Intervju med Navamedics VD Kathrine Gamborg Andreassen

För de som inte tidigare har hört talas om Navamedic, kan du berätta lite mer om er verksamhet, vad ni gör och vilka marknader ni adresserar?

Navamedic är ett nordiskt läkemedelsbolag som består av tre affärsområden: Rx, Consumer Health och Hospital. Portföljen består av en kombination av mer mogna och lönsamma produkter samt nyförvärvade produkter med framtida lönsamhetspotential inom relevanta terapiområden såsom Parkinsons sjukdom, beroendesjukdomar antibiotika samt metabola sjukdomar.

Vi arbetar med både receptbelagda läkemedel, konsumenthälsoprodukter och medicintekniska lösningar som distribueras till såväl apotek som sjukhus, och har en närvaro även i exempelvis UK, Frankrike, Baltikum, Benelux och delar av övriga Europa.

Bolaget har idag omkring 50 anställda verksamma i samtliga nordiska länder samt i Nederländerna, vilka har egna funktioner inom regulatoriska frågor, försäljning och marknadsföring.

Under de senaste åren har vi genomfört flera förvärv av produkter med internationell potential. Ett viktigt fokusområde för oss är därför även utlicensiering och geografisk expansion, för att fullt ut realisera värdet i vår portfölj.

Finns det särskilda terapiområden eller geografiska marknader där ni bedömer att framtida kapitalallokering kan ge högst avkastning på investerat kapital?

Vi ser särskilt god potential inom Parkinsonområdet, antibiotika samt vår portfölj inom beroendebehandling, där vi ser tydliga möjligheter till värdeskapande, inte minst genom geografisk expansion. Dessa områden kännetecknas dessutom av tydliga medicinska behov där vi redan har etablerad marknadsnärvaro, vilket ger goda förutsättningar för skalbar och lönsam tillväxt.

Efter det förvärvet av dne pharma under tredje kvartalet 2025, hur ser ni på den nuvarande pipelinen för tilläggsförvärv?

Vi utvärderar kontinuerligt nya förvärvsmöjligheter och letar aktivt efter produkter där vår befintliga kompetens kan bidra till lönsam tillväxt. Synergier är en central del i detta, både genom vår organisatoriska plattform och genom våra etablerade samarbeten, exempelvis inom sjukhussegmentet och vår erfarenhet av upphandlingar.

Framöver kommer vi i ännu högre grad att prioritera förvärv som kan dra nytta av vår skalbara plattform, vår specialistkompetens samt vår strategi för geografisk expansion.
Våra senaste förvärv inom Parkinson sjukdom och beroende möjliggör en mer fokuserad strategi, vilket är något vi eftersträvar.

Vi fokuserar särskilt på nischade specialistläkemedel där vi kan tillföra värde genom vår kommersiella infrastruktur, regulatoriska kompetens och lokala marknadsinsikt.

Nu när förvärvet av dne pharma harma är slutfört och ni fullt ut äger läkemedel för opioidberoende, såsom Ventizolve och Levopidon, vilka är era konkreta steg för att introducera dessa beroendebehandlingar på nya europeiska marknader utanför Norden?

Vi ser en tydlig potential inom beroendeportföljen, särskilt genom geografisk expansion. Vår strategi är att identifiera marknader där produkterna kan introduceras effektivt, antingen genom egna strukturer eller via partnerskap. Det handlar i praktiken om att stegvis expandera närvaron och utnyttja den marknadspotential som vi ser för dessa behandlingar i Europa. Det inkluderar arbete med regulatoriska godkännanden, prissättning och reimbursement-processer i respektive marknad, samt att använda partnerskap för att accelerera marknadstillträde där vi inte har egen närvaro. För Ventizolve, som är ett läkemedel används i take-home naloxone-program, kommer även det enskilda landets politiska syn på skadereduktion vara avgörande för om det är ändamålsenligt att lansera.

Ni redovisade nyligen en justerad EBITDA-marginal på 8,4 % för helåret 2025, samtidigt som ert medelfristiga mål fortsatt är 15 %. Kan ni beskriva de viktigaste drivkrafterna bakom marginalexpansionen under de kommande 18-24 månaderna?

En viktig drivkraft är kombinationen av våra mogna, lönsamma produkter och de nyförvärvade produkter som förväntas bidra med lönsam tillväxt framöver, bland annat genom partnerskap och geografisk expansion.

Ett konkret exempel är vårt förvärv av Sensidose, där vi vidareutvecklat en befintlig produkt och lanserat Flexilev i Skandinavien. Genom ett partnerskap med Orion Pharma, som har rättigheter i Finland och ytterligare 27 europeiska länder, har produkten redan börjat lanseras internationellt. Denna typ av initiativ förväntas vara viktiga tillväxt- och marginaldrivare framöver.

Samtidigt har vi en stabil grund i vår antibiotikaportfölj, där vi redan har visat god tillväxt. I takt med att vi expanderar till nya marknader och realiserar synergier i portföljen ser vi goda möjligheter till successiv marginalförbättring.

Var ser du att Navamedic är om ett år och hur ser strategin ut för att nå dit?:

Om ett år ser vi framför oss att vi tagit ytterligare steg i vår europeiska expansion och stärkt vår position inom utvalda specialistområden, samtidigt som organisationen blivit mer skalbar och effektiv.

Strategin är att fortsätta bygga vidare på vår diversifierade portfölj, utnyttja vår starka plattform och arbeta systematiskt med geografisk expansion och partnerskap. Vi ser fortsatt framför oss en tillväxtresa där de investeringar och förvärv vi gjort successivt börjar bidra allt mer till resultatet.

Som läkemedelsbolag finns alltid risker, men vi har en god riskspridning genom bolagets portfölj – vår ambition är att tillväxten över tid ska överstiga den inneboende risken i verksamheten.

Kan du nämna tre anledningar till varför Navamedic är en intressant investering idag?

För det första har vi en attraktiv kombination av lönsamma, etablerade produkter och en portfölj med betydande tillväxtpotential.

För det andra har vi en stark riskspridning och ingen utvecklingsrisk, då vi inte är ett forskningsbolag utan ett kommersiellt läkemedelsbolag med befintliga produkter på marknaden.

För det tredje har vi framgent tydliga tillväxt- och värdedrivare genom geografisk expansion, partnerskap och de förvärv vi genomfört.

Därtill verkar vi inom flera terapiområden med strukturell tillväxt och ökande efterfrågan, såsom Parkinsons sjukdom och beroendebehandling vilket ytterligare stärker vår långsiktiga potential.