Synexo Group AB (publ) (”Synexo”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) meddelade den 21 april 2026 att styrelsen, villkorat av godkännande vid årsstämman den 26 maj 2026, beslutat om en företrädesemission om cirka 4,4 MSEK före emissionskostnader. Teckningskursen uppgår till 0,15 SEK per aktie, vilket motsvarar en premie om cirka 36 % mot senaste betalkurs om 0,11 SEK per den 17 april 2026, där elva (11) befintliga aktier berättigar till teckning av en (1) ny aktie. Vid full teckning emitteras maximalt 29 493 155 nya aktier, motsvarande en utspädning om cirka 8 % för aktieägare som väljer att inte delta. Emissionen är säkerställd till cirka 34 % (~1,5 MSEK) genom teckningsåtaganden från styrelseledamöterna Peter Willbo och Johan Österling, VD Sindre Sørlie samt rådgivaren Kristian Spetalen, varav VD Sindre Sørlie åtagit sig att teckna minst 2,9 miljoner aktier (motsvarande cirka 435 KSEK), vilket utgör 10 % av emissionen. Likviden avses primärt finansiera det tidigare signerade förvärvet av Deploi AS, vars kontantkomponent uppgår till 3,5 MNOK, samt understödja ytterligare förvärvsmöjligheter inom Bolagets buy-and-build-strategi.

Sammanfattning

Sammanfattningsvis anser Analyst Group att företrädesemissionen utgör en offensiv kapitalanskaffning och ett strategiskt verktyg som möjliggör ett kontant tillträde av Deploi, samtidigt som Koncernen behåller finansiell flexibilitet att exekvera på ytterligare förvärv inom Bolagets kommunicerade buy-and-build-strategi. Att emissionen därtill prissätts till en premie om cirka 36 % mot senaste betalkurs, i kombination med teckningsåtaganden om cirka 34 % från styrelse, VD och rådgivare, bedöms utgöra en stark fundamental signal och stärker förtroendet för ledningens förmåga att skapa aktieägarvärde framgent.

Analyst Groups syn på företrädesemissionen

Företrädesemissionen om 4,4 MSEK utgör enligt Analyst Group en konkret operationalisering av den finansieringsstrategi som Synexos ledning tidigare kommunicerat, där förvärv avses finansieras genom en balanserad kombination av eget kapital och lån i syfte att minimera utspädning för befintliga aktieägare. Emissionsstorleken matchar i huvudsak kontantdelen i Deploi-transaktionen, samtidigt som en mindre buffert kvarstår för ytterligare initiativ inom den förvärvspipeline som Koncernen tidigare kommunicerat. Att kapitalanskaffningen genomförs som en företrädesemission, och inte som en riktad emission, utgör därtill en aktieägarvänlig struktur som ger befintliga aktieägare möjlighet att försvara sin ägarandel till en begränsad utspädningseffekt om cirka 8 %. Utspädningen ska även ställas i relation till att Koncernens samlade live ARR vid Deploi-tillträdet den 1 juni 2026 estimeras uppgå till omkring 9 MSEK, att jämföra med 5,0 MSEK vid utgången av år 2025, vilket innebär att ARR per aktie ökar trots emissionen.

Teckningskursen om 0,15 SEK per aktie är satt till en premie om cirka 36 % mot senaste betalkurs, vilket är ovanligt på de nordiska småbolagsmarknaderna där rabatt mot rådande börskurs utgör normen. Prissättningen bedöms återspegla styrelsens förtroende för det fundamentala värdet i Bolaget, understött av en accelererande ARR-utveckling om 79 % Y-Y, en kontrakterad ARR-bas om 10,2 MSEK som ger hög intäktsvisibilitet samt förväntade värdeskapande synergier och ARR-tillskott från förvärvet av Deploi. Att teckningsåtaganden lämnats av styrelse, VD och rådgivare om sammanlagt 34 %, där VD Sindre Sørlies åtagande om minst 435 KSEK utgör ett tydligt personligt kapitaltillskott, förstärker den fundamentala signalen ytterligare.

Förvärvsstrategin utgör enligt Analyst Group en central värdedrivare i investeringscaset, där Koncernen bedöms besitta en god position att konsolidera den fragmenterade nordiska BaaS-marknaden. Värdeskapandet drivs av flera komponenter, där förvärv genomförs till attraktiva multiplar i en marknad som idag kännetecknas av relativt låga prissättningsnivåer, samtidigt som förvärvade verksamheter breddar Koncernens erbjudande och kundbas samt förväntas generera intäkts- och kostnadssynergier genom integration i den gemensamma infrastrukturen. Deploi-förvärvet, vilket genomfördes till 1,2x ARR och 3,7x EBITDA efter synergier, illustrerar detta samlade värdeskapande genom en kombination av attraktiv inträdesmultipel, estimerade nettokostnadssynergier om 0,6 MNOK, ett breddat erbjudande mot hosting och nordisk molninfrastruktur samt korsförsäljningsmöjligheter mot Koncernens befintliga kundbas.

Analyst Groups syn på Synexo

Synexo Group är en nordisk teknologikoncern inom datasäkerhet, backup och återställning. Bolaget erbjuder molnbaserade abonnemangstjänster inom Backup-as-a-Service (BaaS) och Disaster-Recovery-as-a-Service (DRaaS), där kundernas data kopieras och skyddas i nordiska datacenter med möjlighet till fullständig återställning vid exempelvis cyberattacker, hårdvaruhaveri eller mänskliga misstag. Synexo kombinerar hög organisk tillväxt med en aktiv buy-and-build-strategi för att konsolidera den fragmenterade nordiska BaaS-marknaden. Koncernen uppvisar en ARR-tillväxt om 79 % Y-Y, en kundretention om cirka 97 % och en kontrakterad ARR om 10,2 MSEK vid utgången av Q1-26, och närmar sig kassaflödesmässig break-even, vilket skapar förutsättningar för lönsam tillväxt under kommande kvartal och år. Baserat på en relativvärdering och en härledd EV/ARR-multipel om 3,8x på estimerad live ARR vid utgången av år 2027 motiveras ett potentiellt nuvärde om 0,26 SEK per aktie i ett Base scenario.

Synexo Group AB (publ) (”Synexo”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) meddelade den 14 april att Bolaget har signerat ett slutligt aktieöverlåtelseavtal (SPA) avseende förvärv av 100 % av aktierna i den norska moln- och hostingleverantören Deploi AS (”Deploi”). Transaktionen värderar Deploi till 3,5 MNOK, varav 1,0 MNOK utgörs av en earn-out-komponent, där den totala köpeskillingen regleras kontant. Tillträde förväntas den 1 juni 2026.

Deploi avslutade år 2025 med en ARR om 2,9 MNOK, en intäktstillväxt om ~30 % Y-Y och positivt EBITDA-resultat. Nettokostnadssynergier om cirka 0,6 MNOK förväntas realiseras med full effekt vid utgången av 2026, vilket ger en pro forma-transaktionsmultipel om 3,7x EBITDA. Vidare så tillträder Deplois grundare, Martin Johansen (PhD datavetenskap), som CTO i Synexo Group.

Sammanfattning

Sammanfattningsvis anser Analyst Group att signeringen av SPA:t avseende förvärvet av Deploi utgör en betydelsefull milstolpe för Synexo och bekräftar Bolagets förmåga att exekvera på den kommunicerade buy-and-build-strategin. Transaktionsvillkoren bedöms som attraktiva, med en multipel om 1,2x ARR och 3,7x EBITDA efter synergier, och att köpeskillingen regleras kontant eliminerar utspädningsrisk för befintliga aktieägare. Sett i kombination med den tillväxtuppdatering som publicerades den 13 april (live ARR 6,0 MSEK, +79 % Y-Y) bedömer Analyst Group att den organiska verksamheten alltjämt utvecklas i linje med de kommunicerade 2026-målen om >12 MSEK live ARR och >18 MSEK kontrakterad ARR. Deploi-förvärvet adderas på toppen av den organiska utvecklingen och förväntas bidra med ytterligare topplinjetillväxt och stärkt EBITDA-marginal vid konsolidering. Sammantaget anser Analyst Group att kombinationen av hög, lönsam organisk tillväxt och värdetillförande förvärv skapar goda förutsättningar för ett långsiktigt värdeskapande.

Analyst Groups syn på förvärvet

Förvärvet av Deploi utgör det första genomförda förvärvet i Bolagets kommunicerade buy-and-build-strategi som noterat bolag och bekräftar Koncernens förmåga att exekvera på förvärvsagendan, i detta fall från LOI (signerad februari 2026) till slutligt avtal inom två månader. Givet Synexos tidiga fas som listat bolag anser Analyst Group att ett framgångsrikt genomfört förvärv, med tydliga synergier och till attraktiva förvärvsmultiplar, har ett betydande signalvärde som bekräftar Bolagets förmåga att identifiera och genomföra värdetillförande förvärv.

Köpeskillingen regleras kontant, utan utspädning genom nyemission, vilket vi anser maximerar värdetillskottet per aktie för befintliga aktieägare. Earn-out-komponenten om 1,0 MNOK (av totalt 3,5 MNOK) innebär att närmare 30 % av transaktionsvärdet är villkorat, vilket dels reducerar genomföranderisken, dels skapar incitament för fortsatt lönsam tillväxt. Transaktionsmultiplarna om 1,2x ARR och 3,7x EBITDA efter synergier bedöms som attraktiva och bekräftar den disciplinerade förvärvslogik ledningen kommunicerat. Analyst Group förväntar sig att Koncernen fortsatt upprätthåller detta fokus på att förvärva lönsamma bolag till rimliga multiplar och skapa värde genom synergier och skalfördelar.

Analyst Group vill särskilt lyfta de kommunicerade kostnadssynergierna om 0,6 MNOK med full effekt vid utgången av år 2026. I vår analytikerkommentar vid initiering av bevakning identifierade vi den potentiella synergin i att migrera delar av Synexos befintliga serverkostnader till Deplois infrastruktur. Att Bolaget nu kvantifierar denna synergi till 0,6 MNOK, motsvarande en väsentlig andel av Deplois nuvarande kostnadsbas, bedömer Analyst Group som trovärdigt givet att Deploi driftar egen infrastruktur med ledig kapacitet i Osloområdet. Därtill kommuniceras korsförsäljningsmöjligheter genom Synexos befintliga partnernätverk, vilka inte är inkluderade i den kommunicerade synergisiffran och förväntas bidra med ytterligare synergier.

Förvärvet breddar Synexos erbjudande från renodlad backup-leverantör till en mer integrerad nordisk dataskydds- och infrastrukturplattform. Deplois tjänsteutbud, som omfattar VPS-servrar, managed hosting och AI-optimerad infrastruktur, kompletterar Koncernens befintliga BaaS- och DRaaS-erbjudande. Att Deploi nyligen har expanderat till AI-optimerade serverinstanser, anpassade för moderna arbetsflöden med verktyg såsom Cursor och Claude, positionerar Koncernen i skärningspunkten mellan suverän molninfrastruktur och AI-driven IT-drift, ett segment med hög förväntad tillväxt. Att Martin Johansen tillträder som CTO adderar därutöver teknisk kompetens inom serverinfrastruktur och datacenter som tidigare saknats i organisationen, och stärker Koncernens kapacitet att hantera en bredare tjänsteportfölj.

Sett i kombination med den tillväxtuppdatering Synexo publicerade den 13 april 2026 (live ARR 6,0 MSEK, +79 % Y-Y, kontrakterad ARR 10,2 MSEK) bedömer Analyst Group att den organiska verksamheten utvecklas i linje med de kommunicerade 2026-målen. Deploi-förvärvet adderar ytterligare ~2,9 MNOK i ARR på toppen av den organiska utvecklingen, vilket innebär att Koncernens samlade live ARR vid tillträdet estimeras uppgå till omkring 9 MSEK. Givet Deplois positiva EBITDA och de kommunicerade kostnadssynergierna förväntas förvärvet därtill stärka Koncernens EBITDA-marginal vid konsolidering. Analyst Group bedömer att skalbarheten i Bolagets affärsmodell kommer att synliggöras alltmer under andra halvåret 2026 i takt med att den organiska tillväxten fortsätter och Deploi integreras i Koncernen. Förvärvet bekräftar att ledningen levererar på förvärvsstrategin, att transaktionsvillkoren är disciplinerade och att det finns identifierade synergier. Sammantaget bedömer Analyst Group att kombinationen av hög, lönsam organisk tillväxt och värdetillförande förvärv skapar goda förutsättningar för ett långsiktigt värdeskapande.

Om Deploi

Deploi AS är en norsk leverantör av hosting och serverinfrastruktur med egna datacenter i Osloområdet. Bolaget erbjuder VPS-servrar (Linux/Windows), managed WordPress-hosting, domänregistrering, e-post och AI-optimerad infrastruktur. Deploi avslutade år 2025 med en ARR om 2,9 MNOK (+30 % Y-Y) och positivt EBITDA. Grundare Martin Johansen (PhD datavetenskap) tillträder som CTO i Synexo Group.

Synexo Group AB (publ) (”Synexo”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) publicerade den 13 april Bolagets månatliga tillväxtuppdatering (Growth metrics update) för mars månad 2026.

• Live ARR uppgick till 6,03 MSEK, en ökning om +2,66 MSEK på tolvmånadersbasis (+79 %) och +0,5 MSEK jämfört med februari (+9,0 % M-M).
• Total kontrakterad ARR uppgick till 10,2 MSEK i mars, där ARR-backlogen förväntas materialiseras under de kommande tolv månaderna.
• Bruttomarginalen uppgick till 65 % under mars, jämfört med 68 % i februari och 62 % i genomsnitt under 2025. Marginalen förväntas normaliseras mot Bolagets mål om >70 % under helåret 2026.
• Churn uppgick till 4,5 % och NRR till 114,3 % på rullande tolvmånadersbasis, jämfört med 3,05 % respektive 119,4 % vid utgången av 2025. Ledningen förväntar sig att helårssiffrorna för 2026 blir i linje med helåret 2025.

Analyst Group syn på Synexos tillväxtuppdatering för mars månad 2026

Synexos live ARR uppgick till 6,0 MSEK under mars, en ökning om 0,5 MSEK jämfört med februari (+9,0 % M-M) och 79 % på tolvmånadersbasis (Y-Y), en acceleration jämfört med 64 % Y-Y i februari. Den kontrakterade ARR:en passerade 10 MSEK och uppgick till 10,2 MSEK, vilket innebär att ARR-backlogen uppgår till ~4,2 MSEK. Backlogen utgörs av signerade avtal som förväntas materialiseras under de kommande tolv månaderna, vilket bidrar till tydlig visibilitet avseende intäktsgenerering och bekräftar en hög förväntad ARR-tillväxt framåt. Analyst Group noterar att marsuppdateringen utgör den starkaste enskilda månaden hittills avseende ARR-tillväxt i absoluta tal och att tillväxttakten Y-Y har accelererat tre månader i rad, vilket Analyst Group ser positivt på.

Bruttomarginalen uppgick till 65 % under mars, vilket är relativt i linje med januari- och februarisiffrorna om 64 % respektive 68 %. Samtidigt ska det tilläggas att Synexo fortsatt guidar mot >70 % för helåret 2026. Analyst Group anser att bruttomarginalen alltjämt befinner sig i en normaliseringsfas efter den datacenter-migrering som slutfördes under Q4 2025, och att månadsvis volatilitet bör förväntas givet Bolagets storlek. Marginalen förväntas normaliseras i takt med den höga tillväxttakten och en ökad intäktsföring. Den övergripande trenden för bruttomarginalen sedan Q4 2025 (57 %) är fortsatt positiv.

NRR (Net Revenue Retention) förbättrades till 114,3 % under mars, upp från 107,6 % under februari, vilket indikerar att den säsongseffekt Bolaget tidigare hänfört till tidpunkten för förnyelse av årsavtal börjar normaliseras. Churn minskade till 4,5 % (4,7 % under februari). Ledningen förväntar sig att helårssiffrorna för 2026 kommer att vara i linje med 2025 års nivåer om ~3 % churn och ~120 % NRR, vilket indikerar en hög organisk tillväxttakt inom den befintliga kundbasen.

Analyst Group noterar att Synexo med en live ARR om 6,0 MSEK vid utgången av mars börjar närma sig den break-even-nivå Bolaget tidigare har kommunicerat, vilken Analyst Group bedömer uppgår till omkring 6,0–6,5 MSEK live ARR, en nivå som förväntas täcka samtliga löpande koncernkostnader exklusive goodwill-avskrivningar. Baserat på marssiffrorna och en stängningskurs om 0,12 SEK per aktie (10 april) värderas Synexo Group till en EV/ARR-multipel om cirka 6,0x och en framåtblickande EV/ARR-multipel, baserat på kontrakterad ARR, om cirka 3,5x, samtidigt som Koncernen uppvisar en tillväxttakt om cirka 79 % Y-Y och närmar sig break-even. Analyst Group anser att en kassaflödespositiv koncern-EBITDA under Q2-26 framstår som realistisk givet nuvarande momentum, vilket enligt oss utgör en stark trigger då det synliggör skalbarheten i Bolagets affärsmodell.

Analyst Group inleder idag den 25:e mars 2026 analysbevakning på Synexo Group AB (”Synexo”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) vilket innefattar aktieanalys med kvartalsvis uppdatering samt analytikerkommentarer på pressmeddelanden.

Om Synexo

Synexo Group är en nordisk teknologikoncern som bygger en plattform för datasäkerhet, backup och återställning. Bolaget erbjuder molnbaserade abonnemangstjänster inom Backup-as-a-Service (BaaS) och Disaster-Recovery-as-a-Service (DRaaS), där kundernas data kontinuerligt kopieras och skyddas i nordiska datacenter med möjlighet till fullständig återställning vid exempelvis cyberattacker, hårdvaruhaveri eller mänskliga misstag. Intäkterna utgörs av återkommande abonnemangsintäkter, så kallad ARR (årlig återkommande intäkt).

Synexo bildades under hösten 2025 genom en sammanslagning av de norska bolagen Backupbuddy AS och Backup Banken AS via ett omvänt förvärv, och handlas sedan oktober 2025 på NGM Nordic SME under tickern SYNEXO. Koncernen består idag av två helägda dotterbolag, Backup Banken och Backupbuddy, som båda verkar inom SMB-segmentet och är lönsamma på fristående basis. Backup Banken har därtill en etablerad position inom den norska hälsomarknaden genom en licens från Norsk Helsenett, en inträdesbarriär som begränsar konkurrensen i segmentet.

Affärsmodellen är skalbar och kapitaleffektiv. Synexo paketerar avancerad teknik från etablerade plattformar som Veeam och Cove (N-able) i ett eget användargränssnitt och distribuerar tjänsterna genom ett partnernätverk om cirka 60 IT-återförsäljare och över 1 200 slutkunder, vilket innebär att Bolaget kan växa utan att bygga en egen stor säljorganisation. Infrastrukturen, med datacenter i Bergen och Skövde, är på plats och marginalkostnaden för att addera nya kunder är begränsad. Det skapar en operativ hävstång där en allt större andel av varje ny intäktskrona faller ner till resultatraden i takt med att kundbasen växer. Vid utgången av februari 2026 uppgick Synexos årliga återkommande intäkter (”live ARR”) till 5,5 MSEK, en tillväxt om 64 % på årsbasis, med en kundretention (andelen kunder som stannar kvar) om ~97 % och en bruttomarginal som förbättrats till 68 %. Därtill uppgick Bolagets kontrakterade ARR till 9,2 MSEK, vilket ger visibilitet avseende både tillväxt och lönsamhet under år 2026.

Analyst Group anser att Synexo är väl positionerat i skärningspunkten av flera strukturella marknadstrender: den kraftigt ökande hotbilden från ransomware och cyberattacker, skärpta regulatoriska krav kring datahantering (GDPR, datasuveränitet), samt en växande efterfrågan på lokalt kontrollerad IT-infrastruktur driven av geopolitisk osäkerhet och minskat beroende av icke-nordiska molnleverantörer. Tillväxten i BaaS-marknaden drivs även av den kraftiga ökningen av datavolymer i takt med bredare adoption av molntjänster och AI, där efterfrågan på backup-tjänster är direkt kopplad till den underliggande datatillväxten. Den globala BaaS-marknaden förväntas växa med en genomsnittlig årlig tillväxttakt om ~32 % fram till år 2030, och den nordiska marknaden, som präglas av hög fragmentering med många små, lönsamma operatörer, bedöms vara mogen för konsolidering.

Förvärvet av Deploi, första steget i konsolideringsstrategin

Synexo signerade i februari 2026 en avsiktsförklaring (LOI) avseende förvärv av 100 % av aktierna i Deploi, en norsk moln- och hostingleverantör med årligt återkommande intäkter (ARR) om 2,9 MNOK och en intäktstillväxt om ~30 % per år. Den kommunicerade transaktionsmultipeln uppges uppgå till cirka 3,5x justerad EBITDA. Den 6 mars meddelade Bolaget att parterna fortskrider mot ett slutligt aktieöverlåtelseavtal, där förvärvet förväntas kunna slutföras och konsolideras under april månad 2026.

Analyst Group anser att förvärvet utgör ett strategiskt steg mot att bredda Synexos erbjudande från renodlad backup-leverantör till en mer integrerad nordisk dataskyddsplattform. Genom att addera norskopererad molninfrastruktur kan Synexos partners framöver erbjuda både infrastruktur och säkerhetslager under nordisk kontroll, ett differentierat erbjudande i en marknad där denna typ av helhetslösningar efterfrågas alltmer. Att Deplois grundare, Martin Johansen (PhD datavetenskap), fortsätter i en ledande roll inom Koncernen bedöms minska integrationsrisken.

Analyst Group betraktar förvärvet av Deploi som det första konkreta steget i Bolagets bredare konsolideringsstrategi. Ett framgångsrikt slutförande och integration av Deploi bedöms kunna utgöra en viktig referenspunkt för potentiella framtida förvärv. Den nordiska BaaS- och MSP-marknaden (Managed Service Providers) kännetecknas av många små, lönsamma ägardrivna bolag med begränsad tillväxtambition, vilka i begränsad utsträckning konkurreras om av private equity-aktörer givet transaktionsstorlek och komplexitet. Denna marknadsdynamik ger Synexo god tillgång på förvärvspipeline och skapar goda förutsättningar för en aktiv förvärvare med en skalbar plattform. Ledningen har kommunicerat att framtida förvärv avses finansieras genom en balanserad kombination av eget kapital och lån, med målet att minimera utspädning för befintliga aktieägare, samt att kassaflöden från både befintliga och förvärvade verksamheter i stor grad ska understödja investeringarna. Synexo har därtill som uttalad strategi att enbart förvärva lönsamma bolag, i linje med Koncernens befintliga dotterbolag som samtliga är lönsamma på fristående basis.

Februarisiffror bekräftar operationellt momentum

Synexo rapporterade den 16 mars att Bolagets live ARR uppgick till 5,5 MSEK i februari, en ökning om 64 % Y-Y. Bruttomarginalen förbättrades till 68 %, upp från 62 % i genomsnitt under år 2025, i linje med ledningens guidning mot >70 % för helåret 2026. Den kontrakterade ARR:en, det vill säga live ARR plus signerade avtal som ännu inte aktiverats, uppgick till 9,2 MSEK. Differensen om ~3,7 MSEK utgörs av signerade avtal som inväntar migrering eller avtalsutgång hos befintlig leverantör och förväntas materialiseras under de kommande tolv månaderna, vilket ger god intäktsvisibilitet och understödjer Bolagets organiska tillväxtmål. Bolaget upprepade därutöver de organiska målen för år 2026 om >12 MSEK live ARR och >18 MSEK kontrakterad ARR.

Bolagets churn (kundtapp) uppgick till 4,7 % på rullande tolvmånadersbasis per februari 2026 och NRR (Net Revenue Retention, ett mått på hur mycket befintliga kunders intäkter växer eller krymper över tid) uppgick till 107,6 % under motsvarande period. Churn och NRR visade säsongsbetonade rörelser i januari och februari, vilket Bolaget hänför till tidpunkten för förnyelse av årsavtal. Ledningen förväntar sig att helårssiffrorna för år 2026 kommer att vara i linje med 2025 års nivåer, det vill säga omkring 3 % churn och cirka 120 % NRR, vilket ytterligare skulle bekräfta en affärsmodell med lågt kundbortfall och positiv intäktsexpansion inom befintlig kundbas.

Sammanfattning

Sammantaget anser Analyst Group att Synexo uppvisar flera av de egenskaper som kännetecknar ett välpositionerat plattformsbolag i tidig tillväxtfas: en skalbar affärsmodell med en hög grad av återkommande intäkter, hög kundretention, en bruttomarginal i tydlig förbättringstrend och en adresserbar marknad med stark strukturell medvind. Den organiska tillväxten om 64 % på årsbasis, kombinerat med en aktiv förvärvsagenda där det första förvärvet är under slutförande, skapar förutsättningar för en accelererad tillväxtresa. Bolaget närmar sig break-even på koncernnivå, en nivå ledningen bedömer nås vid 6,1 MSEK live ARR, vilket antas uppnås under första halvåret 2026 givet nuvarande momentum. Analyst Group bedömer att Synexo sammantaget erbjuder förutsättningar för långsiktigt värdeskapande genom kombinationen av hög, lönsam organisk tillväxt och värdetillförande förvärv.

Analyst Group kommer att återkomma med en analys av Synexo.