Blick Global publicerade den 30 augusti år 2023 bolagets delårsrapport för det andra kvartalet 2023. Vi delar våra tankar om rapporten nedan:

• Nettoomsättningen uppgick till 6,0 MSEK (5,6)
• Ökad EBITDA-förlust under Q2-23
• Strategisk översyn och avyttring av verksamheter

Nettoomsättningen uppgick till 6 MSEK under det andra kvartalet 2023

Blick Global redovisade under det andra kvartalet 2023 en nettoomsättning uppgående till 6 MSEK (5,6), vilket motsvarar en tillväxt om 7 % mot jämförbart kvartal år 2022, där det dock ska tilläggas att Brand Legends tillträdes under maj månad 2022. Vid jämförelse mot föregående kvartal (Q1-23) minskade nettoomsättning med ca -15 % Q-Q, vilken vid föregående kvartal uppgick till 7,1 MSEK. I föregående delårsrapport (Q1-23) uppgav Blick Global att bolaget bevittnade en något mer avvaktande hållning från kunder, vilket estimeras förklara intäktsminskningen Q-Q. För det första halvåret 2023 uppgår nettoomsättning till 13,1 MSEK (9,1), motsvarande en tillväxt om ca 44 % mot jämförande period. Likt tidigare kommenterat, tillträdes Brand Legends i maj månad 2022 och antas stå för en del av intäktsökningen Y-Y, varför jämförelsen inte blir helt rättvisande. Nettoomsättning för Blick Global uppgår till 28,7 MSEK LTM, vilket kan jämföras med helåret 2022 och 2021, uppgående till 24,7 MSEK respektive 16,5 MSEK.

EBITDA-resultat uppgick till -2,1 MSEK under årets andra kvartal

EBITDA-resultatet uppgick under det andra kvartalet 2023 till -2,1 MSEK (0,7), vilket är en försämring om 2,8 MSEK i jämförelse med motsvarande period föregående år. Under föregående kvartal (Q1-23) uppgick EBITDA-resultatet till -0,1 MSEK, vilket därmed motsvarar en försämring om ca 2 MSEK. Sett till bolagets totala rörelsekostnader uppgick dessa till 8,2 MSEK, vilket innebär att bolagets kostnadsmassa har ökat med ca 1 MSEK Q-Q och ca 2,9 MSEK Y-Y. Ökningen Q-Q härleds i synnerhet till övriga externa kostnader, vilket även avser den största kostnadsposten för koncernen, som har ökat med ca 0,6 MSEK Q-Q i absoluta tal, medan personalkostnader ökade med ca 0,4 MSEK Q-Q. Blick Global antas besitta en större kostnadskostym efter den höga marknadsaktiviteten under Q4-22, vilket i kombination med fortsatta utvecklings-/marknadskostnader för dotterbolaget OMI förväntats ha bidragit till kostnadsökningarna under andra kvartalet 2023. EBIT-resultatet uppgår till ca -3,7 MSEK (-0,4 MSEK), vilket kan jämföras med -1,8 MSEK under föregående kvartal (Q1-23).

Strategisk översyn och avyttring av verksamheter

Under slutet av det andra kvartalet, den 21 juni 2023, meddelade Blick Global att bolaget avsåg att genomföra en strategisk översyn i syfte att stötta respektive dotterbolags verksamhet och dess affärsplaner för att öka aktieägarvärdet. Koncernen bestod i samband med andra kvartalet av dotterbolagen Brand Legends, Wiget Group och OMI, vilka samtliga riktar sig gemensamt mot samma kundsegment.

Efter kvartalets utgång, den 17 juli 2023, meddelade Blick Global att bolaget har ingått avtal om överlåtelse av tillgångar i dotterbolaget Wiget Group AB samt överlåtelse av dotterbolaget Oregon Main Interactive AB (OMI). Transaktionen utgör ett led i den strategiska översynen som Blick Global genomför. Blick Global och dotterbolaget Wiget Group ingick ett avtal om försäljning av tillgångar i Wiget till Wi Get Media AB. Transaktionen omfattar tillgångar i form av all källkod m.m. i Wigets marknadsföringsplattform och tillhörande mjukvarukomponenter, domännamn, varumärken, licenser och andra materiella rättigheter och alla Wigets kundkonton. Därutöver kommer vissa anställda och konsulter inom Wiget som en följd av transaktionen övergå till köparen. Köpeskillingen uppgår till ca 1 MSEK och erläggs genom kontant betalning. Köpeskillingen kommer användas för betalning av Bolagets skulder.

Blick Global ingick även avtal om försäljning av samtliga aktier i Bolagets dotterbolag OMI. Köparna består av André Orefjärd, Christian Rajter och Özkan Ego, genom bolag och är samma parter som sålde OMI till Blick under 2021. Köpeskillingen uppgår till 1 SEK och erläggs genom kontant betalning. Genom överlåtelseavtalet avstår köparna från samtliga anspråk på tilläggsköpeskilling med anledning av försäljningen av OMI till Blick under 2021, uppgående till 3 875 000 SEK som skulle ha erlagts med nya aktier och motsvarat en utspädning om cirka 25 % för Bolagets aktieägare. Som ett led i transaktionen åtar sig Blick att betala befintliga skulder i OMI om ca 251 tSEK senast den 31 oktober 2023. Transaktionen görs i syfte att Blick Globals styrelse anser att OMI med nuvarande verksamhet inte kommer att uppnå positivt rörelseresultat under överskådlig framtid, samt den utspädningseffekt som en utbetalning av tilläggsköpeskilling enligt ovan skulle medföra bedömer styrelsen att det inte är i aktieägarnas bästa intresse att behålla OMI.

Under den extra bolagsstämman, den 4 augusti 2023, beslutades avyttring av spelstudion, OMI Gaming samt delar av Wiget Group. Blick Global Group behåller prestationsaffären i Wiget Group, vilket består av en lönsam inkomstdelningsmodell för all konverterad trafik till kunder. Idag består verksamheten av dotterbolagen Brand Legends och Blick WI (tidigare prestationsaffär i Wiget Group), vilka är specialiserade inom organisk sökoptimering respektive digital marknadsföring. Fokus för koncernen framgent är att utveckla verksamheterna och affärerna inom respektive verksamhet.

Blick Global Group meddelade den 26 maj att dotterbolaget OMI Gaming nu har levererat och certifierat ett första spel för global lansering genom tidigare nämnd amerikansk storkund. Spelet utgör det första i en serie om fyra som beställdes under år 2021, vilket nu har levererats och certifierats för licensierade marknader i Nordamerika, Europa och övriga delar av världen. Lanseringen från kunds sida är planerad till slutet av sommaren globalt. Spelen som utvecklas betalas i förskott för varje spel som får projektstart. Efter lansering har OMI en royalty intäkt för den omsättning som genereras via spelen.

Analyst Group syn på Blick Global

Blick Globals dotterbolag OMI Gaming har ett avtal med ett amerikanskt spelbolag, vilka är en av de största distributörerna inom online-spel. Intäktsdelningsmodellen är baserad på en fast ersättning för spelutveckling samt rörlig ersättning baserat på prestation. OMI Gaming har nu gått igenom samtlig certifiering, vilket är en förutsättning för lansering via slutkund, och innebär att spelet är godkänt för alla marknader där kunden är verksam, vilket innefattar Nordamerika, Europa och övriga delar av världen. Lanseringen från kundens sida är planerad till slutet av sommaren varför intäkter förväntas från och med Q3-23. Givet ersättningsmodellen med rörlig intäktsdelning, vilket bygger på en royalty av omsättning som spelet genererar, och att spelet nu kan genomföra en global lansering, vilket innefattar samtliga av kundens marknader, besitter OMI en betydande potential.

Vidare intensifierar OMI Gaming nu framtagande av spel två, i en serie om fyra, där ett antal koncept har tagits fram, vilket sedermera skall presenteras av kund för projektstart. Likt tidigare nämnt, består intäktsdelningsmodellen av en fast- och en rörlig del, varav spelen som får projektstart betalas i förskott av kunden. Givet att nästa spel får projektstart inom närtid, innebär det ytterligare finansiellt tillskott för bolaget, vilket Analyst Group ser positiv på. Genom erfarenhet avseende de legala förutsättningar på en rad viktiga marknader och utvecklingen av det första spelet estimerar Analyst Group att det andra spelet kan kunnas levereras snabbare i och med tidigare erfarenheter.

Blick Global publicerade den 27 april år 2023 bolagets delårsrapport för det första kvartalet 2023. Vi delar våra tankar om rapporten nedan:

• Nettoomsättningen uppgår till 7,1 MSEK – dubblerar omsättning Y-Y
• Dotterbolag OMI har dragits med förseningar
• EBITDA-resultat uppgår till -0,1 MSEK
• Stärkt balansräkning

Nettoomsättningen uppgick till 7,1 MSEK under det första kvartalet 2023

Blick Global redovisade under det första kvartalet 2023 en nettoomsättning uppgående till 7,1 MSEK (3,4), motsvarande en tillväxt om 107 % mot jämförbart kvartal år 2022. Föregående kvartal (Q4-22) uppgick nettoomsättningen till 9,1 MSEK, vilket motsvarar en minskning om -23 % Q-Q. Trots att nettoomsättningen dubbleras Y-Y bör det, likt tidigare kommenterat, tillägas att Brand Legends tillträdes i maj månad 2022 och antas stå för en betydande del av intäktsökningen Y-Y, varför jämförelsen inte blir helt rättvisande. Dock ägde Fotbolls-VM 2022 rum under Q4-22, som innebar en signifikant ökad marknadsaktivet och följaktligen bidrog till en betydande intäktsökning för Blick Global under Q4-22, vilket är en förklarande faktor till en negativ tillväxt Q-Q. Analyst Group antog att kunder skulle bibehålla en hög marknadsaktivitet efter Fotbolls-VM 2022 och genom det behålla nytillkomna kunder, vilket till viss del har varit fallet då omsättning kan jämföras med Q2- och Q3-22, vilka uppgick till 5,6 MSEK respektive 6,5 MSEK. Erik Ahlberg, VD för Blick Global, uppger att bolaget upplever en mer avvaktande hållning från kunder under kvartalets sista månad men uppges samtidigt besitta en breddare kundbas efter Fotbolls-VM 2022. De större europeiska ligorna samt Champions League går in i sitt slutskede under kvartalet och avslutas i slutet av maj och/eller början av juni, där Champions League-finalen är i regel det mest aktiva evenemanget inom betting. Nettoomsättning för Blick Global uppgår till 28 MSEK LTM, vilket kan jämföras med helåret 2022 och 2021, uppgående till 24,7 MSEK respektive 16,5 MSEK.

Dotterbolaget OMI drogs med förseningar under Q1-23

Mindre positivt att urskilja ur rapporten är att koncernens dotterbolag OMI Gaming drogs med förseningar av leverans för det första spelet av fyra under första kvartalet, vilket bidrog till ökade kostnader och antas fördröja intäktsföringen. Det positiva är att OMI nu uppges har levererat första spelet och spelstudion har nu inlett arbetet med det andra spelet, vilket förväntas kunna levereras snabbare i och med att man har förkortat ned ledtider efter arbetet med det första spelet. OMI har ett avtal med en av de största distributörerna inom online-spel och ersättningsmodellen består av fast ersättning för spelutveckling samt rörlig ersättning baserat på prestation. Avtalet möjliggör lansering av de utvecklade spelen och OMI förväntas inom kort kunna lansera det första av fyra spel, vilket möjliggör för OMI att bli inkomstgenererande under år 2023.

EBITDA-resultat uppgick till -0,1 MSEK under årets första kvartal

EBITDA-resultatet uppgick under det första kvartalet 2023 till -0,1 MSEK, vilket är en försämring mot föregående kvartal (1,2), men avser en förbättring i jämförelse med motsvarande period föregående år (-1,0). EBITDA-marginalen uppgick till –2 % (-29 %) under det första kvartalet. Sett till bolagets totala rörelsekostnader uppgick dessa till 7,2 MSEK, vilket kan jämföras mot föregående kvartal om 8,1 MSEK, motsvarande en minskning om ca 1,3 MSEK i absoluta tal, dock i relation mot omsättning så har kostnaderna ökat. Övriga externa kostnader uppgick till 6,2 MSEK och avser den betydligt största kostnadsposten för koncernen, vilka har minskat med ca 0,5 MSEK Q-Q. Blick Global uppges dras med ökade kostnader i samband med förseningen av det första spelet inom dotterbolaget OMI och antas besitta en större kostnadskostym efter den höga marknadsaktivitet under Q4-22. EBIT-resultatet uppgår till ca -1,2 MSEK (-1,9 MSEK), vilket kan jämföras med 0,1 MSEK under föregående kvartal (Q4-22). Blick Global minskar förlusten Y-Y, men kvartalet är det första med minus resultat på EBITDA-nivå sedan förvärvet av Brand Legends. LTM uppgår EBITDA-resultatet till 2,4 MSEK, med en EBITDA-marginal om 8,2 %, vilket kan jämföras med helåret 2022 om 1,5 MSEK och en EBITDA-marginal om 6 %. I grafen nedan illustreras nettoomsättning, EBITDA och EBITDA-marginalen på LTM-basis.

Emissionerna stärkte balansräkningen

Vid utgången av Q1-23 uppgick kassan till 1,2 MSEK, vilket kan jämföras mot föregående kvartal då kassan uppgick till 3,0 MSEK, motsvarande en minskning om ca 1,8 MSEK. Under första kvartalet har stort fokus för Blick Global varit på att slutföra förvärvet av Brand Legends där bolaget genomförde en företrädesemission och en riktad emission. Likt tidigare kommunicerat tillförde emissionerna 19,3 MSEK före emissionskostnader och Blick Global minskade därmed bolagets kortfristiga skulder under kvartalet genom att betalningen av resterande köpeskilling av Brand Legends (15 MSEK) och reglering av brygglånet (0,7 MSEK). Blick Global har därmed under kvartalet stärkt sin balansräkning där övriga skulder har minskat från 20,8 MSEK vid utgången av Q4-22, till 4,2 MSEK vid utgången av Q1-22.

Sammantaget har Blick Global bibehållit en hög aktivitet under årets första kvartal trots en något avvaktande hållning från kunder under kvartalets sista månad. Blick Global har breddat kundbasen från Fotbolls-VM och i kombination med att de europiska ligorna går in i sitt slutskede med Champions League-final under det andra kvartalet förväntas Blick Global bibehålla en hög marknadsaktivitet framåt. Därtill har Blick Global utökat fokuset på korsförsäljning inom koncernen, samt så närmar sig dotterbolaget OMI att bli intäktsgenerande och har under andra kvartalet påbörjat utvecklingen av det andra spelet av fyra. Däremot resulterade det första kvartalet i en EBITDA-förlust och Blick Global behöver fortsätta skala upp intäkterna och upprätthålla god kostnadskontroll för att uppvisa lönsam tillväxt.

Vi kommer att återkomma med en uppdaterad aktieanalys av Blick Global.

Blick Global publicerade den 28 februari år 2023 bolagets delårsrapport för det fjärde kvartalet 2022. Vi delar våra tankar om rapporten nedan:

• Nettoomsättningen ökade med 40 % Q-Q
• Stärker lönsamheten under kvartalet
• Slutlikvid för förvärvet av Brand Legends

Nettoomsättningsökning under det fjärde kvartalet

Blick Global redovisade under det fjärde kvartalet 2022 en nettoomsättning uppgående till 9,1 MSEK (3,5), motsvarande en tillväxt om 158 % mot jämförbart kvartal år 2021. Dock ska det tilläggas att förvärvet av Brand Legends tillträdes i maj månad 2022 och därav inte ingick i koncernen, varför vi väljer att jämföra mot föregående kvartal (Q3-22). Under föregående kvartal (Q3-22) uppgick nettoomsättningen till 6,5 MSEK, vilket motsvarar en ökning om ca 2,6 MSEK i absoluta tal och en tillväxt om 40 % Q-Q. Under januari månad 2023 kommunicerade Blick Globals preliminära försäljnings- och resultatsiffror, vartefter Analyst Group kommenterade och publicerade en aktieanalys, vilken kan läsas här. De preliminära siffrorna var i linje med det faktiska utfallet och intäktsökningen härleds i synnerhet till den ökade marknadsaktiviteten under Fotbolls-VM. Samtidigt, som vi tidigare har kommunicerat, antas Wigets kunder bibehålla en hög aktivitet för att behålla nytillkomna kunder i samband med Fotbolls-VM. Därutöver innebar Fotbolls-VM en fördröjning av de större europeiska fotbollsligorna som pausades under Fotbolls-VM, H1-23 kommer därav innefatta fler matcher än historiskt, vilket förväntas kunna driva en hög marknadsaktivitet bland Wigets kunder framgent. Blick Global redovisar nu sitt tredje kvartal i rad med tillväxt både Y-Y och Q-Q, vilket påvisar den starka underliggande tillväxten i bolagets dotterbolag. För helåret 2022 uppgår nettoomsättning till 24,7 MSEK (16,5), vilket motsvarar en tillväxt om 50 %, vilket Analyst Group anser är en stark prestation.

Blick Globals tillväxt illustreras tydligt på LTM-basis. Dotterbolaget Brand Legends tillträddes under maj månad 2022.

Erik Ahlberg, VD för Blick Global, skriver i delårsrapporten att koncernens spelstudio, OMI Gaming, under 2022 huvudsakligen har fokuserat på att färdigställa första spelet av fyra till en av de största distributörerna inom online spel, vilka har sitt säte i USA. OMI uppges inom en snar framtid kunna meddela ett lanseringsdatum för det första spelet, samtidigt som man hittills har erhållit positiv respons från kund, vilket Analyst Group ser positivt på och möjliggör för OMI att kunna bli inkomstgenerande under år 2023. Därutöver förväntas OMI kunna starta utveckling av ett andra spel under det första kvartalet 2023.

EBITDA-marginalen uppgick till 12 % under det fjärde kvartalet

EBITDA-resultatet uppgick under det fjärde kvartalet till 1,2 MSEK, vilket är en förbättring både mot föregående kvartal (0,7), tillika motsvarande period föregående år (-0,9), då Brand Legends inte ingick i koncernen. EBITDA-marginalen uppgick till 12 % under det fjärde kvartalet, vilket även är den högsta marginalen på kvartalsbasis under 2022. Sett till bolagets totala rörelsekostnader uppgick dessa till 8,1 MSEK, vilket kan jämföras mot föregående kvartal om 6,1 MSEK, motsvarande en ökning om 2 MSEK i absoluta tal. Trots ökningen om 2 MSEK minskar de totala rörelsekostnaderna i relation till omsättning, vilket Analyst Group ser positivt på och påvisar skalbarheten inom koncernens vertikaler. För helåret 2022 uppgår EBITDA-resultatet till 1,5 MSEK (2,1), med en EBITDA-marginal om 6 % (11 %). Brand Legends tillträdes under maj månad 2022 och uppges bidra med ett positivt kassaflöde och en god lönsamhet till koncernen, vilket även styrks av grafen som illustrerar koncernens nettoomsättning, EBITDA och EBITDA-marginal för de senaste 6 kvartalen (Q3-21 – Q4-22).

Slutlikvid för förvärvet av Brand Legends

Vid utgången av Q4-22 uppgick kassan till 2,9 MSEK, vilket kan jämföras mot föregående kvartal då kassan uppgick till 2,2 MSEK, motsvarande en ökning om ca 0,8 MSEK. Efter kvartalets utgång har Blick Global genomfört en företrädesemission och en riktad emission för att betala slutlikviden av förvärvet av Brand Legends. Utfallet av företrädesemission blev en teckningsgrad om 61,5 %, varav ca 23,7 % tecknades med och utan stöd av uniträtter och ca 37,9 % tecknats via emissionsgaranter. Genom företrädesemission tillförs Blick Global 15,3 MSEK. Därtill genomförde Blick Global en riktad emission vilket tillförde Blick Global 4 MSEK. Bolagets aktier har därmed ökat från ca 4,7 miljoner aktier till ca 9,6 miljoner aktier efter emissionerna och bolaget har totalt tillförs 19,3 MSEK före emissionskostnader. Därmed har slutlikviden för förvärvet av Brand Legends finansierats genom en kombination av riktad och företrädesemission där likviden i sin helhet kommer att vara reglerad under februari 2023, vilket även innebär att bolaget stärker sin balansräkning. Därtill ska det tilläggas att koncernen som helhet uppvisar en lönsam tillväxt och förväntas göra det framgent, vilket möjliggör för Blick Global att bygga en kassa som stärker den organiska tillväxten, såväl som förbättrar möjligheten för potentiella förvärv.

Sammantaget har Blick Global visat på tillväxt och ökad lönsamhet under det fjärde kvartalet, vilket Analyst Group anser är ett styrketecken. Fotbolls-VM har stärkt marknadsföringsaktiviteten bland Wigets kunder under kvartalet, vilket har bidragit till en kraftig tillväxt, parallellt som det bäddar för en fortsatt hög aktivitet framgent, dessutom när Blick Global kan komplettera erbjudandet med Brand Legends SEO (Search Egine Optimization). Utöver Wiget och Brand Legend närmar sig OMI en lansering av det första online-spelet och förväntas påbörja utvecklingen av ett andra spel, vilket bäddar för intäktsgenerande. Sammantaget anser Analyst Group att Blick Global står inför ett spännande 2023 och besitter en bra position för att fortsättningsvis uppvisa lönsam tillväxt.

Vi kommer att återkomma med en uppdaterad aktieanalys av Blick Global.