Titania AB (”Titania” eller ”Bolaget”) meddelade den 4 september år 2025 att Bolaget har tecknat avtal om ett senior-låneramverk med Värde Partners, med möjlighet att dra i trancher till en total möjlig volym om 1 665 mdSEK. Initialt ersätts befintliga fastighetslån på de förvaltade fastigheterna Byamannen 2 och Topasen 3, samt byggnadskreditivet för det nyligen färdigställda projektet Bjurbäcken 11.
Analyst Groups syn på nyheten
I vår aktieanalys av Titania har vi tidigare betonat att Bolaget, likt andra fastighetsbolag, har en hög belåning och bedöms vara beroende av tillgång till finansiering för att exekvera på byggrättsportföljen, där ca 90 % av portföljen består av byggrätter.
Det nya låneramverket med Värde Partners validerar enligt Analyst Group Titanias kredibilitet genom tillgång till finansiering för fastighetslån på färdiga fastigheter. Samtidigt kommuniceras inte några räntor för låneramverket, varför de fullständiga finansieringsvillkoren återstår att se. Fastighetslånet för Byamannen 2 skulle förfalla i slutet av år 2025, vilket vi tidigare antagit skulle refinansieras, dock till en högre kostnad än den tidigare räntan om Sibor 3M + 1,7 %, givet det nuvarande ränteläget. Det tidigare fastighetslånet om ca 478 MSEK för Topasen 3 förfaller först under år 2029 och givet detta, samt att slutplaceringslånet för Bjurbäcken 11 som nyligen färdigställdes tas upp inom låneramverket, förväntas det vara gynnsamma villkor jämfört med andra fastighetslånsalternativ. Som en jämförelse löpte Titanias lån för Topasen 3 med en ränta om 5-årig swapränta + 3,35 %.
Genom att samla tidigare lån i ett gemensamt seniorlåneramverk med möjlighet till successiva uttag får Titania en mer effektiv och flexibel finansieringsstruktur och medför bättre kontroll över likviditeten och förenklar administrationen.
Sammanfattningsvis bedömer Analyst Group att det nya låneramverket om 1 665 mdSEK med Värde Partners stärker Titanias finansiella flexibilitet och effektiviserar Bolagets kapitalstruktur genom att samla flera tidigare lån under ett gemensamt avtal. Detta bekräftar Bolagets fortsatta tillgång till extern finansiering och möjliggör successiva uttag anpassade efter behov.
