Mahvie Minerals Q4-25

Starkare position inför nästa steg i guldportföljen

Mahvie Minerals AB (”Mahvie Minerals” eller ”Bolaget”) är ett nordiskt prospekterings- och gruvutvecklingsbolag med särskilt fokus på guld. Bolagets huvudsakliga tillgång utgörs av guldprojektet Haveri i Finland, en tidigare producerande gruva med god infrastruktur, omfattande historiska data och tydlig utvecklingspotential. Borrprogrammet under år 2025 bekräftade höghaltiga zoner och stärker förutsättningarna för att ta nästa steg mot gruvdrift. Portföljen omfattar även guldprojektet Åkerberg i det mineralrika Skelleftefältet samt basmetallprojektet Mofjell i Norge, vilket utvärderas för partnerskap eller avyttring. Med en kapitaleffektiv utvecklingsmodell, strategiskt fokus mot guldförekomster och fokus på Tier 1-jurisdiktioner, i kombination med ett gynnsamt guldpris, är Mahvie Minerals väl positionerat för att skapa långsiktigt aktieägarvärde i takt med att Bolaget tar steg mot högre projektmognad. Baserat på en riskjusterad nuvärdesmodell (rNPV) och relativvärdering härleds ett potentiellt nuvärde om 1,3 kr per aktie i ett Base scenario.

• Stärkt geologiskt underlag i guldprojektet Haveri

Mahvie Minerals fokuserar på att utveckla guldtillgångar i stabila och infrastrukturellt starka regioner, med Haveri-projektet i Finland som huvudfokus. Strategin bygger på målinriktad prospektering av så kallade Brownfield-tillgångar, vilket minskar geologisk risk, möjliggör kortare ledtider till produkt-ion och reducerar initialt kapitalbehov. Under Q4-25 identifierade Bolaget omfattande rådata från tidigare borrningar, vilket väsentligt stärker det geologiska underlaget inför den kommande mineraltillgångsbedömningen (Mineral Resource Estimate, MRE), vilken förväntas publiceras under slutet av Q1-26. Projektets geologiska kontinuitet, påbörjade miljöstudier, närhet till befintlig infrastruktur och låg politisk risk i Finland skapar en stabil grund för kapitaleffektiv projektutveckling och långsiktig värdetillväxt.

• Finansierat Åkerberg breddar projektportföljen

Förvärvet av guldprojektet Åkerberg i det välkända Skelleftefältet och att Bolaget efter kvartalets utgång har säkrat separat finansiering för projektets fortsatta utveckling. Åkerberg är ett orogeniskt guldprojekt med dokumenterad förekomst av höghaltiga stuffer och tydlig Brownfield-karaktär, vilket reducerar geologisk risk och potentiellt framtida kapitalbehov. Genom förvärvet och den riktade emissionen har Mahvie Minerals etablerat två guldtillgångar i stabila nordiska jurisdiktioner, vilket stärker strategisk flexibilitet, diversifierar projektportföljen och ökar potentialen för framtida värderealisering.

• Starkt guldpris ökar den ekonomiska potentialen

Mahvie Minerals har stärkt Bolagets position genom säkrad finansiering för Åkerberg och en kommande MRE i Haveri som utgör en närliggande värdedrivare. Bolagets kostnadsbas utvecklades i linje med våra estimat under kvartalet, samtidigt som ett starkare guldpris sedan vår senaste analysuppdatering förbättrar potentiell lönsamhetsprofil. Vi har gjort mindre justeringar i vår modell och, med hänsyn till ett ökat antal aktier, uppdaterat vårt beräknade bolagsvärde i samtliga scenarion.