Transformativt år bäddar för större vinster framgent
Förvärvet av TrustPlay, med tillhörande teknikportfölj, positionerar Tangiamo i framkant av den växande och snabbt utvecklande iGaming-marknaden. Tangiamo har under år 2023 och 2024 transformerat Bolaget och uppnått betydande milstolpar såsom certifieringar, produktlanseringar och utökade strategiska partnerskap. Med en stärkt produktportfölj inom landbaserade kasinon, i kombination med TrustPlays marknadsfärdiga teknikportfölj av iGaming-lösningar, bedömer Analyst Group att Tangiamo är välpositionerat och har skapat en god position för en stark tillväxt med en ökad skalbarhet i affärsmodellen under kommande år. För år 2025 estimeras nettoomsättningen uppgå till 25 MSEK och med en tillämpad EV/S-multipel om 2,6x samt en diskonteringsränta, motiveras ett potentiellt nuvärde per aktie om 4,3 kr (6,8) i ett Base scenario.
- Hög affärsaktivitet stärker positionen för år 2025
Under helåret år 2024 uppgick Tangiamos nettoomsättning till 2,3 MSEK (12,9), vilket motsvarar en minskning om ca 82 %. Minskningen förklaras av höga jämförelsetal, då Loto-Quebec-ordern om totalt 10,5 MSEK intäktsfördes under år 2023, samtidigt som Tangiamo har befunnit sig i en transformativ fas under år 2024, vilket har inneburit ett operativt fokus på att transformera Bolaget och medfört en låg intäktsföring. Tangiamo har dock uppvisat en hög affärsaktivitet under H2-24 och inledningen av år 2025, med bland annat ett strategiskt partnerskap med Manserio för B2C- och B2B/B2C-lösningar inom iGaming, ett utvecklingsavtal med Tech (Macau) Ltd för den asiatiska spelmarknaden och samarbetet med Paradise Entertainment, vidare också förvärvet av International Gaming Systems AB:s lotteriteknologi för expansion inom lotterisektorn.
- Omvänt förvärv och särnotering av befintlig verksamhet
I slutet av februari månad år 2025 tecknade Tangiamo ett aktieöverlåtelseavtal avseende ett omvänt förvärv av Co-Properties, vilket även innefattar en särnotering av TrustPlay. Analyst Group har inte tagit hänsyn till det omvända förvärvet i värderingen av Tangiamo, vilket förklaras av att Tangiamo avser att samla den befintliga spelverksamheten som helhet i Bolagets dotterbolag TrustPlay, vilket avses delas ut till befintliga aktieägare och därefter särnoteras. Transaktionen innebär att befintliga aktieägare kommer att äga aktier i två separata noterade bolag, vilka utgörs av TrustPlay och Co-Properties.
- Starka värdedrivare framgent
År 2024 har inneburit ett transformativt år för Tangiamo, där bland annat förvärvet av TrustPlay har möjliggjort ett stärkt erbjudande som innefattar marknadsredo teknologi för online-operatörer och landbaserade kasinon. Fokus framgent riktas mot Bolagets affärsaktivitet, innefattande vilka avtal Bolaget ingår, integrering och kommersialisering av teknikportföljen samt vad detta i praktiken innebär i form av intäkter för Bolaget. Analyst Group har valt att förlänga prognosperioden till år 2027 och till följd av utfallet i TO2 görs mindre justeringar i prognoserna. Med hänsyn tagen till riktade emissioner och inlösen av TO2, vilket medför ett ökat antal aktier, uppdateras det härledda värdet per aktie i samtliga tre scenarion.1
Värdedrivare
Historisk lönsamhet
Risk profil
Ledning & Styrelse
Samtliga analyser av bolag från och med år 2020 betygssätts utifrån ett nytt betygssystem - Värdedrivare, Historisk Lönsamhet och Ledning & Styrelse sträcker sig från 1 till 10, där 10 är högsta betyg. Riskprofil sträcker sig från 1 till 10, där 10 är att anse som högst risk. Aktieanalyser av bolag publicerade innan 2020 har betygssatts utifrån en annan modell.
