Tellusgruppen AB (”Tellusgruppen” eller ”Koncernen”) meddelade den 24 juni 2026 att Koncernen genomfört en refinansiering av den befintliga kreditfacilitet, innebärande att kreditramen utökas från 26 MSEK till 30 MSEK, med möjlighet till ytterligare finansiering om 5 MSEK. Samtidigt sänks räntan från 11,0 % till 9,5 %, med en löptid till den 31 maj 2029. Refinansieringen sänker Koncernens finansieringskostnader samtidigt som den finansiella flexibiliteten och utrymmet för framtida förvärv stärks.
Analyst Groups syn på refinansieringen
Refinansieringen ska ses mot bakgrund av den stärkta finansiella ställning som Tellusgruppen uppnått under de senaste åren, drivet av såväl minskad skuldsättning som förbättrat resultat. Nettoskuld/justerad EBITDA har successivt minskat från ca 8,5x vid utgången av Q1-24 till 0,9x vid utgången av Q1-26, väl under det finansiella målet om maximalt 3,0x. Vid utgången av Q1-26 uppgick Koncernens räntebärande skulder exklusive leasing till ca 29,7 MSEK, varför den utökade kreditramen om 30,0 MSEK, med ytterligare utrymme om 5,0 MSEK, bedöms täcka den befintliga bankfinansieringen och samtidigt frigöra inkrementell kapacitet för fortsatt expansion. Därtill bedöms den förlängda löptiden till maj 2029 adressera den kortfristiga förfallostruktur som tidigare präglat skuldsidan, vilket sammantaget stärker Koncernens finansiella riskprofil.
Utöver den förbättrade löptidsprofilen utgör den sänkta räntan en direkt resultat- och kassaflödesförstärkande effekt. Räntesänkningen från 11,0 % till 9,5 % motsvarar, vid fullt utnyttjande av den utökade kreditramen om 30,0 MSEK, en årlig räntebesparing om ca 0,5 MSEK, vilket om än begränsat i absoluta termer stärker finansnettot och bidrar positivt till resultatet.
Affärsmässigt ligger refinansieringen i linje med Tellusgruppens kommunicerade tillväxtstrategi, där selektiva förvärv i en alltjämt fragmenterad marknad utgör en central värdeskapande trigger. Koncernen har historiskt genomfört ca 30 förvärv och tillämpar ett förvärvsramverk med målmultiplar om ca 5x EBITDA, senast bekräftat genom förvärvet av Danderyds Enskilda skola under Q2-26. Det villkorade extrautrymmet om 5 MSEK motsvarar, vid en förvärvsmultipel om ca 5x EBITDA, ett tilläggsförvärv om ca 1 MSEK i EBITDA-resultat, allt annat lika. Det potentiella tillskottet är i sammanhanget marginellt, men bekräftar i kombination med en relativt låg belåningsgrad att Koncernen har finansiellt handlingsutrymme att exekvera på ytterligare förvärv utan att kapitalstrukturen ansträngs.
Sammanfattningsvis bedömer Analyst Group att refinansieringen, med en årlig räntebesparing om ca 0,5 MSEK vid fullt nyttjande (30 MSEK), utgör ett mindre men logiskt steg som direkt återspeglar Koncernens stärkta finansiella position. Att Tellusgruppen kan förhandla ned räntan från 11,0 % till 9,5 % och förlänga löptiden till år 2029 är i sig ett kvitto på den lägre finansiella risk som följt av den successivt stärkta lönsamheten. Den utökade kreditramen adresserar därtill den kortfristiga förfallostruktur som tidigare tyngt skuldsidan, samtidigt som den frigör utrymme för fortsatta investeringar. Med en alltjämt låg belåningsgrad bedöms Koncernen ha goda förutsättningar att exekvera på den förvärvsdrivna tillväxtstrategin, varför nyheten sammantaget bedöms öka sannolikheten för fortsatt konsolidering framgent.
