Erhållna milstolpsbetalningar bekräftar stark leveransförmåga
Kinda Brave Entertainment Group AB (”Kinda Brave” eller ”Koncernen”) har nyligen rapporterat årets första kvartal, där fokus fortsatt har varit att utveckla samt bygga synlighet och intresse kring spelet HELA. Vid utgången av Q1-25 hade Koncernen mottagit milstolpsbetalningar om totalt 16 MSEK från MY.GAMES, ett tydligt tecken på att utvecklingsarbetet fortskrider enligt plan. Intresset för HELA fortsätter att tillta, med synlighet i tongivande branschsammanhang såsom ID@Xbox:s pressevent och Xbox EMEA:s Developer Session, där endast ett fåtal utvalda spel lyfts fram. Samtidigt har det publicerade materialet nått över 38,5 miljoner visningar, vilket signalerar växande engagemang från såväl spelare som media. Parallellt har Kinda Brave visat prov på god operativ disciplin, där tidigare effektiviseringsåtgärder burit frukt i form av lägre rörelsekostnader och reducerad kapitalförbrukning. Med en applicerad EV/S-multipel om 1,2x på 2026 års estimerade nettoomsättning om ca 105 MSEK och en tillämpad WACC om 11,6 %, härleds ett motiverat nuvärde per aktie om 2,6 kr (2,8) i ett Base scenario. Reduceringen i motiverat värde är i huvudsak hänförligt till en försvagad USD.
- Det globala intresset för HELA tilltar stadigt
Det samlade marknadsföringsmaterialet har hittills genererat över 38,5 miljoner organiska visningar, vilket bekräftar spelets genomslag i relevanta kanaler. Även Steams ”Wishlist”, en tydlig indikator på förväntan inför kommande lanseringar, pekar i rätt riktning, där HELA i dagsläget återfinns på plats 217 av ca 3 700 titlar, med en stadigt uppåtgående trend. Vidare har HELA synts i flera centrala forum med direkt koppling till målgruppen, såsom ID@Xbox:s exklusiva pressevent under Game Developers Conference, Xbox EMEA:s Developer Session och Unreal Engine Sizzle Reel 2025. Dessa insatser utgör en viktig komponent i att stärka synligheten och bredda spelets räckvidd inför den kommande lanseringen (Q1-26).
- God kostnadskontroll och minskad burn rate
Koncernens OPEX uppgick under Q1-25 till ca 9,5 MSEK (11,7), motsvarande en minskning om ca 18 % Y-Y och 26 % Q-Q. Den minskade kostnadsmassan är en direkt effekt av tidigare initierade effektiviseringsåtgärder och resursomallokeringar, vilka initierades under Q3-24. Tillsammans med erhållna milstolpsbetalningar har detta medfört en markant lägre operativ kapitalförbrukning, vilken uppgick till ca -71 tSEK under Q1-25, att jämföra med -5,6 MSEK föregående kvartal. Den finansiella disciplinen bedöms vara central för att säkerställa uthållig finansiering av verksamheten under det nuvarande, mer intensiva utvecklingsskedet.
- Valutaeffekt sänker motiverat värde
Vi bibehåller prognoserna avseende försäljningsvolymerna av HELA och genomför endast justeringar gällande tidpunkten för de estimerade milstolpsbetalningarna samt OPEX. Med en applicerad EV/S-multipel om 1,2x på 2026 års estimerade netto-omsättning om ca 105 MSEK härleds ett potentiellt nuvärde per aktie om 2,6 kr (2,8) i ett Base scenario. Det reducerade motiverade nuvärdet förklaras huvudsakligen av en försvagad USD, vilket påverkar den estimerade omsättningen.
Värdedrivare
Historisk lönsamhet
Risk profil
Ledning & Styrelse
Samtliga analyser av bolag från och med år 2020 betygssätts utifrån ett nytt betygssystem - Värdedrivare, Historisk Lönsamhet och Ledning & Styrelse sträcker sig från 1 till 10, där 10 är högsta betyg. Riskprofil sträcker sig från 1 till 10, där 10 är att anse som högst risk. Aktieanalyser av bolag publicerade innan 2020 har betygssatts utifrån en annan modell.
