Mahvie Minerals

Mahvie Minerals AB (publ) (”Mahvie Minerals” eller ”Bolaget”) meddelade den 23 oktober 2026 att Bolaget erhållit de första analysresultaten från det pågående borrprogrammet i guldprojektet Åkerberg i Skelleftefältet, avseende det första av tre borrområden. Resultaten beskrivs av Bolaget som relativt modesta, där det bästa intervallet uppgick till 0,5 meter med 2,64 g/t guld, inom ett bredare intervall om 2,1 meter med 0,85 g/t, medan övriga redovisade intervall uppvisade halter om 0,2 till 1,2 g/t. Hittills har cirka 40 % av de borrade metrarna analyserats, och analyserna från de återstående borrområdena har försenats till följd av överbelastning hos analysbolaget ALS. Enligt Mahvie Minerals VD, Per Storm, bedöms det som relativt osannolikt att det södra området, i anslutning till den nedlagda Åkerberggruvan, uppvisar resultat som är tillräckligt starka för fortsatta studier.

---

Analyst Groups syn på borresultaten från Åkerberg

Åkerbergprojektet har sedan förvärvet utgjort ett kompletterande guldprojekt i Mahvie Minerals portfölj, där tidigare indikationer på guldmineralisering, bland annat blockprover med halter upp till 14,8 g/t, legat till grund för den drönarbaserade magnetiska undersökningen och det efterföljande kärnborrprogrammet om cirka 3 065 meter. Syftet med borrprogrammet har varit att verifiera om dessa indikationer återfinns i berggrunden med tillräcklig halt och kontinuitet, och de hittills erhållna resultaten från det södra området bekräftar förekomst av guld, men på nivåer som, om de är representativa för projektet, enligt Bolaget inte motiverar fortsatta studier. För att sätta resultaten i perspektiv utgår mineraltillgångsbedömningen för Haveri från en cut-off halt om 1,0 g/t och en genomsnittlig guldhalt om 2,4 g/t, vilket ger en indikation om de halter som normalt krävs för ekonomisk brytning. Viktigt att notera är dock att Haveri planeras att bli en underjordsverksamhet som kräver högre halter för att vara lönsamt än dagbrottsbrytning.

Samtidigt bör det understrykas att resultaten endast avser cirka 40 % av de borrade metrarna och att analysresultaten från de två återstående borrområdena ännu inte erhållits, varför projektets potential inte kan bedömas i sin helhet. Åkerberg har i Analyst Groups bedömning enbart utgjort en option utöver Haveri och har därmed inte inkluderats i Analyst Groups värdering av Bolaget. Borresultaten har dock utgjort en närliggande katalysator, varför det är rimligt att marknaden tillskrivit projektet ett visst värde, givet dess läge i det välkända Skelleftefältet och de tidigare indikationerna på höga guldhalter. Dagens resultat innebär enligt Analyst Groups bedömning att sannolikheten för att optionen realiseras som minskat, men den kan inte avskrivas förrän samtliga analyser erhållits. Därtill genomfördes förvärvet med en begränsad utspädning för befintliga aktieägare, vilket bidrar till en balanserad risk i relation till den potential projektet bedömdes ha.

Det ligger i prospekteringens natur att långt ifrån alla borrprogram leder vidare till fortsatta studier, och Analyst Group ser positivt på att Bolaget transparent kommunicerar utfallet redan innan samtliga analyser erhållits, samt att ledningen framhåller att resurserna alltid kommer att styras dit de gör mest nytta. Det bedöms vittna om kapitaldisciplin i en bransch som i regel präglas av hög risk, i ett skede där Haveriprojektet uppvisar en stark framdrift med ett pågående borrprogram för resursuppgradering och en avsiktsförklaring med Dragon Mining om extern anrikning, vilka enligt Analyst Group utgör de centrala värdedrivarna i Mahvie Minerals framgent.

Sammanfattningsvis bedömer Analyst Group att de första borresultaten från Åkerberg är modesta och minskar sannolikheten för fortsatta studier i det södra området, samtidigt som analysresultat från de två återstående borrområdena alltjämt återstår och projektets potential därmed ännu inte kan bedömas fullt ut. Analyst Groups värdering baseras på potentialen i Bolagets huvudprojekt Haveri, där Åkerberg inte har inkluderats. Den tydliga prioriteringen av resurser till Haveri, där borrprogrammet för resursuppgradering pågår och avsiktsförklaringen med Dragon Mining stärker projektets genomförbarhet, bedöms samtidigt ligga i linje med en kapitaleffektiv strategi som håller fokus på Bolagets mest värdeskapande tillgång.