar Koncernen aktivt med en refinansiering av ett lån om 6,5 MSEK som förfaller per den sista december 2024, där Analyst Group bedömer att en möjlig lösning kan vara att ersätta det befintliga lånet med ett nytt.
Koncernens operativa kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital uppgick till ca -10,4 MSEK under Q3-24, motsvarande en operativ kapitalförbrukning, burn rate, om ca -3,5 MSEK per månad, vilket kan jämföras med -6,5 MSEK per månad under föregående kvartal (Q2-24). Förändringar i rörelsekapital uppgick till ca 3,1 MSEK under det tredje kvartalet, där den första inbetalningen från förläggaren är inkluderad. Framgent förväntas Koncernens burn rate att minska, till följd av de effektiviseringsåtgärder som genomförts, avsaknad av transaktionskostnader från emission, samt fortsatta milstolpsbetalningar från förläggaren. Med detta sagt förväntas utvecklingen av ”Hela” att intensifieras ytterligare, vilket förväntas medföra marginellt ökade kostnader. Värt att belysa är även att Koncernen har möjlighet att lösa in teckningsoptionerna (TO3) i förtid, vilket Analyst Group inte utesluter kunna ske under H1-25, för att ytterligare stärka den finansiella ställningen.
Sammantaget levererade Kinda Brave ett Q3 präglat av betydande framsteg relaterat till flaggskeppstiteln ”Hela”, där Koncernen ingått ett förlagsavtal med Knights Peak och genomfört en lyckad annonsering av spelet på Gamescom. Detta har resulterat i ett stort intresse från potentiella spelare samt branschmedia, vilket över 8,5 miljoner organiska visningar av trailern i samtliga kanaler är ett tydligt kvitto på. Vidare har Kinda Brave efter kvartalets utgång tecknat globala förlagsavtal för Distant Bloom och Go Fight Fantastic, vilket förväntas stärka intäktsbasen utan att belasta egna resurser. Sett till det finansiella har Koncernen säkrat finansiering genom en riktad emission samt erhållit de första två milstolpsbetalningarna kopplat till ”Hela”, vilket har skapat ökat finansiellt spelrum. Vidare arbetar Koncernen aktivt med refinansiering av ett lån om 6,5 MSEK som förfaller vid utgången av Q4-24. Analyst Group bedömer att Koncernens åtgärder i syfte att effektivisera verksamheten är av stor betydelse, och ser positivt på den operationella utvecklingen under det tredje kvartalet, där flera viktiga milstolpar kopplat till ”Hela” har uppnåtts. Analyst Group kommer framgent att bevaka utvecklingen kring refinansiering av lånet, samt ytterligare triggers relaterade till flaggskeppstiteln ”Hela”.
