Zoomability Q4-24

Stärkt position för att accelerera under år 2025

Under år 2024 har Zoomability begränsats av en låg produktionstakt och en utmanande finansiella ställning, vilket har tvingat Zoomability att upprätthålla en återhållsamhet avseende både marknadsföringen och produktionen, vilket sammantaget har bidragit till en minskad omsättning under helåret  2024. Trots utmaningar har Zoomability registrerat ett JV-företag i Kina och breddat distributionsnätverket, vilket i kombination med en potentiell lansering av Zoom 2.0, ökad marknadsföring och full drift av produktion i Kina, anser Analyst Group att Zoomability besitter en god position för att visa på stark tillväxt framgent. För år 2025 estimerar Analyst Group en nettoomsättning om 7,7 MSEK. Givet en målmultipel om EV/S 2,1x på 2025 års estimerade omsättning och en diskonteringsränta om 16 %, samt Analyst Groups värdering av JV-företaget, motiveras ett potentiellt nuvärde per aktie om 2,1 kr (1,9) i ett Base scenario.

• Stark avslutning av år 2024

Under Q4-24 uppgick nettoomsättningen till cirka 2,3 MSEK (2), vilket motsvarar en tillväxt om cirka 18 % Y-Y. Intäktsökningen under kvartalet förklaras av en förbättrad produktionssituation, där orders förväntas ha förskjutits från Q3-24 och därmed kompenserat för den lägre omsättningen under föregående kvartal. För helåret 2024 uppgick nettoomsättningen till 5,2 MSEK (6,7), motsvarande en minskning om 23 % Y-Y. Vid en jämförelse mot våra tidigare helårsestimat om 4,7 MSEK, vilket implicerade en omsättning om 1,8 MSEK under Q4-24, kan vi konstatera att utfallet i Q4-24 var cirka 29 % högre än estimerat och innebär därmed en stark avslutning av år 2024.

• Inlösen av TO5 blir viktig för tillväxtsatsningar

Trots en stark avslutning av år 2024, blev helåret något av ett mellanår för Zoomability, med en minskad omsättning då Bolaget har tyngts av en utmanande finansiell situation och produktionsbegränsningar, vilket även bidrog till ett EBITDA-resultat om -6,2 MSEK. Emissionslikviden om 3,1 MSEK före emissionskostnader och återbetalning av lån under Q4-24 medförde ett mindre kapitaltillskott som stärker kapitalstrukturen under Q1-25, men täcker enbart rörelsebehovet på kort sikt. Genom vidhängande teckningsoptioner av serie TO5 kan Zoomability att tillföras ytterligare maximalt cirka 3,0 MSEK under mars månad år 2025, givet inlösenkursen om 1,05 kr per aktie. En fulltecknad inlösen av TO5 skulle ytterligare stärka den finansiella situationen och göra det möjligt för att initiera bredare marknadsföringssatsningar.

• Stärkta utsikter för att accelerera tillväxten under år 2025

Analyst Group har valt att göra mindre justeringar i våra estimat under prognosperioden, där vi även flyttar fram värderingsåret till år 2025 för värderingen av Zoomabilitys kärnverksamhet, vilket medför ett något uppreviderat värderingsintervall. I ett scenario där Zoomability tillförs 3 MSEK genom inlösen av TO5, vilket förbättrar möjligheterna för att öka tillväxtinitiativ, i kombination med lansering av Zoom 2.0 och full drift av produktion av Zoomar i Kina står Zoomability med en betydligt förbättrad position, vilket bäddar för en accelererad tillväxt under slutet av år 2025 och framåt. Samtidigt väljer vi att betona den finansiella risken under år 2025, där vi inte utesluter en potentiell kapitalanskaffning i närtid.