Fortsätter bredda portföljen
Ramlösa Shipping AB (”Ramlösa” eller ”Bolaget”) är ett investmentbolag inom shipping som drivs av experter inom sjöfart och finansiella rådgivare med djupgående erfarenhet från rederier och skeppsmäklerier. Genom Ramlösa får investerare genom ett svenskt bolag exponering mot den globala sjöfartssektorn. Idag består Bolagets portfölj av sex investeringar som förväntas leverera starka kassaflöden under kommande år. Genom en likaviktad relativvärdering och substansvärdering härleds ett potentiellt värde per aktie om 32,6 kr (35,3) i ett Base scenario.
- Stärkta kassaflödesutsikter för år 2026
Under Q4-25 erhöll Ramlösa en utdelning om cirka 1,5 MSEK från fartygsinvesteringen Leonardo B, vilket redovisas som en amortering på en fordran i moderbolagets kassaflödesanalys. I övrigt bedöms inga utdelningar ha erhållits från övriga innehav under kvartalet. Bolagets kassaflöde väntas fortsatt variera beroende på när utdelningar erhålls från investeringarna. En första utdelning från Hansa Africa förväntas under Q1-26, samtidigt som Perseus bedöms fortsätta generera stabila kassaflöden framöver. Chemtrans Mobile har utvecklats något svagare än väntat under år 2025 men fortsatt över break-even, medan nya investeringar såsom BBC Saturn väntas bidra till ökade kassaflöden och stärkt diversifiering under år 2026.
- Investerar i ett Kamsarmax torrbulksfartyg
Ramlösa meddelade den 7 januari 2026 en ny investering genom en ägarandel om 1,95 % i Atlantica Star AS, som äger Kamsarmax-fartyget MV JAG AARATI (80 300 dwt) byggt 2011 i Sydkorea. Investeringen motsvarar cirka 0,14 MUSD, eller ca 1,25 MSEK i eget kapital, medan den totala utbetalningen inklusive administrativa kostnader och rörelsekapital estimeras till cirka 0,18 MUSD (1,7 MSEK). Analyst Group ser positivt på investeringen givet att Bolaget fortsätter att diversifiera dess intäktsströmmar Givet den tidigare försäljningen i Perseus samt genomförda riktade emissionen har Ramlösa fortsatt en välfylld kassa om ~56 MSEK, varför vi förväntar oss att Bolaget fortsätter att genomföra nya fartygsinvesteringar som ytterligare diversifierar intäktsbasen och stärker kassaflödet genom erhållna utdelningar från investeringarna.
- Uppdaterat värderingsintervall
Vi har inkluderat den senaste investeringen JAG ARAATI i våra prognoser, vilket förväntas bidra med ca 0,3 MSEK i årliga erhållna utdelningar för Ramlösa. Däremot har kostnaderna under år 2025 varit högre än tidigare förväntat, varför vi har höjt våra kostnadsestimat något under prognosperioden. Sammantaget medför ovan nämnda justeringar ett reviderat värderingsintervall till 22,2 – 37,4 kr per aktie (24,0 – 41,6), där Base scenariot uppgår till 32,6 kr (35,3).
Värdedrivare
Historisk lönsamhet
Risk profil
Ledning & Styrelse
Samtliga analyser av bolag från och med år 2020 betygssätts utifrån ett nytt betygssystem - Värdedrivare, Historisk Lönsamhet och Ledning & Styrelse sträcker sig från 1 till 10, där 10 är högsta betyg. Riskprofil sträcker sig från 1 till 10, där 10 är att anse som högst risk. Aktieanalyser av bolag publicerade innan 2020 har betygssatts utifrån en annan modell.
