Cedergrenska AB (”Cedergrenska” eller ”Koncernen”) meddelade den 28 april 2025 att Koncernen förvärvat Skärgårdsgymnasiet i Norrtälje. Skolan har i dagsläget ca 285 elever och erbjuder yrkesutbildningar inom bl.a. el- och energi, frisör, naturbruk samt restaurang- och livsmedel – utbildningsområden med betydande efterfrågan på arbetsmarknaden, både nu och framgent. Cedergrenska tar över som huvudman från och med 1 juli 2025, d.v.s. inledningen av det första kvartalet för det brutna räkenskapsåret 2025/26. Skärgårdsgymnasiet omsätter ca 50 MSEK med ett justerat EBITA-resultat om ca 6 MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 12 %.
Analyst Groups syn på förvärvet
Analyst Group ser positivt på att Cedergrenska satsar ytterligare inom det snabbväxande segmentet yrkesgymnasium, en nisch med starka strukturella tillväxtdrivare såsom ett ökande behov av yrkesutbildad arbetskraft inom flera samhällsbärande sektorer. Det finns även en politisk agenda som prioriterar yrkesutbildningar, samt ett växande intresse bland elever för praktiska utbildningsvägar med goda arbetsmarknadsutsikter.
Även om någon köpeskilling ännu inte har kommunicerats, konstaterar Analyst Group att Cedergrenska förvärvar en aktör med en lönsamhetsprofil som överträffar branschsnittet. Skärgårdsgymnasiet omsätter ca 50 MSEK med ett justerat EBITA-resultat om ca 6 MSEK, vilket motsvarar en EBITA-marginal om 12 %. Detta kan ställas i relation till Cedergrenskas EBITA-marginal om 7,1 % LTM, vilken dock exkluderar förvärvet av Aprendere, vilket konsoliderades i Koncernen under inledningen av Q3 2024/25. Förvärvet av Skärgårdsgymnasiet motsvarar ca 5,1 % av Koncernens totala intäkter LTM (exkl. Aprendere) och ca 8,6 % av EBITA-resultatet. Givet oförändrade marginaler skulle en konsolidering av Skärgårdsgymnasiet stärka Cedergrenskas justerade rörelsemarginal från 7,1 % till ca 7,4 % LTM, en förbättring som bedöms stödja Koncernens ambition att långsiktigt nå det övre intervallet av lönsamhetsmålet om 6–8 % EBITA-marginal.
Genom förvärvet av Skärgårdsgymnasiet skapas möjligheter att realisera synergier genom Cedergrenskas centrala stödfunktioner, såsom kvalitetssystem, ekonomi, HR och IT. Kostnaderna kan därmed fördelas över en större elevbas, vilket bedöms skapa tydliga skalfördelar och i förlängningen bidra till en mer kostnadseffektiv drift och en stärkt lönsamhetsprofil. Vidare bedömer Analyst Group att Cedergrenskas ökade närvaro inom segmentet yrkesgymnasium stärker det interna Cedergrenska-samarbetet. En större marknadsposition inom yrkesgymnasium förväntas öka attraktionskraften för mindre aktörer att ansluta sig till Koncernen, vilket i sin tur kan främja kompetensutbyte, erfarenhetsdelning och samverkan mellan skolor och lärare, faktorer som kan bidra till en högre undervisningskvalitet och ett mer konkurrenskraftigt utbildningserbjudande.
Förvärvet av Skärgårdsgymnasiet
Skärgårdsgymnasiet är en väletablerad aktör i Norrtälje, med ett brett utbildningsutbud inom områden såsom bygg- och anläggning, el- och energi, frisör- och stylist, naturbruk samt restaurang- och livsmedel, sektorer där efterfrågan på arbetskraft bedöms vara stark både idag och över tid. Skolan har ca 285 elever, där el- och energiprogrammet, naturbruksprogrammet samt VVS- och fastighetsprogrammet utgör de största programmen sett till antalet studerande (2024/25). Genom ett nära samarbete med det lokala näringslivet kombineras teoretisk undervisning med praktisk erfarenhet, vilket ger eleverna en stabil grund inför kommande yrkesliv. Skolans omsättning uppgår till ca 50 MSEK med ett justerat EBITA-resultat om ca 6 MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 12 %.
Förvärvet av Skärgårdsgymnasiet är ett led i Cedergrenskas strategiska satsning på att stärka och bredda Koncernens yrkesutbildningserbjudande. Strategin, som inleddes genom förvärvet av Aprendere under det andra kvartalet av det brutna räkenskapsåret 2024/25, syftar till att långsiktigt stärka Koncernens position inom det snabbväxande segmentet yrkesutbildningar. Genom att tillvarata koncerngemensamma resurser och kompetens bedöms Cedergrenska kunna stötta Skärgårdsgymnasiets fortsatta utveckling och tillväxt på ett effektivt sätt.
Goda tillväxtutsikter i Norrtälje kommun
Förvärvet ger Cedergrenska en förstärkt närvaro i Norrtälje, en marknad som kompletterar Koncernens övriga geografiska etableringar i Storstockholm väl. Norrtälje kommun förväntas vara en av de snabbast växande kommunerna i regionen under de kommande 10 åren, samtidigt som intresset för yrkesutbildningar bland 16-åringar i området är bland det högsta i Storstockholm. Under de senaste tio åren har kommunen genomgått en tydlig tillväxtperiod, där befolkningen ökat från ca 57 600 invånare år 2014 till ca 65 800 invånare år 2023. Även om tillväxttakten bromsade in något under år 2024, prognostiseras en fortsatt stark utveckling, där befolkningen väntas stiga till ca 74 900 invånare fram till utgången av år 2033.1 Den förväntade befolkningstillväxten, i kombination med en ökad efterfrågan på arbetskraft inom de yrkesområden där Skärgårdsgymnasiet är verksamt, bedöms skapa gynnsamma förutsättningar för skolans fortsatta expansion.
Sammanfattningsvis anser Analyst Group att förvärvet av Skärgårdsgymnasiet är ett strategiskt välmotiverat steg för Cedergrenska, som stärker Koncernens position inom ett snabbväxande och samhällsviktigt segment. Skärgårdsgymnasiets starka lönsamhetsprofil, i kombination med möjligheter till skalfördelar och en förstärkt närvaro i en expansiv geografisk marknad, bedöms skapa goda förutsättningar för både ökad tillväxt och förbättrad rörelsemarginal på koncernnivå framgent.
Analyst Group har tidigare publicerat en initieringsanalys av Cedergrenska, vilken kan läsas här.
1https://www.norrtalje.se/globalassets/dokument/dokument-kommun–politik/dokument-ekonomi/dokument-mal-och-budget/mal-och-budget-2025-2027_revidering.pdf
