Nosa Plugs AB (“Nosa Plugs” or “the Company”) announced on October 22, 2025, that its odor protection product, Odor Control, has been awarded a framework agreement in Norway. The tender is national and covers healthcare and emergency services across the country, including 85 hospitals as well as the Norwegian Armed Forces.
Analyst Group’s view on the agreement
In previous analyses, Analyst Group has emphasized the importance of Nosa Plugs having its products included in public procurement systems, as this facilitates purchasing and usage in hospitals and similar institutions. Being part of a framework agreement means that the product is integrated into the hospital’s official procurement system, making it easier to order and contributing to more predictable and stable sales volumes. For instance, Odor Control was procured in Denmark in March 2024. Denmark accounted for 6% of Nosa Plugs’ sales in Q2-25 (LTM) compared to 1% prior to the procurement, which according to Analyst Group demonstrates the potential impact of such agreements — something that has now been achieved in Norway.
Nosa Plugs has been active in Norway since May 2025, when the Company entered into a distribution agreement with Norengros AS, Norway’s largest distributor of single-use products to both private and public sectors — marking Nosa Plugs’ first step into the Norwegian market. Subsequently, an agreement was also signed with Apotera AS, one of Norway’s largest online pharmacies, for the Company’s consumer product range. With this latest national procurement covering all 85 hospitals in the country, Nosa Plugs has rapidly gained strong momentum in Norway.
Analyst Group views the procurement as a strong validation and quality mark, confirming that Odor Control is well-regarded among healthcare professionals — a trend also seen in other markets where the product has shown robust growth. The product is largely used by recurring customers, creating stable and predictable revenue streams with low churn. The inclusion of Odor Control in the Norwegian healthcare and defense procurement framework is therefore expected to serve as a significant growth driver for these recurring revenues in the coming years. Analyst Group believes that this recurring revenue base should be reflected in Nosa Plugs’ valuation, which we do not consider fully captured in the current market value.
In summary, Analyst Group considers the procurement of Odor Control in Norway an important milestone in Nosa Plugs’ commercial development in the country. Being included in the national framework agreement for healthcare and defense ensures greater accessibility and simplified purchasing processes, thereby supporting stable and recurring revenue streams. The agreement also serves as a quality endorsement and strengthens the product’s position in the Nordic market. With established partnerships with leading distributors and proven interest from the healthcare sector, Nosa Plugs is well-positioned for continued growth and increased market penetration in Norway going forward.
Analyst Group kommenterar att Nosa Plugs luktskydd upphandlas i Norge
Nosa Plugs AB (”Nosa Plugs” eller ”Bolaget”) meddelade den 22 oktober år 2025 att Bolagets luktskydd Odor Control upphandlas på ramavtal i Norge. Upphandlingen är statlig och avser sjukvård och akutvård i hela Norge, vilket innefattar 85 sjukhus, samt även det norska försvaret.
Analyst Groups syn på upphandlingen
Vi har i tidigare analyser av Nosa Plugs betonat vikten av att få Bolagets produkter upphandlade för att underlätta inköp och användning på exempelvis sjukhus. En upphandling innebär att produkten blir en del av sjukhusets officiella inköpssystem, vilket gör den enklare att köpa in och bidrar till en mer förutsägbar och stabil försäljningsvolym. Exempelvis blev Odor Control upphandlad i Danmark i mars år 2024. Danmark utgjorde 6 % av Nosa Plugs försäljning under Q2-25 (LTM) jämfört med 1 % före upphandlingen, vilket enligt Analyst Group påvisar potentialen med att få en produkt upphandlad, något som alltså nu har skett i Norge.
Nosa Plugs har varit verksamma i Norge sedan i maj år 2025, då Bolaget meddelade ett ingått distributörsavtal med Norengros AS, Norges största distributör av engångsartiklar mot både privat- och offentlig sektor, vilket blev Nosa Plugs första steg på den norska marknaden. Därefter har även ett avtal tecknats med Apotera AS, ett av Norges största onlineapotek avseende Nosa Plugs konsumentsortiment och givet upphandlingen för samtliga 85 sjukhus i landet så har Bolaget snabbt erhållit starkt momentum i landet.
Vi ser upphandlingen som en kvalitetsstämpel och en validering av att Odor Control är en uppskattad produkt av användare inom primärt sjukvården, vilket tidigare har setts på andra marknader där produkten har vuxit starkt. Produkten antas i stor utsträckning bestå av återkommande användare som fortsätter att använda produkten, vilket bidrar till stabila och återkommande intäktsströmmar med en låg s.k. churn, d.v.s. att användare slutar använda produkten. En upphandling inom Norges sjukvård och försvar bedöms därmed utgöra en tillväxtdrivare av dessa återkommande intäktsströmmar under kommande år. Den återkommande intäktsbasen är enligt Analyst Group något som bör premieras sett till värderingen av Nosa Plugs, vilket inte anses reflekteras i dagens värdering.
Sammanfattningsvis anser Analyst Group att upphandlingen av Nosa Plugs produkt Odor Control i Norge markerar ett viktigt steg i Bolagets kommersiella utveckling i landet. Att produkten nu inkluderas i det statliga ramavtalet för sjukvård och försvar innebär ökad tillgänglighet och förenklade inköpsprocesser, vilket möjliggör stabila och återkommande intäkter. Upphandlingen utgör även en kvalitetsstämpel och stärker produktens position på den nordiska marknaden. Med etablerade samarbeten med ledande distributörer och ett bevisat intresse från vårdsektorn bedöms Nosa Plugs nu stå väl rustat för fortsatt tillväxt och ökad marknadspenetration i Norge framgent.
