Lumito AB (”Lumito” eller ”Bolaget”) meddelade den 9 april 2026 att samarbetet med Contract Research Organisation (CRO) Truly Labs AB (”Truly Labs”) har resulterat i de första intäkterna kopplade till ett kundprojekt inom läkemedelsindustrin. Projektet, som genomförts av Truly Labs för en global läkemedelskund, har inneburit analys av sällsynta celler i komplexa vävnadsprover med hjälp av Lumitos SCIZYS-plattform. Ordervärdet uppgår till ca 30 tSEK, och avser reagenskit samt Bolagets Scan-as-a-Service-tjänst.

Analyst Groups syn på ordern

Analyst Group ser positivt på att Lumitos CRO-strategi nu övergått från validering till faktisk intäktsgenerering genom partnerkanalen. Samarbetet med Truly Labs har sedan december år 2024 utvecklats stegvis, från inledande samarbete, via teknisk utvärdering och inkludering av SCIZYS i Truly Labs tjänsteerbjudande under Q4-25, till att nu resultera i ett slutfört och fakturerat kundprojekt åt en global läkemedelskund. Att en CRO-partner genomför ett fullständigt kunduppdrag med SCIZYS som analysverktyg och levererar tillfredsställande resultat till slutkunden utgör en konkret validering av den partnerdrivna affärsmodell som utgör en hörnsten i Bolagets kommersialiseringsstrategi.

Ordervärdet om ca 30 tSEK är relativt begränsat, om än något högre än de initiala ordrar som kommunicerats under inledningen av år 2026. Signalvärdet väger dock tyngre, då ordern demonstrerar hela den kommersiella värdekedjan inom Scan-as-a-Service: en CRO-partner identifierar ett kundbehov, väljer SCIZYS för att lösa det, genomför projektet och fakturerar slutkunden, varpå Lumito genererar intäkter från reagenskit och skanningstjänster. Denna mekanism, där CRO-partnern fungerar som intäktsgenererande distributionskanal, utgör en viktig del i Bolagets go-to-market-strategi, vilket nu bekräftas genom ett kommersiellt utfall via partnerkanalen.

Projektet har dessutom en tydlig koppling till de resultat inom detektion av sällsynta celler som publicerades den 18 december 2025, där SCIZYS visade avsevärt förbättrad detektionsförmåga jämfört med konventionella metoder. Att dessa forskningsresultat nu materialiserats i ett kunduppdrag inom läkemedelsindustrin illustrerar hur applikationsutveckling och evidensbyggande kan översättas till konkreta affärsmöjligheter via CRO-kanalen, vilket vi bedömer har god potential att över tid driva en successivt bredare intäktsbas.

Nyheten bör även ses i ett vidare strategiskt sammanhang. Sedan Q4-25 har Lumito successivt byggt upp ett ekosystem av samarbetspartners, med kommersiella CRO-partnerskap med Concept Life Sciences och Truly Labs, pilotprojekt med Offspring Biosciences och OracleBio, samt strategiska samarbeten med bl.a. Atlas Antibodies och Tethis S.p.A. Parallellt har Bolaget breddat de dokumenterade användningsområdena för SCIZYS, från kvantitativ biomarköranalys och HER2-differentiering till detektion av sällsynta celler och kompatibilitet med suspensionsceller. Analyst Group bedömer att kombinationen av ett växande partnernätverk och breddade applikationsområden skapar goda förutsättningar för en accelererande kommersiell uppskalning framgent, då bredden i partnernätverket ökar den totala kundexponeringen samtidigt som fler validerade applikationer stärker erbjudandets relevans i varje enskild partnerdialog. Därtill bedömer Analyst Group att ökande projektvolymer över tid kan skapa incitament för antingen CRO-partnern eller slutkunden att investera i egen skanningsutrustning, vilket har potential att driva ytterligare intäkter för Lumito.

Sammanfattningsvis anser Analyst Group att de första CRO-genererade intäkterna genom Truly Labs utgör en kvalitativ milstolpe som bekräftar att Lumitos partnerdrivna affärsmodell kan översätta teknisk validering till faktiska kundintäkter. Även om ordervärdet är relativt begränsat illustrerar affären hela den kommersiella värdekedjan i praktiken och stärker bilden av SCIZYS som ett verktyg med kommersiell relevans inom avancerad vävnadsanalys. Tillsammans med det växande nätverket av CRO-samarbeten och de breddade applikationsområdena ser Analyst Group att Lumito tar fortsatta steg mot en mer strukturerad kommersiell uppskalning.

Om Truly Labs

Truly Labs AB är en svensk Contract Research Organisation (CRO) grundad år 2015 som ett dotterbolag till Truly Translational AB. Bolaget erbjuder kundanpassade in vitro- och in vivo-tjänster och har ett team med bred vetenskaplig och experimentell erfarenhet från såväl stora läkemedelsbolag som bioteknikföretag, med kompetens inom både små molekyler och biologiska läkemedel. Truly Labs huvudsakliga terapeutiska fokusområden omfattar inflammation, luftvägssjukdomar, onkologi och autoimmuna sjukdomar.

Lumito AB (”Lumito” eller ”Bolaget”) meddelade den 2 april 2026 att ett gemensamt pilotprojekt har initierats tillsammans med OracleBio, ett brittiskt CRO-bolag specialiserat på kvantitativ digital patologi och bildanalys. Syftet med projektet är att utforska kombinationen av Lumitos högkänsliga UCNP-baserade plattform för vävnadsmärkning och digital avbildning med OracleBios expertis inom kvantitativ bildanalys. Pilotprojektet stöds av en extern vetenskaplig expert inom patologi. I nuläget omfattar samarbetet inga finansiella eller kommersiella åtaganden utöver genomförandet av projektet.

Analyst Groups syn på pilotprojektet med OracleBio

Pilotprojektet ligger väl i linje med Lumitos partnerdrivna kommersialiseringsstrategi och adderar en ny typ av samarbetspartner till Bolagets växande ekosystem. OracleBio har dokumenterade projekt åt globala läkemedelsbolag såsom Gilead Sciences och Bristol Myers Squibb, bland annat inom hepatit B-forskning och immuno-onkologi, och verkar i en marknad där efterfrågan på mer detaljerad histologisk profilering på vävnads- och cellnivå växer starkt. CRO-bolag inom digital patologi arbetar typiskt med skilda bildanalysplattformar, infärgningstekniker och analysflöden, vilket innebär att varje nytt pilotprojekt utgör en fristående valideringspunkt. Att en aktör med OracleBios kundbas och specialisering väljer att utforska en potentiell integration av Lumitos avbildningsteknik bedöms därför utgöra en relevant extern validering som, vid positivt utfall, kan lägga grunden för ett kommersiellt samarbete inom just den partens kundflöden.

Projektet ska ses i ljuset av den accelererande aktivitetsnivån under inledningen av år 2026, där Bolaget kommunicerat ett pilotprojekt med Offspring Biosciences avseende Roche Ventanas Discovery Ultra samt en framgångsrik proof-of-concept-studie med Tethis S.p.A. avseende suspensionsceller. Dessa initiativ kompletterar de kommersiella partnerskap som etablerades under Q4-25 med Concept Life Sciences och Truly Labs. Sammantaget har Lumito under knappt sex månader gått från två CRO-partnerskap till ett bredare ekosystem av samarbeten, och Analyst Group bedömer att det ökande inflödet av samarbetsinitiativ är ett resultat av det systematiska arbete med stärkt produktbudskap, marknadskommunikation och utökade dialoger som Bolaget bedrivit under det senaste året och som nu börjar bära frukt. Varje nytt partnerskap stärker den externa valideringen av teknologin och breddar samtidigt Bolagets exponering mot potentiella slutkunder, vilket successivt sänker trösklarna för framtida kommersiella åtaganden.

Pilotprojektet påverkar inte Bolagets finansiella profil på kort sikt. Ett positivt utfall har dock potential att leda till ett fördjupat kommersiellt samarbete där OracleBio integrerar SCIZYS i sina analysflöden, vilket skulle innebära att Lumitos avbildningsteknik når läkemedelsbolagens FoU-program via ytterligare en specialiserad kanal. Samarbetet utgör också en möjlighet för Lumito att stärka synligheten och närvaron utanför Sverige, och ett framgångsrikt utfall kan fungera som en språngbräda för bredare adoption av SCIZYS-plattformen på den europeiska marknaden.

Sammantaget bedömer Analyst Group att pilotprojektet med OracleBio utgör ytterligare ett steg i Lumitos pågående arbete med att bygga ett bredare ekosystem av samarbetspartners. Att en etablerad aktör med global kundbas inom läkemedelsindustrin väljer att utforska Lumitos avbildningsteknik stärker bilden av SCIZYS kommersiella relevans. Tillsammans med övriga samarbeten som kommunicerats under Q1-26 ser vi att Lumitos intensifierade marknadsbearbetning och förfinade produktbudskap nu resulterar i konkreta initiativ med etablerade aktörer, vilket successivt förbättrar förutsättningarna för en strukturerad kommersiell uppskalning av SCIZYS-plattformen.

Om OracleBio

OracleBio är ett privatägt CRO-bolag grundat år 2011 med säte i Glasgow, Skottland, specialiserat på kvantitativ digital patologi och bildanalys. Bolaget levererar bildanalystjänster till läkemedels- och biotechbolag globalt, med referenskunder som inkluderar bl.a. Gilead Sciences, Bristol Myers Squibb (BMS) och Sanofi/Kymab. OracleBio arbetar med industrilicensierade bildanalysplattformar såsom Indica Labs HALO och Visiopharm Oncotopix, kompletterade med AI- och deep learning-moduler.

Lumito AB (publ) (”Lumito” eller ”Bolaget”) meddelade den 18 mars 2026 att Bolaget, tillsammans med Tethis S.p.A. (“Tethis”), har slutfört en inledande proof-of-concept-studie med positivt utfall, där teknisk kompatibilitet mellan Lumitos UCNP-baserade avbildningsteknik och Tethis SmartBioSurface®-objektglas bekräftats. Objektglasen är utformade för effektiv infångning av celler som normalt inte fäster vid ytor, däribland cirkulerande tumörceller. Parterna planerar nu gemensamma marknadsföringsaktiviteter samt ett ömsesidigt hänvisningssamarbete, samtidigt som en extern forskare visat intresse för vidare utvärdering i mer avancerade tillämpningar.

Analyst Groups syn på proof-of-concept-studien med Tethis

Analyst Group ser positivt på att Lumito fortsätter att demonstrera teknologins kompatibilitet med externa plattformar, där PoC-studien utgör ytterligare ett steg i den tekniska valideringen av SCIZYS-plattformen i praktiska tillämpningar, särskilt inom områden som involverar suspensionsceller och vätskebaserade prov, där Tethis lösningar är etablerade. Detta breddar potentiella användningsområden och stärker relevansen i ett bredare forsknings- och life science-ekosystem.

Studiens viktigaste implikation är att Lumitos UCNP-teknik visar sig fungera på suspensionsceller, d.v.s. celler som flödar fritt i vätska, exempelvis i blod, inte bara på den vävnadsbaserade analys som hittills utgjort kärnan i Bolagets erbjudande. Det är ett provmaterial med fundamentalt annorlunda karaktär, och kompatibiliteten är därmed inte självklar. Att studien ger positivt utfall öppnar i teorin mot vätskebiopsi, en analysmetod där cirkulerande tumörceller (CTC) identifieras direkt från ett blodprov, utan behov av kirurgisk vävnadsbiopsi, ett område som växer snabbt i klinisk och forskningsmässig relevans.

Samarbetet befinner sig i ett tidigt skede och den omedelbara kommersiella påverkan är begränsad, något som också är förväntat för ett proof-of-concept av denna karaktär. Tethis plattform används primärt av akademiska sjukhus och kliniker, vilket innebär att hänvisningssamarbetet på kortare sikt sannolikt genererar forskningsrelaterade flöden snarare än storskaliga kommersiella volymer. Intresset från den externa forskaren att testa den kombinerade metoden i mer avancerade tillämpningar är ett konkret nästa steg som, vid vetenskaplig publicering, har potential att fungera som en effektiv inkörsport till nya forskningsmiljöer för Lumito.

Sammanfattningsvis bedömer Analyst Group att nyheten utgör ett ytterligare steg mot ett breddat användningsområde för SCIZYS. Kompatibiliteten med Tethis objektglas är i sig ett tekniskt valideringsbesked, då suspensionsceller från blod är ett fundamentalt annorlunda provmaterial än vävnad, och ett positivt utfall stärker bilden av SCIZYS som en flexibel teknologi med potential bortom det nuvarande erbjudandet. Den finansiella påverkan är begränsad på kort sikt, men samarbetet kan tillföra långsiktigt värde genom vetenskaplig synlighet och teknisk legitimitet i nya applikationsområden. Tillsammans med förra veckans nyhet avseende en inledande pilotstudie med Offspring Biosciences kring Roche Ventana Discovery Ultra tar Lumito fortsatta kliv i det tekniska valideringsarbetet under inledningen av år 2026.

Om Tethis S.p.A.

Tethis S.p.A. är ett italienskt life science-bolag grundat år 2004 som en spinoff från Universitetet i Milano, med fokus på standardiserad vätskebiopsi för CTC-analys. Bolagets SmartBioSurface®-objektglas och See.d®-instrument möjliggör automatiserad provpreparering av blodprover för identifiering av sällsynta celler såsom cirkulerande tumörceller. Tethis tillfördes 15 MEUR i en investeringsrunda i januari 2025 och har etablerade samarbeten med bl.a. Weill Cornell Medicine och Sheba Medical Center. See.d®-instrumentet och SmartBioSurface®-objektglasen är CE-märkta för Research Use Only och är inte avsedda för diagnostiska procedurer.

Lumito AB (publ) (”Lumito” eller ”Bolaget”) meddelade den 12 mars 2026 att Bolaget, tillsammans med CRO-bolaget Offspring Biosciences Sweden AB (”Offspring”), initierar en gemensam pilotstudie med start i april 2026, för att validera SCIZYS-plattformens kompatibilitet med Roche Ventanas Discovery Ultra (automatiserat infärgningssystem). Samarbetet innebär inga finansiella åtaganden för parterna utöver genomförandet av pilotstudien.

Analyst Groups syn på pilotprojektet

För att förstå den strategiska innebörden av nyheten är det centralt att känna till hur SCIZYS-plattformen är uppbyggd och vilket steg i arbetsflödet pilotstudien adresserar. Systemet består av två separata komponenter: Lumitos UCNP-baserade reagenser, som färgar biomarkörer i vävnadsprover i provprepareringssteget, samt SCIZYS S1-skannern, som därefter avbildar proverna. Roche Ventana Discovery Ultra är ett automatiserat infärgningssystem, en så kallad autostainer, som används för att applicera infärgningar i steget före avbildning. Pilotstudien syftar till att verifiera att Lumitos reagenser behåller prestandan när de appliceras via Ventanas automatiserade system, ett flöde som CRO-bolaget Offspring Biosciences redan nyttjar i ordinarie verksamhet gentemot slutkunder.

Kompatibilitet med Roche Ventanas Discovery Ultra är inte en absolut förutsättning för potentiella kunder, men den är av betydande kommersiell relevans för både större och mindre CRO-bolag som föredrar automatiserade arbetsflöden framför manuell provpreparering, inte minst ur reproducerbarhets- och skalbarhetsskäl. Att kompatibilitet med autostainers kan utgöra en faktisk kravspecifikation illustreras av Lumitos tidigare verifierade kompatibilitet med Leica Bond RX autostainer, ett annat ledande infärgningssystem. Detta möjliggjorde partnerskapet med CRO-bolaget Concept Life Sciences (Q4-25), vilka nyttjar Leica Bond RX i sitt ordinarie arbetsflöde. Analyst Group bedömer att ett framgångsrikt utfall med Roche Ventana på motsvarande sätt kan låsa upp dialoger med CRO-bolag och andra potentiella kunder såsom akademiska forskare och läkemedelsbolag, för vilka Discovery Ultra utgör standardplattform, och där manuella alternativ inte är ett acceptabelt substitut.

Inom digital patologi kategoriseras Roche Ventana och Leica som två av de större integratörerna inom värdekedjan för digital patologi, tillsammans med Agilent Technologies. Ett positivt studieutfall skulle således innebära att SCIZYS-plattformen är kompatibel med två av de ledande diagnostiska autostainers inom RUO-segmentet, vilket utgör en stark validering av teknologin samtidigt som det förväntas bredda plattformens kommersiella räckvidd och ställning i värdekedjan.

Pilotstudien påverkar inte Bolagets finansiella profil på kort sikt, men Analyst Group bedömer att ett positivt utfall har potential att utgöra grunden för fördjupade diskussioner kring kommersiella partnerskap med Offspring Biosciences. Det förväntas även stärka Bolagets relativa förhandlingsposition med andra CRO-bolag inom samma plattformsekosystem, då kompatibilitet med Roche Ventana Discovery Ultra underlättar integration i befintliga arbetsflöden och reducera behovet av manuell och mindre skalbar provpreparering.

Sammantaget bedömer Analyst Group att pilotstudien med Offspring Biosciences utgör ett välmotiverat och strategiskt förankrat steg i Lumitos kommersialiseringsstrategi. Ett framgångsrikt utfall innebär att SCIZYS-plattformens reagenser är validerade för två av de dominerande autostainers inom digital patologi, Leica Bond RX och Roche Ventana Discovery Ultra, vilket stärker teknologins industriella position och breddar den adresserbara marknaden till kunder (CRO bolag, forskare och även läkemedelsbolag) där automatiserad provpreparering utgör standard. Vidare bedömer Analyst Group att kompatibilitet med båda dessa plattformar stärker Bolagets förhandlingsposition gentemot potentiella CRO-partners genom att minska tröskeln för adoption, vilket utgör en central förutsättning för att SCIZYS på sikt etableras som en integrerad del av standardiserade arbetsflöden inom läkemedelsutveckling och translationell forskning.

Lumito AB (”Lumito” eller ”Bolaget”) publicerade den 20 februari 2026 Bolagets bokslutskommuniké för år 2025. Följande är några punkter som vi valt att belysa i samband med rapporten:

• Kapitaltillskott möjliggör uppskalning – TO7 kan tillföra ytterligare kapital under Q2-26
• Avtal med CRO-partners (Concept Life Sciences och Truly Labs) stärker go-to-market-strategin
• Atlas-samarbete och pilotprojekt ger teknisk validering och legitimitet
• Kostnadsdisciplin och mindre initiala ordrar signalerar inledande kommersiella framsteg

Stärkt finansiell position inför kommersiell uppskalning

Under Q4-25 genomförde Lumito en kapitalanskaffning som tillförde en nettolikvid om ca 36,4 MSEK, vilket stärker den finansiella handlingsfriheten inför nästa steg i kommersialiseringen av SCIZYS. Kapitalet möjliggör en ökad kommersiell aktivitet i Europa, med fokus på att expandera partnernätverket och fördjupa relationer inom CRO-, läkemedels- och forskningssegmenten. Samtidigt avser Bolaget att vidareutveckla plattformens funktionalitet, särskilt inom kvantitativ och multiplex biomarköranalys samt systemintegration mot externa analysmiljöer. Parallellt inleds arbetet med att definiera plattformens intended purpose, vilket utgör ett strategiskt första steg mot en framtida klinisk positionering.

Bolaget har även utestående teckningsoptioner (TO7) med inlösen under perioden 25 maj–5 juni 2026. Vid fullt nyttjande kan maximalt 1 914 467 nya aktier emitteras till en teckningskurs motsvarande 70 % av VWAP under mätperioden, med ett golv om 3,50 kr (kvotvärde) och ett tak om 15,50 kr per aktie. Baserat på dessa villkor uppgår det potentiella kapitaltillskottet till ca 6,7–29,7 MSEK före emissionskostnader, beroende på aktiekursens utveckling.

Givet en kassa om 15,8 MSEK vid utgången av Q4-25 och en estimerad burn rate om ca 2,5 MSEK per månad bedömer vi att befintlig likviditet, inklusive potentiellt tillskott från TO7, finansierar verksamheten mellan Q3-26 och Q2-27, där det senare utfallet förutsätter maximalt tillskott från TO7. Mot bakgrund av att aktien för närvarande handlas kring 6–7 kr bedömer vi dock att utfallet sannolikt hamnar i den lägre till mellersta delen av intervallet, vilket indikerar en finansieringshorisont till slutet av år 2026.

Den genomförda företrädesemissionen har således stärkt Bolagets finansiella position, men det finansiella handlingsutrymmet på kort sikt är alltjämt beroende av utfallet i TO7 samt, på längre sikt, kommersialiseringstakt och marknadsgenomslag.

Etablerar kommersiell infrastruktur genom CRO- och AI-partnerskap

Under Q4-25 etablerade Lumito samarbeten med CRO-bolagen Concept Life Sciences och Truly Labs. Uppbyggnaden av ett CRO-nätverk är en central del av Bolagets go-to-market-strategi, där partnerna integrerar SCIZYS i sina befintliga tjänsteerbjudanden. Modellen möjliggör parallell kundbearbetning utan behov av en egen kapitalkrävande säljorganisation och skapar därmed förutsättningar för skalbar marknadspenetration. Att Bolaget attraherat dessa partners efter genomförda tekniska och kommersiella utvärderingar bedöms utgöra en extern validering av plattformens relevans. Concept Life Sciences illustrerar modellens potentiella räckvidd, med över 1 500 genomförda projekt för mer än 350 kunder under de senaste 30 åren.

Därutöver har Bolaget ingått en avsiktsförklaring med Katana Labs GmbH för integration av Lumitos märknings- och skanningsteknologi med en AI-baserad bildanalysplattform. Integrationen möjliggör molnbaserad leverans inom Scan-as-a-Service-modellen och stärker erbjudandets digitala skalbarhet. 

Kvalitetsvalidering genom strategiska samarbeten och pilotprojekt

Efter kvartalets utgång ingick Bolaget ett strategiskt partnerskap med Atlas Antibodies i syfte att kombinera Lumitos högkänsliga avbildningsteknik med Atlas validerade antikroppsportfölj. Samarbetet möjliggör utveckling av differentierade lösningar för forskning, translationella tillämpningar och kvantitativ biomarköranalys, där reproducerbarhet och sensitivitet är centrala parametrar. Atlas, med rötter i Human Protein Atlas-projektet och som ägs av Patricia Industries (Investor AB), redovisade en omsättning om ca 140 MSEK under år 2024. Att en etablerad aktör med stark vetenskaplig förankring och internationell räckvidd väljer att samarbeta med Lumito bedöms stärka Bolagets kommersiella legitimitet och positionering inom Research Use Only (RUO)-segmentet, även om effekterna i närtid främst är strategiska snarare än finansiella.

Under Q1-26 initierades även ett pilotprojekt tillsammans med professor och överläkare Anders Bjartell vid Lunds universitet för att utvärdera SCIZYS inom prostatacancerdiagnostik. Projektet innebär att tekniken prövas i en kliniskt relevant applikation med höga känslighetskrav, vilket ger ytterligare teknisk validering i en miljö med potentiell framtida klinisk relevans. Sammantaget adderar initiativen både kommersiell och applikationsnära legitimitet. Även om de kortsiktiga intäktseffekterna är begränsade bedöms utfallet kunna fungera som referens- och trovärdighetsbyggande case, vilket över tid kan sänka trösklarna för bredare adoption och stödja en mer strukturerad kommersiell uppskalning.

Kostnadsdisciplin i fokus – initiala kommersiella signaler

Ingen nettoomsättning har rapporterats under det fjärde kvartalet. Rörelsekostnaderna uppgick till 10,9 MSEK (15,1), motsvarande en minskning om 28 % Y-Y. Justerat för avskrivningar, aktiverat arbete och övriga rörelsekostnader uppgick OPEX till 6,1 MSEK (8,0), vilket motsvarar en minskning om 24 % Y-Y, primärt drivet av minskade personalkostnader. Sammantaget speglar kostnadsutvecklingen en stärkt kostnadsdisciplin, där Bolaget gradvis har lämnat en personal- och R&D-intensiv utvecklingsfas till förmån för en mer kostnadseffektiv organisation med kommersiellt fokus. Framgent förväntar vi oss dock en någon ökad kostnadsbas, i takt med att Bolaget accelererar den kommersiella aktiviteten i Europa samt vidareutvecklar SCIZYS funktionalitet.

Under Q1-26 har Bolaget erhållit ett flertal mindre ordrar från svenska forskningskunder avseende SCIZYS reagenskit inom ramen för Scan-as-a-Service-modellen. Även om ordervärdena om ca 10–20 tSEK är begränsade, bedömer vi att de utgör tidiga indikationer på att Lumito tar steg mot att etablera ett kommersiellt fotfäste. Särskilt positivt är att en av ordrarna är av återkommande karaktär, då den följer på en genomförd teknikutvärdering med tillfredsställande utfall och därmed indikerar en initial kundvalidering.

Sammanfattningsvis bedömer Analyst Group att Lumitos Q4-rapport bekräftar ett tydligt skifte från utvecklingsfas mot kommersiell exekvering. Bolaget har etablerat grunden för en kommersiell infrastruktur genom avtal med två CRO-bolag, vilket stärker skalbarheten i go-to-market-modellen och ger extern validering av plattformens relevans. Partnerskapet med Atlas Antibodies samt pilotprojektet inom prostatacancer adderar ytterligare vetenskaplig och teknologisk legitimitet, även om de finansiella effekterna i nuläget är begränsade. Sammantaget tar Lumito steg mot ett initialt kommersiellt fotfäste, där förmågan att omsätta samarbeten till återkommande och skalbara intäkter blir avgörande framgent. Företrädesemissionen under Q4-25 har stärkt Bolagets finansiella position, men handlingsutrymmet under år 2026 är fortsatt beroende av utfallet i TO7 samt, på längre sikt, kommersialiseringstakt och marknadsgenomslag.

Lumito AB (”Lumito” eller ”Bolaget”) har under slutet av januari och början av februari år 2026 kommunicerat en rad nyheter, däribland ett pilotprojekt tillsammans med professor Anders Bjartell vid Lunds universitet, en internationellt erkänd aktör inom området, rörande SCIZYS-teknikens tillämpning inom prostatacancerdiagnostik. Vidare har Bolaget kommunicerat två mottagna ordrar från svenska forskningskunder avseende SCIZYS Erbium kit inom ramen för Bolagets Scan-as-a-Service-modell, varav den ena uppgår till ca 10 tSEK och den andra till ca 10–20 tSEK.

Analyst Groups syn på pilotprojektet och de erhållna ordrarna

Pilotprojektet, som initierats tillsammans med professor Anders Bjartell, en internationellt erkänd auktoritet inom prostatacancerforskning, syftar till att utvärdera SCIZYS-plattformens kapacitet att med hög analytisk precision identifiera mycket låga nivåer av biomarkörer i vävnad. Enligt Analyst Groups bedömning utgör samarbetet ett kvalitativt signalvärde, där den kliniska partnern bidrar till att validera plattformens tekniska prestanda i tillämpningar med särskilt höga känslighetskrav. Professor Bjartell har tilldelats Frans Debruyne Lifetime Achievement Award 2025 av European Association of Urology för sina långvariga och betydande insatser inom urologi och prostatacancer, och har under mer än två decennier haft ledande roller inom internationella riktlinjearbeten, kliniska studier och redaktionella uppdrag inom European Urology. Sammantaget understryker detta hans ställning som en tongivande opinionsledare inom området och förstärker samarbetets externa valideringsvärde.

Ur ett strategiskt perspektiv bedöms pilotprojektet ha potential att fungera som referenscase, vilket över tid kan bidra till ökad uppmärksamhet från ytterligare forskare samt CRO- och läkemedelsbolag som adresserar applikationer där etablerade analysmetoder uppvisar begränsad sensitivitet.

De erhållna ordrarna, trots begränsad initial intäktsvolym om ca 10 tSEK respektive 10-20 tSEK, utgör konkreta indikationer på kommersiell relevans i applikationer där hög analytisk känslighet är avgörande. Särskilt den återkommande ordern bedöms positivt, då den följer på en genomförd teknikutvärdering med tillfredsställande utfall och därmed indikerar en första grad av kundvalidering. I kombination med den order som kommunicerades den 12 januari 2026 signalerar orderflödet att Lumito successivt tar steg mot att etablera ett tidigt kommersiellt fotfäste, även om intäktsbidraget i nuläget är begränsat.

Sammanfattningsvis bedömer Analyst Group att det aktuella pilotprojektet, i kombination med de ordrar som erhållits under januari månad, varav en är av återkommande karaktär, utgör ytterligare indikationer på teknisk validering och tidig kommersiell relevans för SCIZYS-plattformen. Samarbetet med en internationellt erkänd forskare inom prostatacancerforskning stärker samtidigt signalvärdet kring plattformens prestanda i applikationer med höga krav på analytisk känslighet. Sammantaget bedöms detta utgöra tidiga steg i Bolagets pågående arbete med att etablera referenser, kundvalidering och ett långsiktigt kommersiellt fotfäste.

Analyst Group inleder idag den 12:e januari 2026 analysbevakning på Lumito AB (”Lumito” eller ”Bolaget”) vilket innefattar aktieanalys med kvartalsvis uppdatering samt analytikerkommentarer på pressmeddelanden.

Om Lumito

Lumito är ett medicinteknikbolag som erbjuder en unik lösning för digital vävnadsanalys för forskning och läkemedelsutveckling, med potential inom klinisk diagnostik. Genom den patenterade forskningsplattformen, SCIZYS, erbjuder Bolaget en högkänslig avbildningsteknik som visar exakt var och hur mycket av olika biomarkörer som finns i vävnadsprover. Tekniken bygger på uppkonverterande nanopartiklar (UCNP) och kombinerar bilddata med exakt biomarkördetektion, vilket möjliggör bilder med hög kontrast där oväsentlig bakgrundsinformation effektivt filtreras bort.

SCIZYS adresserar ett tydligt behov inom forskning och läkemedelsutveckling: dagens vävnadsanalyser är ofta subjektiva och kan missa låga nivåer av biomarkörer. Plattformen SCIZYS syftar till att öka objektiviteten och skapa reproducerbara, kvantifierbara biomarköranalyser, vilket ger forskare och läkemedelsutvecklande bolag bättre beslutsunderlag och möjliggör mer välgrundade beslut. Lumitos primära fokus ligger i dagsläget på applikationsområden inom läkemedelsutveckling och forskning. På sikt är ambitionen att expandera till klinisk diagnostik, där efterfrågan på mer precisa och digitaliserade metoder ökar i takt med kraven på säkrare, mer reproducerbar och snabbare diagnostik av patienter.

Lumito grundades år 2010 genom en spinoff från en forskargrupp vid Lunds universitets avdelning för atomfysik och Lasercentrum, och Bolagets aktie är noterad på Nordic MTF sedan oktober år 2018.

Kapitalanskaffning möjliggör nästa fas i kommersialiseringen

Under Q4-25 genomförde Lumito en kapitalanskaffning som tillförde Bolaget en bruttolikvid om ca 36 MSEK, vilket skapar förutsättningar att finansiera nästa fas i Bolagets kommersialiseringsresa. Emissionslikviden avses huvudsakligen allokeras till att accelerera kommersialiseringen av SCIZYS i Europa samt till fortsatt anpassning och vidareutveckling av produkterbjudandet.

På den kommersiella sidan innebär detta ett ökat fokus på att bredda samarbeten och kundrelationer inom CRO (Contract Research Organisations)-, läkemedels- och forskningssegmenten. Parallellt prioriteras utveckling av utökad funktionalitet för kvantitativ och multiplex biomarköranalys, inklusive integration med externa plattformar. Sammantaget syftar initiativen till att stärka SCIZYS position inom forskning och läkemedelsutveckling, samtidigt som Bolaget inleder förberedelser för en potentiell framtida klinisk tillämpning.

Erhåller order från svensk forskningsenhet

Lumito meddelade den 12:e januari att Bolaget erhållit en order på ett SCIZYS Erbium kit från en svensk forskningsenhet, där kunden kommer att använda Lumitos Scan-as-a-Service-erbjudande. Ordern uppgår till ett initialt värde om ca 10–20 tSEK.

Även om orderns finansiella omfattning är begränsad bedöms affären ha ett tydligt strategiskt signalvärde. Ordern illustrerar hur Lumitos teknologi kan adressera strukturella begränsningar i etablerade analysmetoder, såsom störande autofluorescens och otillräcklig känslighet vid biomarkördetektion, och fungerar därmed som en konkret validering av Bolagets erbjudande inom avancerad vävnadsanalys.

Vidare belyser affären Scan-as-a-Service-modellens funktion i marknader som präglas av långa besluts- och införandeprocesser. Genom att möjliggöra användning av SCIZYS i projekt utan initial kapitalbindning sänks inträdeströsklarna för nya kunder, samtidigt som Bolaget kan driva faktisk användning och fördjupa kundrelationer. Detta bedöms vara en central komponent i uppbyggnaden av en långsiktig intäktsbas med inslag av återkommande affärer. Sammantaget utgör nyheten ett ytterligare strategiskt steg i Lumitos pågående kommersialiseringsarbete.

Analyst Group kommer att återkomma med en fullständig aktieanalys av Lumito.