Stärkt finansiell ställning och ökat marknadsintresse kring HELA
Efter ett transformativt år 2024 går Kinda Brave Entertainment Group AB (”Kinda Brave” eller ”Koncernen”) in i 2025 med stärkt finansiellt handlingsutrymme och ett ökande marknadsintresse för HELA. Förlagsavtalet, värt 4,5 MUSD, har cementerat HELA:s kommersiella potential och säkrat finansiering av projektet, samtidigt som spelets utveckling fortskrider enligt plan. Intresset för HELA har accelererat, vilket återspeglas i över 35 miljoner organiska visningar av det publicerade materialen samt en stadig uppgång på Steams Wish-list, visar tydliga indikationer på spelets globala attraktionskraft. Med finansiering säkrad fram till lanseringen av spelet och ett erfaret utvecklingsteam lett av Martin Sahlin, skaparen av den mångmiljonsäljande Unravel-serien, är Kinda Brave väl positionerat för att kapitalisera på den växande efterfrågan. Med en applicerad EV/S-multipel om 1,2x på 2026 års estimerade nettoomsättning om 112 MSEK och en tillämpad WACC om 11,8 %, härleds ett motiverat nuvärde per aktie om 2,8 kr (3,4) i ett Base scenario.
- Säkrat finansiering fram till lanseringen av HELA
Genom en revolverande kreditfacilitet om upp till 10 MSEK samt en riktad emission om 4 MSEK till JEQ Capital AB har Koncernen säkrat finansiering fram till lanseringen av HELA. Teckningskursen i den riktade emissionen uppgick till 1,5 kr per aktie, motsvarande en premie om 43 % mot stängnings-kursen den 30 december 2024. Vidare har Kinda Brave refin-ansierat en upplupen skuld om 6,5 MSEK som förföll vid ut-gången av Q4-24 genom ett mer fördelaktigt låneavtal. Vi anser att refinansieringen och kapitaltillskottet stärker Kinda Braves finansiella handlingsutrymme och reducerar den finansiella risken, vilket skapar förutsättningar att fullt ut fokusera på kommersialiseringen av flaggskeppstiteln och exekvera på den utvecklingsplan som lagts till grund i förlagsavtalet.
- Ökat marknadsintresse kring HELA
Det publicerade materialet av HELA har mottagits väl, och engagemanget från potentiella spelare fortsätter att öka. Detta återspeglas i att materialet hittills har genererat över 35 miljoner organiska visningar i samtliga kanaler. Ytterligare en indikator på marknadsintresset är att HELA kontinuerligt klättrar på Steams Wishlist, där spelet för närvarande rankas på plats 263 av ca 3 700 titlar. Wishlisten fungerar som en temperaturmätare på spelarnas efterfrågan, då den ger användare möjlighet att bevaka kommande spels utveckling inför lansering. Utvecklingen av spelet fortskrider enligt plan, och det växande intresset, parallellerna till succétitlar såsom Unravel och It Takes Two, samt den övervägande positiva responsen stärker förutsättningarna för en framgångsrik lansering.
- Gynnsam Risk/Reward inför ett händelserikt år 2025
I samband med Q4-rapporten gör Analyst Group mindre justeringar avseende aktiverat arbete samt tidpunkten för de estimerade milstolpsbetalningarna. Med en applicerad EV/S-mul-tipel om 1,2x på 2026 års estimerade nettoomsättning om ca 112 MSEK härleds ett potentiellt nuvärde per aktie om 2,8 kr i ett Base scenario, vilket primärt är en teknisk justering jämfört med det tidigare motiverade värdet om 3,4 kr per aktie, till följd av de ca 7,9 miljoner nyemitterade aktierna.
Värdedrivare
Historisk lönsamhet
Risk profil
Ledning & Styrelse
Samtliga analyser av bolag från och med år 2020 betygssätts utifrån ett nytt betygssystem - Värdedrivare, Historisk Lönsamhet och Ledning & Styrelse sträcker sig från 1 till 10, där 10 är högsta betyg. Riskprofil sträcker sig från 1 till 10, där 10 är att anse som högst risk. Aktieanalyser av bolag publicerade innan 2020 har betygssatts utifrån en annan modell.
