SciBase Holding AB (”SciBase” eller ”Bolaget”) publicerade den 13 mars 2026 Bolagets bokslutskommuniké för 2025. Följande är några punkter som vi valt att belysa i samband med rapporten:

• Nettoomsättningen uppgick till 12,5 MSEK (8,6), tillväxt om 45 % Y-Y (57 % valutajusterad) – översteg Analyst Groups estimat om 11,6 MSEK med 7,1 %
• Elektrodförsäljningen ökade med 67 % till 28 634 (17 132) stycken – försäljningen till återkommande kunder växte med 48 %
• Bruttomarginal om 63,0 % (68,5 %) – belastas av valutamotvind, Castle-leveranser och kapacitetsinvesteringar; underliggande marginal om ca 73 %
• OPEX uppgick till 34,6 MSEK (29,5), drivet av USA-expansion och ökade FoU-investeringar inom barriärområdet – EBIT-resultat om -26,7 MSEK (-23,6)
• Hälsoekonomisk studie, NCCN-inkludering samt breddat FDA-godkännande stärker det regulatoriska underlaget inför LCD-ansökningar under år 2026
• Klinisk studie med Castle Biosciences förväntas inledas under Q1-26 – vetenskaplig evidensbas inom barriärområdet stärks löpande
• Stärkt balansräkning – lån om 20 MSEK från Castle (Q4-25) samt nettolikvid om 76,5 MSEK från FE (Q1-26)

Nytt rekordkvartal befäster tillväxtmomentum – USA accelererar

SciBase levererade Bolagets starkaste kvartal hittills med en nettoomsättning om 12,5 MSEK (8,6), en tillväxt om 45,1 % Y-Y och 57 % justerat för valuta, vilket översteg Analyst Groups estimat om 11,6 MSEK med 7,1 %. Den totala elektrodförsäljningen i volym ökade med 67 % till 28 634 (17 132) stycken, varav försäljningen till återkommande kunder ökade med 48 %, ett resultat som bekräftar att den förbrukningsdrivna affärsmodellen fortsätter att mogna och att inlåsningseffekterna i den installerade kundbasen stärks. USA utgjorde den primära tillväxtdrivaren, med en tillväxt inom hudcancersegmentet om 84 % Y-Y (106 % justerat för valuta) och en elektrodvolymtillväxt om 122 % Y-Y. Analyst Group bedömer att den seniora säljorganisation som etablerades i USA under H2-24 nu genererar tydligt kommersiellt genomslag, huvudsakligen hänförbart till teamets etablerade kliniska nätverk, vilket accelererar såväl nykundsrekrytering som ökad förbrukning i befintlig kundbas. Inom hudens barriär bidrog inledda leveranser till den kliniska studie med Castle Biosciences som beräknas starta under Q1-26, där ca 1 MSEK av det totala ordervärdet om 8 MSEK intäktsfördes under kvartalet.

Inom hudcancer levererade den tyska referensmarknaden en solid tillväxt om 13 % Y-Y (19 % justerat för valuta), och utgjorde 54 % (70 %) av nettoomsättningen, en andel som naturligen minskar i takt med att omsättningen i USA växer starkare. Under kvartalet levererades ytterligare 30 instrument i Tyskland, drivet av ett fortsatt starkt intresse för Nevisense V. Analyst Group bedömer upplägget, där kunder erhåller enheten mot förbindelsen om ökade elektrodvolymer, som strategiskt välmotiverat, då det breddar den installerade basen och skapar strukturellt starka inlåsningseffekter, där återkommande elektrodförsäljning förväntas driva lönsamheten framgent.

Temporär bruttomarginalpress – underliggande lönsamhet intakt

Bruttomarginalen för Q4-25 uppgick till 63,0 % (68,5 %), vilket understeg Analyst Groups estimat om 64,3 % med 1,4 procentenheter. Det är centralt att kontextualisera avvikelsen, då flera faktorer av temporär karaktär samverkar under kvartalet. Valutamotvinden påverkade marginalen negativt med drygt 3 procentenheter och den första delleveransen till Castle Biosciences om ca 1 MSEK intäktsfördes till mycket låg marginal. Därtill påverkar pågående kapacitetsuppbyggnad produktionsutbytet (yield) negativt i avvaktan på att skalfördelarna realiseras, och ett stegrat inköpspris på guld, ett väsentligt råvarumaterial i elektrodtillverkningen, hämmar marginalen ytterligare. Elektrodmarginalen uppgick till ca 66 % (79 %) under kvartalet, medan bruttomarginalen på instrumentförsäljning uppgick till ca 39 %. Rensat för valutaeffekter uppgick bruttomarginalen till 65,7 %, och justerat för valuta och Castle-leveranser till ca 73 %, en nivå Analyst Group bedömer bättre avspeglar den underliggande strukturella lönsamheten.

Analyst Group estimerar att bruttomarginalen fortsatt kommer att hämmas under H1-26, då merparten av det resterande Castle-ordervärdet om ca 7 MSEK förväntas intäktsföras till låg marginal. En normalisering antas därför primärt ske under H2-26, i linje med Bolagets kommunikation, när kapacitetsutnyttjandet ökar, produktionsprocesserna stabiliseras och Castle-leveranserna fasas ut. Därtill bedöms det vägda marginalsnittet stärkas i takt med att den kostnadsfria utrullningen av Nevisense V i Tyskland normaliseras.

Ökad OPEX speglar accelererade investeringar i USA och barriärsegmentet

De totala rörelsekostnaderna uppgick till 34,6 MSEK (29,5), vilket översteg Analyst Groups estimat om 30,2 MSEK. Den primära drivaren var ökade försäljnings- och marknadskostnader, som uppgick till 22,4 MSEK (20,4) under Q4-25, där förstärkning av USA-organisationen och löpande kostnadsersättningsaktiviteter samverkar. Noterbart är att kostnaden för utbytesprogrammet för Nevisense V i Tyskland redovisats inom försäljnings- och marknadskostnader, till skillnad från tidigare kvartal då det belastade COGS. Administrationskostnaderna om 4,6 MSEK (3,3) belastas av den genomförda kapitalanskaffningen och ökade personalkostnader, vilket delvis bedöms vara av icke-återkommande karaktär, medan FoU-kostnaderna om 7,3 MSEK (5,9) speglar ett intensifierat investeringstempo i produktionskapacitet och kliniska studier inom barriärsegmentet, något som förväntas generera kommersiellt värde framgent. Det bör noteras att valutautvecklingen, med en fortsatt starkare SEK mot USD, förväntas ha en dämpande effekt på rörelsekostnaderna framgent. Då SciBase i dagsläget har en högre kostnadsbas än intäktsbas i USD bedöms nettoeffekten av en starkare SEK vara positiv för rörelseresultatet, en valutaexponering som successivt förväntas balanseras i takt med att tillväxten i USA skalas upp.

Sammantaget uppgick EBIT till -26,7 MSEK (-23,6), i jämförelse med Analyst Groups estimat om -22,7 MSEK, där den starka intäktstillväxten hämmas av en kombination av det temporära bruttomarginaltrycket och en ökad kostnadskostym.

Stärkt regulatoriskt underlag bådar gott inför LCD-ansökningar under år 2026

Den hälsoekonomiska studien inom hudcancer färdigställdes under Q4-25 med resultat i linje med Bolagets förväntningar, vilket bedöms ge ett konkret stöd till Nevisenses kostnadsbesparande egenskaper. Efter periodens utgång tillkom ytterligare två regulatoriska framsteg av strategisk relevans: Nevisense (EIS) inkluderades i NCCN:s kliniska riktlinjer för melanom som en diagnostisk stödteknik, och Bolaget erhöll ett breddat FDA-godkännande, vilket innebär att mätmomentet nu kan delegeras till annan kvalificerad vårdpersonal inom kliniken, utöver dermatologer. Tillsammans med NCCN-inkluderingen utgör den hälsoekonomiska studien de två mest centrala komponenterna inför kommande LCD-ansökningar, då MAC-regionernas bedömning väger hälsoekonomiskt underlag och stöd i etablerade riktlinjer tungt. Det breddade FDA-godkännandet är av stor vikt ur ett framtida operationellt perspektiv, då det underlättar patientflöden inom kliniken och förbättrar förutsättningarna för en högre användningsgrad per installerad enhet. Analyst Group bedömer att SciBase nu har ett mer komplett beslutsunderlag för att initiera formella LCD-ansökningar under år 2026, med potentiella coverage-beslut under år 2027.

Parallellt med LCD-processen förväntas Bolaget erhålla viss kostnadsersättning från privata försäkringsbolag redan under år 2026, drivet av den hälsoekonomiska studien. Vi bedömer att privata early adopters utgör en viktig kommersiell trigger, primärt genom det signalvärde som medföljer, då privata ersättningsbeslut historiskt tenderar att skapa ringar på vattnet mot övriga aktörer och stärka underlaget inför formella Medicare coverage-beslut.

Inom barriärsegmentet har den vetenskapliga evidensbasen stärkts löpande under Q1-26. Vid AAAAI-konferensen under februari–mars 2026 presenterades data visande att EIS-mätningar inom den första levnadsveckan signifikant predicerade AD-utveckling under spädbarns första levnadsår, och en parallell studie publicerad i Contact Dermatitis bekräftar att Nevisense EIS uppvisar högre känslighet än etablerade metoder vid detektion av tidiga barriärförändringar. Sammantaget adderar studierna ytterligare validering inför den gemensamma kliniska studien med Castle Biosciences, som estimeras starta under Q1-26, vidare så arbetar Bolaget parallellt med att planera ytterligare studier inom barriärområdet under år 2026.

Stärkt finansiell ställning genom lån från Castle och emissionstillskott efter periodens utgång

Kassan uppgick vid utgången av Q4-25 till 22,6 MSEK, varav 20 MSEK avser ett lån från Castle Biosciences. Efter periodens utgång tillfördes Bolaget en nettolikvid om 76,5 MSEK från den genomförda företrädesemissionen, vilket har stärkt den finansiella ställningen. Vidare har en kvittningsemission av TO2 genomförts under Q1-26, med en acceptansgrad om 84 %, varmed 209 miljoner aktier emitterades. Utestående TO2-optioner, med inlösen under år 2029, uppgår härmed till ca 80 miljoner aktier, vilket skapar en bättre balans mellan utestående aktier och potentiell utspädning.

Det negativa fria kassaflödet inklusive amortering av leasing uppgick under Q4-25 till ca -21,9 MSEK (-13,5), motsvarande ca -7,3 MSEK/mån. Den ökade kapitalförbrukningen kan tillskrivas ökad kommersiell aktivitet i USA samt utökade kapacitetsinvesteringar, en trend som estimeras vidhållas under år 2026 för att kapitalisera på det starka momentum som råder. Med kassan vid utgången av Q4-25, nettolikviden från emissionen och en estimerad burn rate i linje med Q4-25 samt LTM-nivå om -7,3 MSEK/mån, estimeras Bolaget ha en finansiell runway till inledningen av år 2027. Vi bedömer dock att Bolaget har gynnsamma förutsättningar att erhålla externt kapital vid behov, särskilt då kapitalstarka Castle Biosciences är huvudägare med ca 20 % av kapitalet. Således har Bolaget gott om handlingsutrymme att accelerera tillväxtinitiativen under år 2026, såväl inom hudcancer som hudens barriär, där kostnadsersättningsprocessen i USA är resurskrävande men utgör en central katalysator för strukturell tillväxt framgent.

Sammanfattningsvis anser Analyst Group att SciBase levererade ett starkt kvartal med en tillväxt om 57 % justerat för valuta, där elektrodtillväxten i USA bekräftar att säljorganisationens etablerade kliniska nätverk nu genererar mätbart kommersiellt genomslag. Omsättningen översteg våra estimat, men bruttomarginalen belastas av valutamotvind, lågmarginalsleveranser till Castle-studien som förväntas inledas under Q1-26 samt pågående kapacitetsinvesteringar, medan OPEX-ökningen speglar en accelererad investeringstakt i USA och kliniska studier inom barriärområdet. Det regulatoriska fotavtrycket har stärkts markant under och efter periodens utgång, där den hälsoekonomiska studien, NCCN-inkludering och breddat FDA-godkännande sammantaget ger SciBase ett mer komplett beslutsunderlag inför LCD-ansökningar under år 2026, med privata early adopters som en potentiell kommersiell trigger redan under året. Vi förväntar oss att revidera upp tillväxtestimaten något, vilket dock bedöms kompenseras av en svagare bruttomarginalprognos under H1-26, drivet av resterande Castle-leveranser.

Vi kommer att återkomma med en uppdaterad aktieanalys av SciBase.

SciBase Holding AB (”SciBase” eller ”Bolaget”) meddelade den 2 mars 2026 att Bolaget har erhållit ett breddat FDA-godkännande för Nevisense på den amerikanska marknaden. Det uppdaterade godkännandet innebär att, utöver dermatologer, även annan kvalificerad vårdpersonal kan genomföra själva mätningen. En dermatolog behöver fortsatt initiera användningen av systemet, men mätmomentet kan nu delegeras inom kliniken. Detta stärker förutsättningarna för effektiv integration i befintliga arbetsflöden och ökar därmed potentialen för en successivt högre användningsgrad.

Analyst Groups syn på det breddade FDA-godkännandet

Vi bedömer att det breddade FDA-godkännandet är strategiskt och operationellt relevant då det adresserar en konkret implementeringströskel inom klinisk praxis. Att mätningen nu kan utföras av annan kvalificerad vårdpersonal minskar beroendet av läkarens direkta tidsinsats och möjliggör en mer resurseffektiv integration av Nevisense i dermatologiklinikers arbetsflöden. Detta förbättrar förutsättningarna för högre användningsgrad per installerad enhet över tid, vilket är centralt givet Bolagets affärsmodell med återkommande intäkter från en växande systembas och ökad elektrodförbrukning. Det breddade godkännandet innebär även att laboratorier kan inkludera Nevisense i sitt testutbud, vilket över tid kan bredda användningen och skapa ytterligare volymdrivande kanaler utöver dermatologikliniker.

Vidare anser vi att det utökade godkännandet förstärker Bolagets regulatoriska position. Medicintekniska produkter är föremål för omfattande regulatoriska krav, särskilt i USA där Nevisense är klassificerad som en klass III-enhet och omfattas av Premarket Approval (PMA). SciBase erhöll PMA-godkännande år 2017 efter en tids- och kapitalkrävande process om ca 30 MUSD, motsvarande ca 275 MSEK. Detta utgör en betydande inträdesbarriär och innebär att det breddade godkännandet ytterligare stärker Bolagets relativa position gentemot konkurrerande metoder som saknar motsvarande regulatorisk status.

Sammantaget bedömer vi nyheten som strukturellt positiv då den stärker de operationella och regulatoriska förutsättningarna för fortsatt marknadspenetration i USA, genom att underlätta användningen i klinisk praxis och därigenom möjliggöra en högre användningsgrad per installerad enhet. Mot bakgrund av Bolagets befintliga PMA-godkännande för en klass III-enhet, vilket i sig utgör en betydande regulatorisk inträdesbarriär, förstärks därmed även SciBases relativa position på marknaden. Tillsammans med den nyligen publicerade inkluderingen i NCCN:s riktlinjer samt den hälsoekonomiska studien som slutfördes under Q4-25, anser vi att SciBase nu har ett mer komplett underlag för att initiera formella LCD-ansökningar under år 2026. Ett positivt utfall i dessa processer skulle sänka de ekonomiska trösklarna för klinisk adoption och väsentligt förbättra förutsättningarna för ett bredare kommersiellt genomslag på den amerikanska marknaden.

SciBase Holding AB (”SciBase” eller ”Bolaget”) meddelade den 19 februari 2026 att Nevisense (EIS) inkluderats i National Comprehensive Cancer Network’s (NCCN) amerikanska kliniska riktlinjer för melanom som en diagnostisk stödteknik. NCCN är en etablerad riktlinjeutfärdare inom onkologi i USA, och dess evidensbaserade behandlingsrekommendationer används brett som kliniskt beslutsstöd samt beaktas vid ersättningsbedömningar.

Analyst Groups syn på att Nevisense inkluderas i NCCN:s riktlinjer

Vi bedömer att inkluderingen av Nevisense i NCCN:s riktlinjer utgör en viktig klinisk validering av metodens roll som diagnostiskt stöd vid melanom. Beskedet förändrar inte Bolagets nuvarande ersättningsstatus, men stärker positionen i den fortsatta processen mot bredare Medicare-coverage i USA.

För att en ny diagnostisk metod ska få kommersiellt genomslag krävs att den tilldelas en kostnadsersättningskod och att ersättning utgår via Medicare, det federala sjukförsäkringsprogrammet i USA, samt privata försäkringsbolag. För att erhålla formell ersättning krävs ett coverage-beslut genom en Local Coverage Determination (LCD), där respektive Medicare Administrative Contractor (MAC), vilka utgör totalt sju regionala enheter, bedömer klinisk evidens, medicinsk nödvändighet samt stöd i etablerade riktlinjer. NCCN utgör i detta sammanhang en central referensram. Vi bedömer därmed att inkluderingen ökar sannolikheten för gynnsamma utfall i kommande LCD-prövningar.

SciBase har sedan tidigare FDA-godkännande (PMA) och har erhållit en CPT-kod, vilket möjliggör för kliniker att rapportera och begära ersättning för användning av Nevisense. Vidare har två regionala Medicare-enheter inkluderat metoden i sina fee schedules, vilket innebär att ersättningsnivåer är definierade och att kliniker kan fakturera för användning av metoden. Nevisense är därmed tekniskt ersättningsbar, även om formell coverage ännu inte har beviljats.

Med den hälsoekonomiska studien på plats i USA under Q4-25, i kombination med inkluderingen i NCCN:s riktlinjer, bedömer vi att SciBase nu har ett mer komplett beslutsunderlag för att initiera formella LCD-ansökningar under år 2026. Vi bedömer att beslut kan erhållas under år 2027, varpå positiva utfall skulle sänka trösklarna för klinisk adoption och väsentligt förbättra förutsättningarna för bredare kommersiellt genomslag på den amerikanska marknaden.

Sammantaget bedömer vi att inkluderingen i NCCN:s riktlinjer är ett viktigt steg i SciBases arbete mot bredare Medicare-coverage i USA. Beskedet förändrar inte den nuvarande ersättningssituationen, men stärker Bolagets regulatoriska position inför kommande LCD-ansökningar, där stöd i etablerade riktlinjer är en central del av bedömningen. Vi bedömer därmed att den potentiella risken i ersättningsprocessen har minskat, samtidigt som fokus nu tydligare riktas mot initiering av LCD-ansökningar under år 2026 och potentiella beslut under efterföljande år. Utfallet av dessa prövningar blir avgörande för förutsättningarna för bredare klinisk adoption och mer strukturell volymtillväxt på den amerikanska marknaden.

SciBase Holding AB (”SciBase” eller ”Bolaget”) meddelade den 17 februari 2026 att en ny klinisk studie indikerar att Nevisense kan identifiera nyfödda med förhöjd risk att utveckla atopisk dermatit (AD) redan under den första levnadsveckan. Studien, som genomfördes vid Icahn School of Medicine at Mount Sinai, omfattade 19 spädbarn med ärftlig riskprofil, varav åtta utvecklade AD under sitt första levnadsår. Dessa uppvisade signifikant högre EIS-värden vid födseln jämfört med de spädbarn som inte utvecklade sjukdomen. Resultaten kommer att presenteras vid AAAAI-konferensen i Philadelphia den 27 februari–2 mars.

Analyst Groups syn på studieresultaten

Vi anser att de presenterade resultaten, även om de baseras på en begränsad kohort om 19 spädbarn, har ett starkt signalvärde. Att Nevisense redan under den första levnadsveckan uppvisar en signifikant association mellan förhöjda EIS-värden och senare utveckling av atopisk dermatit (AD) indikerar att plattformen potentiellt har både klinisk och kommersiell relevans även inom prediktiva barriärapplikationer. Atopisk dermatit (AD) är den vanligaste kroniska inflammatoriska hudsjukdomen och drabbar upp till 20 % av barn.¹ De årliga behandlingskostnaderna i USA överstiger 5 mdUSD,² vilket skapar ett strukturellt utrymme för kompletterande diagnostiska och prediktiva verktyg inom hudens barriärfunktion.

Studieresultaten bör även ses i relation till SciBases strategiska partnerskap. Samarbetet med Kenvue (f.d. Johnson & Johnson Consumer Health) avser utveckling av en AI-baserad screeninglösning för tidig riskidentifiering hos spädbarn, i linje med den indikation som studien adresserar, medan samarbetet med Castle Biosciences fokuserar på prediktion av sjukdomsskov hos redan diagnostiserade patienter. Inom ramen för Castle-samarbetet estimerar vi att kliniska studier kan initieras under år 2026. Sammantaget bidrar ytterligare kliniska datapunkter inom barriärområdet till att reducera den teknologiska och kommersiella osäkerheten inför kommande utvecklingsfaser.

Sammantaget bedömer vi att resultaten utgör ytterligare ett steg i att empiriskt underbygga plattformens optionalitet bortom hudcancerdiagnostik, även om resultaten bör tolkas med försiktighet till dess att de bekräftas i större kohorter. Mot denna bakgrund illustrerar nedanstående graf vår estimerade omsättningsutveckling inom hudbarriärsegmentet, primärt driven av Castle-samarbetet, vilket förväntas utgöra en central tillväxtdrivare på sikt.

¹https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/30389491/
²https://pubmed.ncbi.nlm.nih.gov/27616422/

SciBase Holding AB (”SciBase” eller ”Bolaget”) meddelade den 27 januari 2026 utfallet i företrädesemissionen, vilken tecknades till ca 96,4 %, varav ca 61,3 % har tecknats med stöd av teckningsrätter och ca 35,1 % utan stöd av teckningsrätter. Genom emissionen tillförs således Bolaget en bruttolikvid om ca 80 MSEK före emissionskostnader om ca 3,4 MSEK. Därutöver har Bolaget beslutat om en kvittningsemission om 209 075 476 aktier kopplad till TO 2-erbjudandet, motsvarande en acceptansgrad om ca 83,9 % av de utestående teckningsoptionerna.

Analyst Groups syn på utfallet

Företrädesemissionen tillför Bolaget ett kapitaltillskott om ca 76,5 MSEK efter emissionskostnader, vilket primärt avses allokeras till att accelerera kommersialiseringen i USA, där Bolaget uppvisar stark tillväxt och där skalbarheten i affärsmodellen är tydlig. Därutöver bedöms likviden möjliggöra fortsatt selektiv expansion i Europa, med utgångspunkt i den lönsamma tyska verksamheten, vilket skapar förutsättningar för selektiv tillväxt i närliggande marknader såsom Österrike, Schweiz och Italien.

På LTM-basis (Q3-25) har SciBase uppvisat ett negativt fritt kassaflöde (FCF), inklusive amortering av leasing-skulder, om -79,3 MSEK, motsvarande ca -6,6 MSEK per månad. Analyst Group estimerar att Bolagets kapitalförbrukning kommer att öka något framgent, då kassaflödet tyngs av ökade rörelsekostnader och investeringar som ännu inte fullt ut absorberas av den estimerade omsättningstillväxten. Med hänsyn till ovan, samt nettolikviden om 76,5 MSEK och lånet om 20 MSEK från Castle Biosciences, bedöms Bolaget vara finansierat till Q1-27.

Detta kapitaltillskott skapar därmed handlingsutrymme att fortsätta exekvera på Bolagets tillväxtstrategi, särskilt på den amerikanska marknaden. Med den hälsoekonomiska studien på plats i USA under Q4-25 bedöms SciBase ha ett mer komplett och robust beslutsunderlag för att initiera formella Local Coverage Determination (LCD)-ansökningar under år 2026. Analyst Group bedömer att beslut kan erhållas under år 2027, där positiva utfall skulle sänka trösklarna för klinisk adoption och utgöra en strukturell inflektionspunkt i Bolagets tillväxt på den amerikanska marknaden.

Vidare bedöms kapitaltillskottet påskynda initiativen inom segmentet hudens barriärfunktion, där det strategiska samarbetet med Castle Biosciences, med målsättningen att utveckla ett test som kan förutsäga sjukdomsskov hos redan diagnostiserade patienter, utgör en viktig trigger att bevaka. Kliniska studier inom området bedöms kunna inledas under år 2026.

Ytterligare en positiv aspekt i samband med emissionen är att Castle Biosciences ökar sitt ägande i Bolaget, vilket Analyst Group bedömer utgör en strategisk validering av SciBases teknologi och långsiktiga kommersiella potential. Tillsammans med en stärkt finansiell ställning, en estimerad finansieringshorisont in i Q1-27 samt en förbättrad kapitalstruktur genom reducerade utestående teckningsoptioner, vilket minskar den framtida utspädningsrisken, bedöms SciBase ha förbättrade förutsättningar att, vid behov, ta in ytterligare externt kapital på mer fördelaktiga villkor framgent.

Utfall i företrädesemissionen samt kvittningsemission avseende TO 2-erbjudandet

Företrädesemissionen tecknades till ca 96,4 %, varav cirka 61,3 % med stöd av teckningsrätter och ca 35,1 % utan stöd. Totalt tecknades 399 271 881 aktier, vilket vid en teckningskurs om 0,20 kr per aktie motsvarar en bruttolikvid om ca 79,9 MSEK före emissionskostnader om cirka 3,4 MSEK.

SciBase har även slutfört TO 2-erbjudandet, där två teckningsoptioner berättigade till en ny aktie, med en acceptansgrad om ca 83,9 %. Aktieteckningen har genomförts via en riktad kvittningsemission i enlighet med tidigare kommunikation. Kvittningsemissionen medför inget kapitaltillskott, utan reducerar antalet utestående teckningsoptioner och därmed den framtida utspädningsrisken.

Sammantaget medför företrädesemissionen och kvittningsemissionen att antalet aktier ökar med 608 347 357, från 414 182 643 till 1 022 530 000, motsvarande en total utspädning om ca 59,5 %.

Sammantaget bedömer Analyst Group att företrädesemissionen förbättrar SciBases finansiella flexibilitet och möjliggör fortsatt exekvering på Bolagets prioriterade tillväxtagenda. Kapitalet bedöms i huvudsak stödja en ökad kommersiell skalning i USA, där SciBase ges förutsättningar att nå flera värdeskapande delmål, inklusive genomförande av LCD-ansökningar under år 2026 med potentiella beslut under år 2027. Därutöver skapas utrymme för en selektiv europeisk expansion med den lönsamma tyska verksamheten som bas, samt för fortsatt utveckling inom hudens barriärfunktion i samarbete med Castle Biosciences, där kliniska studier bedöms kunna initieras under år 2026. Givet estimerad finansieringshorisont in i Q1-27, minskad framtida utspädning och ett stärkt strategiskt ägarstöd från Castle Biosciences, bedöms Bolaget ha förbättrade förutsättningar för både fortsatt tillväxt och eventuella framtida kapitalanskaffningar på mer fördelaktiga villkor.