Zoomability Q3-25

Laddar för skalbar och accelererad tillväxt

Under de senaste åren har Zoomability begränsats av en utmanande finansiell ställning och därmed låg produktionstakt, vilket har tvingat Zoomability att upprätthålla en återhållsamhet avseende både marknadsföring och produktion, vilket sammantaget bidragit till återhållsamhet och svårigheter att leverera på efterfrågan. Trots utmaningar har Zoomability etablerat ett JV i Kina och breddat adresserbar marknad, vilket i kombination med lansering av Zoom 2.0, ökad marknadsföring och produktion i Kina, varför Analyst Group anser att Zoomability besitter en god position för att visa på stark tillväxt från och med Q4-25. Givet detta estimerar Analyst Group en accelererad tillväxt under år 2026 och att nettoomsättningen uppgår till 11,5 MSEK, genom en antagen målmultipel om EV/S 2,5x på 2026 års estimerade omsättning och en diskonteringsränta om 15 %, samt Analyst Groups värdering av JV-företaget, motiveras ett potentiellt nuvärde per aktie om 2,1 kr1 (1,6) i ett Base scenario, motsvarande ett Market Cap om 52,6 MSEK (41,8).

• Tar kliv i rätt riktning – omsättningen ökade Y-Y och Q-Q

Under Q3-25 uppgick nettoomsättningen till cirka 1,2 MSEK (0,6), motsvarande en tillväxt om 87 % Y-Y och 17 % Q-Q. Intäktsökningen utgör ett steg i rätt riktning, även om nivån fortsatt är låg och marginellt under våra tidigare estimat. Nettoomsättningen LTM uppgår till 5,1 MSEK, vilket kan sättas i relation till helåret 2024 om 5,2 MSEK. Rörelsekostnaderna steg till 2,1 MSEK under kvartalet, motsvarande en ökning om 37 % Y-Y, vilket speglar Bolagets mer expansiva position efter den genomförda företrädesemissionen.1 Samtidigt förbättrades EBIT-resultatet till -1,9 MSEK (-2,6), drivet av ökad försäljningsvolym och starkare bruttomarginal. Zoomability möter visserligen tuffare jämförelsetal i Q4, men bedöms samtidigt kunna visa ytterligare försäljningsökning, bland annat genom leverans av uppgraderade Zoom Uphill-enheter samt initiala intäkter från utrullning av Zoom 2.0 i slutet av år 2025.

• Zoom 2.0 står inför kommersiell utrullning

Zoomability befinner sig i ett strategiskt skifte genom lanseringen av Zoom 2.0 och det kinesiska JV-bolaget Z-IT. Produktionslinan i Kina är färdigställd, men där Bolaget har valt att prioritera kvalitet före produktionsstart, med målsättningen att säkerställa en stark lansering och minimera risken för initiala fel. Zoom 2.0 erbjuder fördubblad batterikapacitet, nytt elsystem och förbättrad körprestanda, vilket möjliggör intåg i bredare marknadssegment såsom turistsektorn. Produkten har väckt internationellt intresse och breddar den adresserbara marknaden, med utrullning förväntad vid årsskiftet 2025/2026. Fram till dess produceras en sista batch av Zoom Uphill för att omsätta befintligt varu- och komponentlager.

• Stark position inför helåret 2026

Med en färdig produktionslina i Kina, lanseringsklar produkt i Zoom 2.0 och en effektiviserad organisation står Zoomability väl positionerat inför år 2026. Den nya affärsmodellen via JV-bolaget möjliggör lägre produktionskostnader och minskad kapitalbindning, vilket tillsammans skapar förutsättningar för en mer skalbar tillväxt och utgör den främsta värdedrivaren framåt. Mot bakgrund av något lägre omsättning än tidigare estimerat har vi justerat våra prognoser för helåret 2025 marginellt nedåt, samtidigt som vi estimerar ett starkare år 2026 med uppskalad försäljning, vilket följaktligen motiverar ett uppjusterat nuvärde i samtliga tre scenarion.