MTI Investment är ett nordiskt investmentbolag. Bolaget har som syfte att investera i östafrikanska små och medelstora företag inom sektorerna bostadsbyggande, avfallshantering, kosmetik och mejeri. Bolagets vision är att skapa värdetillväxt genom substansvärdetillväxt. MTI Investment grundades år 2014 och har sitt huvudkontor i Danderyd, Stockholm.
Pressmeddelanden
Närvaro i Afrikas snabbast växande region
En investering i MTI Investment SE (”MTI” eller ”Bolaget”) ger exponering mot bolag i en stark tillväxtfas samt i lönsamt skede inom Afrikas starkast växande region genom Bolagets investeringsportfölj. MTI har en tydlig investeringsstrategi med grund i att investera i samhällsbärande bolag med en skalbar affärsmodell som visar på goda möjligheter att uppnå hög tillväxt samt lönsamhet. MTI är grundarlett där styrelse och ledning innehar långtgående erfarenhet inom företagande och finans, där in-synsägandet uppgår till 20,6 %, vilket ingjuter förtroende för att skapa fortsatt aktieägarvärde. Genom Bolagets breda investeringsportfölj, ledarskap och ägarbild samt att MTI handlas till en substansrabatt om 44 %, ser Analyst Group en attraktiv Risk/Reward i samband med pågående teckningsoptionsinlösen till en Pre-Money värdering om 20 MSEK.
- Samhällsbärande investeringar
Bolagets portföljbolag är verksamma i områden som har direkt påverkan på samhällsnyttiga funktioner. Analyst Group förväntar således att fortsatta direktinvesteringar i regionen kommer premiera samhällsnyttiga bolag såsom MTIs portföljbolag. Vidare kan MTI nyttja den lokala närvaron för att finansiera lönsamma bolag via, exempelvis, lån med goda villkor för gedigna kassaflödesgenererande investerings-möjligheter i närtid.
- Adresserar en starkt växande marknad
Östafrika är den afrikanska regionen som både har växt BNP i högst takt historiskt samt estimeras att fortsätta göra det framgent. Den reala BNP:n har växt med en CAGR om 6 % sedan år 2000 och estimeras att fortsätta i samma takt fram till år 2040. Genom MTIs samhällsviktiga portföljbolag ser Analyst Group goda möjligheter att kapitalisera och växa starkare än marknadens underliggande tillväxt.
- Stark ledning och styrelse samt ägare
Pontus Engström samt Trond Randøy är grundare till MTI och fortsatta nyckelpersoner inom organisationen. Dessutom innehar ledning och styrelse gedigen erfarenhet inom finans och investerande ifrån tidigare anställningar på firmor såsom BCG och UBS, vilket ingjuter förtroende. Bolaget har även ett starkt insynsägande samt ägarbild där de största ägarna är styrelseordförande Trond Randøy, Handelsbanken Fonder och H&M:s jubileumsstiftelse.
Analytikerkommentarer
Analyst Group kommenterar MTI Investments nya aktieägarlån till AML Finance Limited
2024-05-01
MTI Investment SE (”MTI” eller ”Bolaget”) meddelade den 30 april 2024 att Bolaget, genom dotterbolaget MTI Advisory Limited, har ingått ett avtal med AML Finance Limited om att tillhandahålla ett aktieägarlån i tanzaniska shilling, motsvarande 500 tUSD. Lånet har en löptid om tre år med en räntesats om 19 % och har som syfte att stödja AML Finance Limiteds expansion i Tanzania. Aktieägarlånet innehåller även möjlighet till konvertering till aktier i AML för en Pre-money värdering om 24,3 mdTZS, motsvarande 9,4 MUSD, efter att lånet har löpt ut.
Lånet inkluderar även bestämmelser för säkerhet och personligt grantiasvar av främjaren i syfte om att säkerställa Bolagets intressen. AML Finance Limited kommer pantsätta bolagets tillgångar som säkerhet för lånet, vilket säkerställer ansvarsskyldighet och följandet av avtalsvillkoren.
AML Finance Limited är ett tanzaniskt finansinstitut som är specialiserade på mikrofinansiering. AML erbjuder ett brett utbud av produkter och tjänster, såsom lån och försäkring, som är skräddarsydda för behoven av små- och medelstora bolag. AML stödjer sektorer såsom transport och logistik, handel, skolor, byggindustrin samt hotellbranschen. Entreprenörskap i Tanzania har ökat under de senaste åren genom regeringens initiativ om att förbättra landets utbildning och finansiella läskunnighet, vilket har ökat efterfrågan på mikrolån till små- samt medelstora bolag. AML har under räkenskapsår 2023 uppnått en vinsttillväxt om 27 %, en tillväxt av utgivna lån om 30 % samt en avkastning på eget kapital (ROE) om 25 %.
Analyst Group syn på MTI:s låneavtal med AML
Aktieägarlånet representerar inte bara en möjlighet till god avkastning om åtminstone 19 %, utan markerar även ett betydande steg i Bolagets strategiska skift mot att fokusera på större bolag med stabila kassaflöden. Dessutom påvisar lånet Bolagets ökade försiktighet vid investeringar samt positionerar Bolaget väl för att kapitalisera på den växande mikrofinanssektorn i Tanzania. AML Finance Limited är en etablerad verksamhet med god lönsamhet vilket förväntas resultera i stabila kassaflöden med höga marginaler för MTI. Bolaget handlas i skrivande stund till en kurs om 1,65 SEK och innehar ett substansvärde om 3,79 SEK per aktie, vilket motsvarar en substansrabatt om 56,4 %, varför Analyst Group ser en betydande uppsida i aktien.
Aktiekurs
1.64
Värderingsintervall
2024-05-01
Bear
N/ABase
N/ABull
N/AUtveckling
Huvudägare
2024-03-26
Analyst Group kommenterar MTI Investments avtal om att utöka ägarandelen i FinTech Africa AB
2024-05-03
MTI Investment SE (”MTI” eller ”Bolaget”) meddelade den 2 maj 2024 att Bolaget har ingått villkorade avtal om att förvärva 22 666 aktier, motsvarande ca 24 % av utomstående aktier, i MTIs portföljbolag FinTech Africa AB (”FTA”). Säljarna är Bolagets VD och medgrundare, Pontus Engström, samt medgrundaren och ordförande Trond Randøy. Köpeskillingen för transaktionen har fastställts till cirka 3,6 MSEK och är baserat på en värdering utfört av ett oberoende värderingsinstitut. Transaktionen avses att betalas i form av cirka 2,1 miljoner aktier som ska emitteras i MTI till säljarna genom en riktad apportemission. Säljarna tillhör Leo-kretsen och därmed omfattas av 16 kap. aktiebolagslagen vilket medför att transaktionen är beroende av godkännande av att emittera vederlagsaktierna till säljarna vid nästkommande årsstämma. En kallelse till årsstämma kommer att meddelas genom ett separat pressmeddelande från MTI. Efter transaktionen kommer Pontus Engström inte inneha något direkt ägande i FTA, hans ägande kommer istället att integreras och ökas i MTI, vilket bidrar till att stärka transparensen och motivationen i hans roll som VD – något Analyst Group ser positivt på då det ökar incitamenten till att fortsätta skapa aktieägavärde för MTI. En kallelse till årsstämma kommer att meddelas genom ett separat pressmeddelande från MTI.
Analyst Group syn på MTIs investering i FinTech Africa AB
MTIs förvärv av ytterligare aktier i FTA är en strategisk samt betydelsefull åtgärd som medför flera positiva aspekter för Bolaget. Genom att öka Bolagets ägande till cirka 36,5 % i FTA, en ledande aktör inom SME-finansiering i Tanzania, stärks MTIs position på en underutvecklad men växande marknad. Samtidgt ökar VD Pontis Engström sitt direkta ägande i MTI, vilket vi ser positivt på. I och med FTAs goda lönsamhet är transaktionen ytterligare ett bevis på Bolagets strategiska skift mot att fokusera på stabila kassaflöden. I vår senaste analytikerkommentar (läs här) påvisade Analyst Group substansrabatten MTI handlas till i dagsläget och att vi ser en betydande uppsida i aktien, vilket Analyst Group fortfarande ser efter detta avtal.
Om Fintech Africa
FinTech Africa AB grundades år 2018 av Petter Sandgren och Pontus Engström. FTA, genom bolagets helägda dotterbolag Mtaji Wetu Finance Limited (”Mtaji”), erbjuder små- samt medelstora bolag tjänster såsom lösningar för kundbetalningspåminnelser och fakturafinansiering. Mtaji har sedan start uppnått en hög tillväxttakt där under andra halvåret av år 2023 visade bolaget på en omsättningstillväxt om 1 143 %. Dessutom har Mtajis lönsamhet utvecklats i rätt riktning, vilket reflekteras i att bolaget uppnådde en EBITDA-marginal om 46,9 % under andra halvåret av år 2023. Anledningarna till att MTI ökar sitt ägande i FTA är att Mtaji bedriver en slimmad och lönsam affärsmodellen inom den underutvecklade SME-finansieringsmarknaden i Tanzania, vilket bidrar till utvecklingen av små bolag i Tanzania.
Transaktionen
Transaktionen kommer att genomföras genom ett andelsbyte där säljarna erhåller nyemitterade aktier i MTI mot aktier i FTA. För att garantera att affären är i enlighet med aktieägarnas intressen har William Wedemalm, som är chef för Valuation hos Placering Valuation, genomfört en värdering av FTA. Placering Valuation är ett fristående värderingsinstitut och resultatet av värderingen är att FTA bedöms vara värt 32 MSEK, motsvarande 267,51 SEK per aktie. I och med att MTI i dagsläget handlas till en rabatt om cirka 54 %, beslutades att en likvärdig rabatt skulle appliceras på värderingen utfört av Placering Valuation, vilket resulterade i en slutlig värdering om cirka 15 MSEK för FTA. Köpeskillingen för FTA-aktier fastställes till 123,06 SEK och aktiekursen i Apportemissionen kommer fastställas till 1,76 SEK per aktie i MTI.