Intervju med Qualisys VD Ingemar Pettersson

För de som inte tidigare har hört talas om Qualisys, kan du berätta lite mer om er verksamhet, vad ni gör och vilka marknader ni adresserar?

Qualisys utvecklar system för rörelseanalys med mycket hög precision. I praktiken innebär det att vi konstruerar och levererar helhetslösningar för optisk rörelsemätning, även kallad för motion capture, där vår egen kamerautrustning och mjukvara samspelar. Våra kameror kan ta 150 till 1 600 bilder per sekund med upplösningar från 0,5 till 26 megapixlar, där vi komprimerar indata för att vidare extrahera exakt den positionsdata våra kunder behöver. Resultatet blir att kunderna får detaljerad och pålitlig mätinformation om rörelser i realtid. Vi har kontroll över hela utvecklingskedjan, vilket är avgörande för att hålla den kvalitet som krävs inom våra tillämpningar.

Inom Life Science används våra system för att analysera allt levande. Typiska användningsområden är rehabilitering och sjukgymnastik, idrottsforskning och prestationsoptimering, biomekanisk forskning och medicinteknik. Med våra lösningar kan kunder optimera behandlingar, förebygga skador och utvärdera medicinsk utrustning.

Inom Engineering-segmentet hjälper vi kunder att effektivisera processflöden samt att optimera och utveckla nya produkter. Vår teknologi möjliggör noggrann mätning som bland annat behövs inom fordonsindustrin, flygteknik, robotik, automation och energisektorn. Till exempel används våra system för realtidsstyrning av drönare och robotar, anti-svaj lösningar för containerkranar samt mätning av skalenliga fartygsmodeller för att förutsäga hur riktiga fartyg kommer att prestera under olika förhållanden. Vi är ensamma om teknologin för att mäta både över och under vatten i en och samma lösning, vilket är unikt när det gäller exempelvis sjöfarts- och energiapplikationer.

Det tredje området är Entertainment som riktar sig emot kunder inom spel, VR, film och media. Här hjälper vi spelutvecklare och filmproducenter att skapa realistiska animationer och visuella effekter. Detta segment är mindre i volym, men det fungerar som en innovationsdrivare för vår teknik där mycket av vår grundteknologi har vuxit fram via tillämpningar inom just film och spel.

Vi har global närvaro med huvudkontor i Göteborg, och dotterbolag i Chicago, Shanghai, Singapore och Delhi. Genom dessa dotterbolag täcker vi kunder i Nord- och Sydamerika, Europa, Asien och Oceaniens marknader. Vi jobbar löpande med att etablera oss i nya regioner för att kunna stödja fler kunder världen över.

Kan du berätta lite mer om era produkter, fördelarna med dessa och hur era produkter står sig mot konkurrerande aktörer med andra lösningar?

Qualisys produkter kombinerar egenutvecklade kameror med specialiserad mjukvara för att kunna fånga och analysera rörelser med extrem precision. Våra kameror kan operera i mycket höga bildhastigheter, upp till 1 600 bilder/s med en hög upplösning, där vi komprimerar bilden för att extrahera precis den information vi behöver. Detta reducerar datamängden dramatiskt jämfört med att jobba med oförändrade videoströmmar. Den komprimerade datan tas sedan in i vår mjukvara, som räknar ut exakta positionskoordinater från bildmaterialet. Detta gör det möjligt att mäta snabba och komplexa rörelser i tre dimensioner med mycket hög noggrannhet.

En avgörande fördel med Qualisys är den höga datakvaliteten och precisionen. Vår hårdvara är kalibrerad vilket gör att den skärmar av onödigt brus som I sin tur möjliggör skarpa och högkvalitativa mätresultat. Detta innebär att även stora och komplexa mätmiljöer kan hanteras utan att noggrannheten försämras. I jämförelse med andra system kan dessa ofta endast mäta enstaka punkter, vilket kräver både kraftfull mjukvara och sensorhårdvara, där vår teknologi har visat sig vara överlägsen.

I branschen talar vi ibland om det handlar om att i största mån kunna leverera ”absolute accuracy” eller ”ground truth data”. Med det menar vi att våra mätningar inte uppvisar några systematiska fel. Detta är avgörande för våra institutionella kunder som till exempel forskningslaboratorier och utvecklingsprojekt som ställer höga krav på noggrannhet. Andra tekniker, som exempelvis vissa sensor-baserade system, innehar inte samma typ av precision och drabbas av så kallad drift som måste kompenseras i efterhand. Qualisys-tekniken levererar korrekt position i realtid från början, vilket ger våra kunder ett oöverträffat mått av tillförlitlighet. 

Utöver den rena tekniska precisionen utmärker sig våra produkter genom att vara kompletta, integrerade system. Vi designar hela hårdvaran själva och utvecklar all mjukvara inhouse, vilket innebär att kunderna får en helhetslösning som är pålitlig, flexibel och enkel att integrera i deras arbetsflöden. Tillsammans med vår höga precision gör detta att Qualisys motion capture-system kan lösa mätuppgifter som många andra system har svårt med.

Sammanfattningsvis är det den unika kombinationen av extrem noggrannhet, hög prestanda, fullständig systemkontroll och ett unikt helhetserbjudande som skiljer sig från konkurrerande lösningar.

Qualisys är strategiskt verksamma inom Life Sciences, Engineering och Entertainment. Vilket av dessa tre segment bedömer ledningen besitter störst strategisk potential och tillväxtkraft under de kommande åren?

För närvarande ser vi att Engineering-segmentet har störst tillväxtpotential. Inom industriell automation, robotik, drönarteknik (UAV), fordons- och transportteknik, samt även inom energisektorn finns många nya kundbehov som vi kan och strävar efter att i allt större mån adressera. Eftersom volymerna hittills varit relativt låga kan vi växa kraftigt bara genom att etablera oss i fler applikationer. Till exempel används Qualisys-system redan för realtidsstyrning av drönare och robotar, och för att motverka svajning i containerkranar. Inom maritima tillämpningar hjälper vi till att mäta och utvärdera skalenliga fartygsmodeller, vilket är unikt då vi kan mäta under och över vatten synkroniserat i samma system.

Vi ser också ett ökat intresse inom fordonsindustrin igen efter en svagare period. Där handlar det om allt från elektronisk stabilisering till simuleringar för självkörande bilar, där våra mätningar kan fungera som en noggrann referensdata för kalibrering och vidareutveckling. På alla dessa områden, innefattande allt ifrån rymdfarkoster till vindkraftverk behövs robusta och extremt noggranna rörelsemätningar, och där innehar Qualisys en framträdande och stark position.

Life Science-segmentet är vår stabila grund och kommer fortsatt vara kärnan i verksamheten. Under många år har vi utvecklat avancerade produkter och byggt långsiktiga kundrelationer. Inom rehabilitering, biomekanik, sportforskning och medicinteknik har vi en ledande ställning. Vi ser fortsatt expansionsmöjligheter inom segmentet där vi noterat ett betydande intresse för att använda vår teknologi inom elitidrott och sport-science. Trots dessa relativa nischade kundexponeringar är det en förgrening inom Life Science där vi ser potential till extra volym framgent.

Entertainment är, som tidigare nämnts, det minsta segmentet sett till volym. Vår teknik används här inom spel- och filmproduktion. Det är en enorm marknad med många aktörer och varierande teknologier, ett område vi historiskt inte har prioriterat. På senare tid har vi dock sett att vår teknik, med sina kvalitativa fördelar, ger oss en tydlig konkurrensfördel. Med tanke på den låga volym vi hittills haft finns det därför en betydande tillväxtpotential för oss.

Sammanfattningsvis är det främst Engineering som erbjuder störst närliggande tillväxtmöjligheter där vi har etablerat unika tekniska förutsättningar som kan skalas upp till fler kunder och applikationer. Vår starka position inom Life Science ger oss en stabil intäktsbas och starkt kundförtroende, vilket i sin tur ger oss möjlighet att fokusera på att växa kraftigt inom Engineering där tillväxtmöjligheterna är störst.

Etableringen i Delhi beskrivs som ett strategiskt viktigt steg. Vilka specifika mål har ni satt för det nya regionala navet i Indien och finns det fler geografiska marknader som är av intresse framgent?

Vi har länge haft försäljning i Indien genom lokala distributörer, men marknadens utveckling har gjort det tydligt att vi behöver en egen närvaro. Det nya dotterbolaget i Delhi kommer att fungera som ett regionalt nav för Indien och i förlängningen hela Sydasien. För detta nav har vi satt upp tre huvudsakliga mål. 

För det första ska vi förstärka det lokala kundstödet för att kunna hjälpa befintliga kunder effektivare genom en regional närvaro. För det andra ska navet driva våra strategiska initiativ i regionen vilket betyder att vi tar hand om projekt och samarbeten som görs i Indien och närliggande länder. För det tredje kommer vi utveckla nya affärer över hela Sydasien, det vill säga identifiera och bearbeta nya kunder och projekt vilket i slutändan förväntas bredda den redan etablerade geografiska exponeringen i Sydasien och en långsiktig satsning för att stärka vår skalbarhet. 

Utöver Indien har Qualisys redan etablerat sig i flera nyckelregioner för att kunna växa internationellt. Vi har sedan tidigare ett dotterbolag i Nordamerika och ett APAC-kontor i Singapore. Dessa kontor ger oss en gedigen global täckning med produkter på flera kontinenter. Vi fortsätter att utvärdera nya geografiska marknader, och vi har framförallt fokus på att konsolidera och stärka vår närvaro i Nordamerika, Europa, Indien och Asien. Vi strävar helt enkelt efter att driva fortsatt expansion i takt med att vi ser affärspotential i allt fler regioner.

Om ett år, vart ser du att Qualisys är då?

Om ett år räknar vi med att Qualisys är ett ännu starkare och mer växande bolag. Vi har lagt grunden genom många år av stabilitet, och ser nu att vi ökar både vår globala närvaro och våra marknadsandelar. Vår finansiering och struktur är byggd för att klara större volymer, och vi räknar med att denna bas gör att vi kan fortsätta resan mot högre tillväxt.

En viktig pusselbit i det kommande årets tillväxtplan är introduktionen av vår nya produkt för elitsportmarknaden, OnTraq. OnTraq är en abonnemangsbaserad, markörfri videobaserad lösning för biomekanisk analys, särskilt riktad till tränings- och rehabiliteringsprogram för idrottare på elitnivå. Med OnTraq kan tränare göra effektiva tester där systemet kan samla in detaljerade rörelsedata från 20 idrottare på cirka 30 minuter. 

För Qualisys innebär det att vi får återkommande intäkter varje månad från samma kundstock, istället för att enbart sälja engångsprojekt. Detta tillför en långsiktig stabilitet i vår intäktsmodell. Under nästa år förväntar vi oss att OnTraq kommer bidra med en ökad andel återkommande intäkter och vidare bredda vår kundbas med sports- och hälsovårdsorganisationer som i dag kanske inte har haft råd eller besuttit teknik för att uppnå denna nivå av datainsamling.

Samtidigt kommer vi fortsätta att jobba för att stärka vår position inom Life Science och Engineering. Vi har vunnit nya kundsamarbeten inom rehab och medicinteknik, och lanserat applikationer för nya nischer. Inom teknikområdet fortsätter vi att signera projekt för fordonstester, robotik och andra avancerade tillämpningar. Vår tekniska kompetens och den organisation vi byggt upp gör att vi är redo för fortsatt organisk expansion och produktinnovation.

I samband med att vi strävar efter att bredda vår kundgrupp vill vi även utöka vår geografiska närvaro ytterligare. Inom ett år förväntar vi oss att ha fler marknader på kartan, samtidigt som vi slipar på verksamheten där vi redan är etablerade. Som ett led i detta fortsätter vi att utveckla framtidsteknologi genom att intensivt arbeta med markörfri mätteknik utöver OnTraq. Detta kommer inte nödvändigtvis att ge stora intäkter under det kommande året, men det är en strategisk satsning för att hitta nya typer av kunder och användningsområden på sikt. 

Allt detta gör att Qualisys om ett år framstår som ännu attraktivare för långsiktiga investerare. Genom att kombinera stabil, lönsam tillväxt, drivet av både nya produkter och geografisk expansion. Genom vårt tekniska försprång och en väl anpassad organisation, tror vi att bolaget står ännu starkare inför framtiden

Kan du nämna tre anledningar till varför Qualisys är en attraktiv investering idag?

Väletablerad affärsmodell med höga marginaler och ekonomisk kontroll

Vi har en skalbar affärsmodell med höga marginaler, där hårdvara, mjukvara och projektleveranser tillsammans skapar en stabil och lönsam verksamhet. Med en rörelsemarginal runt 20 % och en bruttomarginal på cirka 69 % tillhör vi de mest lönsamma aktörerna i vår nisch. Vår strategi är att återinvestera kassaflöden i fortsatt lönsam tillväxt, vilket gör att vi kan hantera kvartalsvisa variationer i en projektbaserad affär. Vi har dessutom kunnat finansiera vår utveckling löpande utan extern belåning, något som visar på både finansiell styrka och operationell disciplin.

Global tillväxtpotential och fokuserad expansion

Det finns en betydande global tillväxtpotential, både genom att vi etablerar oss på nya geografiska marknader och genom att vi kan växa vidare inom såväl befintliga som nya applikationsområden. Vår strategi handlar om att bredda användningen av våra nuvarande tekniska lösningar till fler regioner, samtidigt som vi säkerställer att de produkter vi erbjuder håller en fortsatt hög kvalitet. Vi ser att vår tillväxt i stor utsträckning kan drivas av att vi fortsätter utveckla och optimera det vi redan gör, snarare än att ta fram en mängd helt nya och kostsamma tekniska innovationer. Det ger oss en effektiv och skalbar väg framåt.

Teknologiskt ledarskap och organisation för kommersialisering

Vi är teknologiskt ledande inom motion capture, vilket skapar ett stort förtroende hos kunder och partners. Detta positionerar oss väl för långsiktig organisk tillväxt. Men det räcker inte med att ha världens bästa teknik; vi måste ha en bra struktur i bolaget för att kunna hantera kommersialiseringen. Att bygga upp en struktur som stöttar vår tekniska kunskap är det vi har tillfört bolaget, och det gör oss redo för att bära större volymer framöver.