Tar operativa kliv mot iGaming-marknaden
Förvärvet av TrustPlay, med tillhörande teknikportfölj, positionerar Tangiamo i framkant av den växande och snabbt utvecklande iGaming-marknaden. Tangiamo har under år 2023 och 2024 transformerat Bolaget och uppnått betydande milstolpar såsom certifieringar, produktlanseringar och utökade strategiska partnerskap. Med en stärkt produktportfölj inom landbaserade kasinon, i kombination med TrustPlays teknikportfölj av iGaming-lösningar, bedömer Analyst Group att Tangiamo är välpositionerat och har skapat förutsättningar för en stark omsättningsutveckling med ökad skalbarhet i affärmodellen. För år 2025 estimeras nettoomsättningen uppgå till 28 MSEK och med en tillämpad EV/S-multipel om 2,6x samt en diskonteringsränta, motiveras ett potentiellt nuvärde per aktie om 6,8 kr i ett Base scenario.
- Starka värdedrivare under år 2025
Förvärvet av TrustPlay genomfördes under Q3-24 och innebär att Tangiamo tar steget in i iGaming-sektorn. Genom att kombinera TrustPlays teknikportfölj med Tangiamos produktportfölj förväntas Tangiamo kunna bredda den adresserbara marknaden och affärsmodellen. Redan i början av december månad meddelade Tangiamo att Bolaget bl.a. expanderar till den svenska lotterimarknaden genom att erbjuda lösningar för att driva moderna och engagerande lotterikoncept. Därutöver meddelade Tangiamo ett utvecklingsavtal med Tech (Macau) under december månad för utveckling av avancerad teknologi för tärningsspel, till ett initialt värde om ca 0,6 MSEK. Avtalet innebär att Tangiamo säkrar ett strategiskt viktigt samarbete som stärker Bolagets position på den asiatiska marknaden, vilket har möjlighet att resultera i ett kommersiellt avtal och utgöra en potentiell betydande värdedrivare under år 2025.
- Stärkt genom företrädesemission
Företrädesemissionen tecknades till cirka 92 %, inklusive teckning med och utan stöd av uniträtter samt genom bottengarantier och toppgarantier, och Bolaget tillfördes därmed cirka 25,1 MSEK före emissionskostnader. Efter emissionskostnader och kvittning estimeras nettolikviden uppgå till cirka 16,1 MSEK, vilket innebär en betydligt stärkt kapitalsituation jämfört med de senaste åren. Genom vidhängande teckningsoptioner av serie TO2 och TO3 kan Tangiamo ytterligare säkra nödvändigt rörelsekapital även under åren 2025 och 2026, vilket sänker den finansiella risken för Tangiamo.
- Stärkta utsikter inför år 2025
Utfallet i företrädesemissionen var i linje med Analyst Groups estimat och innebär att Tangiamo stärker balansräkningen samt kan rikta fokus mot att integrera TrustPlay och utveckla kombinerade lösningar mellan TrustPlays och Tangiamos befintliga teknologier. Förvärvet och den nya affärsmodellen ligger till grund för Tangiamos möjligheter att nå ut globalt med Bolagets produktportfölj och kapitalisera på både marknaden för landbaserade kasinon och onlinemarknaden från år 2025. Analyst Group väljer att göra mindre justeringar i samtliga tre scenarier till följd av utfallet i företrädesemissionen.
Värdedrivare
Historisk lönsamhet
Risk profil
Ledning & Styrelse
Samtliga analyser av bolag från och med år 2020 betygssätts utifrån ett nytt betygssystem - Värdedrivare, Historisk Lönsamhet och Ledning & Styrelse sträcker sig från 1 till 10, där 10 är högsta betyg. Riskprofil sträcker sig från 1 till 10, där 10 är att anse som högst risk. Aktieanalyser av bolag publicerade innan 2020 har betygssatts utifrån en annan modell.
