Luxbright

Luxbright AB (”Luxbright” eller ”Bolaget”) meddelade den 9 oktober år 2026 att Bolaget mottagit fem nya ordrar från Fisica, Inc. till ett sammanlagt värde om ca 3,4 MSEK. Ordrarna utgör en del av leveransplanen för H2-26 och avser fem olika rörmodeller för de blixtröntgensystem som Fisica erbjuder sina kunder. Därtill meddelade Bolaget att den komponentbrist som kommunicerades i samband med H1-rapporten har hanterats, framförallt genom kvalificering av nya leverantörer. Målsättningen är att samtliga röntgenrör med planerad leverans under år 2026 ska produceras och levereras före årets slut.

Analyst Groups syn på ordrarna

Ordervärdet om ca 3,4 MSEK motsvarar i princip hela Bolagets nettoomsättning under H1-26, som uppgick till ca 3,5 MSEK. I samband med H1-rapporten noterade vi att inga nya ordrar hade kommunicerats sedan slutet av februari, varför beskedet adresserar en av de centrala frågorna inför H2-26. Att ordrarna omfattar fem olika rörmodeller indikerar att Luxbright är väl integrerat i Fisicas produktportfölj, vilket enligt vår bedömning innebär höga byteskostnader och ett återkommande behov över tid. Ordrarna avser leveranser inom ramen för det befintliga OEM-avtalet och har således ingen koppling till den förskjutna JDA-processen. Ett väl fungerande kommersiellt samarbete får dock anses vara en grundläggande förutsättning för att samarbetet på sikt ska kunna fördjupas.

Minst lika väsentligt bedömer Analyst Group beskedet att komponentbristen har hanterats. Omsättningsnedgången om ca 36 % Y-Y under H1-26 förklarades primärt av förskjutna leveranser till följd av begränsad tillgång på volfram och beryllium, snarare än av en försvagad efterfrågan. Genom att kvalificera nya leverantörer minskar Bolaget beroendet av enskilda leverantörer och exponeringen mot exportrestriktioner. Detta stärker förutsägbarheten i leveranserna framgent, även om uthålligheten i den nya leverantörsbasen återstår att bekräfta.

Analyst Group estimerar en nettoomsättning om ca 8,4 MSEK för år 2026, vilket givet utfallet under H1-26 innebär ca 4,9 MSEK under H2-26. Ordrarna om 3,4 MSEK motsvarar därmed ca 70 % av vårt implicita estimat för H2-26. Tillsammans med de leveranser som förskjutits från H1-26 bedömer vi att de ger ett tydligt stöd för prognosen, varför vi i nuläget inte ser skäl till en revidering.

Beskedet kommer i nära anslutning till teckningsperioden för teckningsoptionerna av serie TO2, som löper 16–30 oktober år 2026. Då aktien handlas väsentligt under teckningskursen om 0,16 kr per aktie och optionerna därmed är tydligt out-of-the-money, bedömer Analyst Group att TO2 sannolikt inte kommer att tillföra något väsentligt kapital. Den befintliga likviditeten bedömdes i vår tidigare analys räcka till slutet av Q3-26, och någon ytterligare finansiering har ännu inte kommunicerats. Mot den bakgrunden bedömer vi Bolagets finansiella ställning som mycket ansträngd, och att en alternativ kapitalanskaffning sannolikt är nära förestående.

Sammanfattningsvis ser Analyst Group ordrarna som ett efterlängtat besked som bekräftar att OEM-samarbetet med Fisica fortsatt är kommersiellt starkt, där ordervärdet ensamt täcker en betydande andel av vårt omsättningsestimat för H2-26. Att komponentbristen därtill har hanterats stärker Bolagets leveransförmåga, och ordrarna ger enligt vår bedömning goda förutsättningar för en sekventiell förbättring under H2-26 jämfört med H1-26, förutsatt att leveranserna sker enligt plan före årets slut. Samtidigt är den finansiella ställningen mycket ansträngd, och med TO2 tydligt out-of-the-money bedömer vi att en alternativ kapitalanskaffning sannolikt kommer att krävas inom kort.