Refine Group AB (”Refine”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) meddelade den 10 mars år 2025 att Bolaget har ingått ett avtal med Molcap Growth AB avseende försäljningen av samtliga aktier i Ecomm Holding AB (”Ecomm”) och indirekt samtliga aktier i Gasoltuben Nordic AB (”Gasoltuben”). Transaktionen genomförs till ett Enterprise Value av Ecomm om cirka 60 MSEK och justerat för nettoskulden uppgår köpeskillingen till en (1) krona. Transaktionen genomfördes den 10 mars år 2025 och ägandet av aktierna i Ecomm har därmed övergått till Molcap Growth AB och avyttrats från Koncernen. I och med transaktionen reducerar Refine Koncernens räntebärande skulder med cirka 60 MSEK.
Analyst Groups syn på avyttring av Ecomm och indirekt Gasoltuben
Genom avyttringen av Ecomm, och därigenom indirekt dotterbolaget Gasoltuben, stärker Refine balansräkningen, vilket får ses som ett steg i arbetet med den strategiska översynen för att stärka Koncernens finansiella position och minska räntebärande skulder. Nettoskulden i Ecomm uppgår till 60 MSEK, vilket historiskt har belastat Koncernens balansräkning, och baserat på transaktionen uppgår företagsvärdet, så kallat Enterprise Value, till 60 MSEK, och justerat för nettoskulden, vilken köparen tar över, uppgår köpeskillingen till en krona. Transaktionen innebär därmed att Refine minskar Koncernens skuldsättning med cirka 60 MSEK och är ett resultat av det strategiska arbetet med att stärka Koncernens balansräkning, vilket resulterar i lägre amorteringar och räntekostnader framgent, vilket avsevärt förbättrar kassaflöde och resultatet.
Gasoltuben är en aktör på den nordiska marknaden för gasolprodukter, där dotterbolaget exempelvis säljer gasolflaskor, gasolgrillar och gasolkaminer. Försäljningen inom Gasoltuben baseras på en omnichannel-modell via både e-handel och fysiska kanaler. Under helåret 2024 uppgick Ecomms nettoomsättning till cirka 78 MSEK (80), vilket motsvarade en minskning om cirka 3 % i jämförelse med helåret 2023. EBITDA-resultatet uppgick till cirka -0,3 MSEK, vilket motsvarade en marginell negativ EBITDA-marginal om -0,4 % och kan jämföras med 1 % under helåret 2023.
Gasoltuben har utgjort ett varumärke inom Refines affärsområde Products, varav affärsområdet stod för cirka 75 % av Koncernens totala omsättning under helåret 2024. Avyttringen medför därmed en negativ effekt på Refines totala konsoliderade omsättning pro forma 2024 om cirka 78 MSEK och en positiv effekt på Refines EBITDA pro forma 2024 om cirka 0,3 MSEK. Därmed utgör affärsområdet Products en mindre del av Koncernens totala konsoliderade omsättning från och med mars månad 2025, där affärsområdet framåt utgörs av Folkhemmet och Browgame. Utöver att transaktionen genomförs i syfte att minska Koncernens skuldsättning och förbättra den finansiella ställningen, resulterar avyttringen i att fokus kan stärkas på färre vertikaler i Koncernen, där Bolaget riktar fokus på dotterbolag med hög utvecklingspotential.
Avyttringen av Ecomm och indirekt dotterbolaget Gasoltuben genomförs, likt tidigare nämnt, som ett steg i det arbete Refine har drivit under år 2023 och under år 2024 för att stärka Bolagets balansräkning samt renodla verksamheten mot färre vertikaler. Analyst Group har betonat att det strategiska arbetet fortsätter under inledningen av år 2025, där bland annat Ecomms värde i Refines balansräkning skrevs ned till 1 krona per 31 december år 2024 i bokslutskommunikén 2024. Genom transaktionen minskar Refine den största delen av Koncernens totala räntebärande skulder, där bland annat Refine upptog ett lån om 10 MSEK från Buntel AB, varav 4 MSEK lånades in i Ecomm, vilket kommunicerades i slutet av Q4-24 och redovisas i Koncernens finansiella ställning i Q1-25. Genom den strategiska översynen och avyttringen av Ecomm har Refine totalt reducerat Koncernens räntebärande skulder med över 90 MSEK under år 2024 och 2025. Analyst Group estimerar att fokus framgent ligger på Refines kärnverksamhet, där affärsområdet Products och Digital Services estimeras utgöra lika stor del av omsättningen framgent, vilket stärker Koncernens förutsättningar för att öka fokuset mot färre vertikaler inom Koncernen och därigenom driva tillväxt och ökad lönsamhet i kärnverksamheten framgent.
Om avyttringen av Ecomm
Ecomm, tidigare bestående av Gasoltuben och iPhonebutiken, konsoliderades i Koncernens räkenskaper under år 2023, varav iPhonebutiken (Skogstrollen AB) avyttrades i slutet av år 2023. Den 10 mars år 2025 meddelade Refine att Bolaget har ingått ett avtal med Molcap Growth AB avseende försäljningen av samtliga aktier i Ecomm och indirekt samtliga aktier i Gasoltuben Nordic AB. Transaktionen genomförs till ett Enterprise Value av Ecomm om cirka 60 MSEK och justerat för nettoskulden uppgår köpeskillingen till en (1) krona. Transaktionen genomfördes den 10 mars år 2025 och ägandet av aktierna i Ecomm har därmed övergått till Molcap Growth AB och avyttrats från Koncernen. I och med transaktionen reducerar Refine Koncernens räntebärande skulder med cirka 60 MSEK. Bakgrunden till avyttringen är att Refines styrelse sedan år 2023 har arbetat med att stärka Refines balansräkning, vilket har resulterat i flera avyttringar. Som ett led i arbetet, och mot bakgrund av Ecomms höga skuldsättningsgrad samt omfattande betalningsförpliktelser under kommande tolv månader, har Refine utvärderat ägandet i Ecomm. Efter analys av olika alternativ och förhandlingar med köparen har styrelsen i Refine konstaterat att en försäljning av Ecomm är det bästa för Refine, aktieägare samt Ecomms borgenärer.
