Intervju med H100 Groups VD Johannes Wiik

För de som inte är bekanta med H100 Group – kan du kort beskriva bolaget, er affärsmodell och hur ni kombinerar healthtech med er Bitcoin treasury-strategi?

H100 Group har sin grund inom healthtech, där vi arbetar med digitala plattformar och tjänster kopplade till hälsa och livsstil. Samtidigt har vi under det senaste året byggt upp en betydande Bitcoin-position och etablerat en tydlig Bitcoin treasury-strategi.

Det som gör oss unika är just kombinationen – vi har en operativ verksamhet i botten, men också en aktiv kapitalallokeringsstrategi där målet är att öka Bitcoin per aktie över tid. Det har gjort att bolagets värdeerbjudande utvecklats, där Bitcoin idag är en central del av equity storyn, samtidigt som den operativa verksamheten fortsatt finns kvar.

Du tillträdde som VD under 2025 efter att tidigare ha varit COO. Vad är ditt främsta fokus nu när bolaget går in i nästa fas?

Den första fasen handlade mycket om att kapitalisera bolaget och bygga upp en stark balansräkning. Där har vi idag etablerat en plattform som ger oss god finansiell flexibilitet.

Nu ligger fokus på att fortsätta utveckla verksamheten inom ramen för den strategi vi har kommunicerat, där vi ser möjligheter att arbeta mer aktivt inom Bitcoin-ekosystemet över tid. Ambitionen är att stärka bolagets position i industrin och skapa långsiktigt värde för aktieägarna.

Er strategi bygger på att maximera Bitcoin per aktie. Hur ska investerare förstå värdeskapandet – vad driver egentligen avkastningen i modellen?

Det centrala nyckeltalet för oss är Bitcoin per aktie. Hela strategin utgår från att öka det över tid.

Till skillnad från exempelvis en ETF har vi en aktiv strategi där vi använder flera verktyg. Det handlar dels om hur vi arbetar med kapitalmarknaden, exempelvis genom att ta in kapital under gynnsamma förhållanden, dels om strategiska transaktioner och förvärv. På sikt ser vi även möjligheter att bygga produkter och tjänster inom Bitcoin-ekosystemet.

En viktig aspekt är också att en större Bitcoin-balansräkning skapar ett betydande strategiskt värde, bland annat genom att kunna användas som säkerhet. Det ger oss flexibilitet och möjlighet att agera på attraktiva möjligheter när de uppstår.

Ni har vuxit ert Bitcoin-innehav genom emissioner och finansiering. Hur resonerar ni kring balansen mellan att ta in kapital, undvika onödig utspädning och samtidigt skapa långsiktigt aktieägarvärde?

Vår utgångspunkt är tydlig – varje kapitalanskaffning ska vara värdeskapande i termer av Bitcoin per aktie. Vi genomför inte transaktioner som urholkar det värdet för befintliga aktieägare.

Samtidigt är det viktigt att ha ett långsiktigt perspektiv. I vissa fall kan man acceptera kortsiktiga effekter om det skapar större värde över tid, men i grunden handlar det om disciplin i kapitalallokeringen. Det är också där vi som management ska utvärderas – vår förmåga att öka Bitcoin per aktie över tid.

Ni har kommunicerat vidare kring strategin. Vilka är de viktigaste milstolparna och triggers som marknaden bör följa framåt?

Det viktigaste framåt är hur vi går från att ha byggt en stark balansräkning till att faktiskt använda den mer aktivt. Marknaden bör följa hur vi arbetar med att identifiera och exekvera på möjligheter inom Bitcoin-ekosystemet.

Det kan handla om allt från produkter och tjänster till strategiska samarbeten eller transaktioner. Parallellt är det fortsatt centralt hur vi utvecklar vår position och skapar värde per aktie över tid. Det är i den kombinationen som den största värdeskapningen finns framåt.

Ni kommunicerade nyligen en LOI avseende förvärv av två norska bolag som tillsammans äger cirka 2 450 bitcoin. Kan du utveckla hur denna affär påverkar H100:s position framåt?

Vi har tecknat en avsiktsförklaring (LOI) avseende förvärv av två norska privatägda bolag som tillsammans äger cirka 2 450 bitcoin. Om transaktionen genomförs kommer vi att ha omkring 3 500 bitcoin i balansräkningen och därmed vara det största börsnoterade bitcoin treasury-bolaget i Europa.

Transaktionen är strategiskt viktig eftersom vi bedömer att balansens storlek är en avgörande faktor för att uppfattas som en ledande aktör inom segmentet. En större balans ger också ökad trovärdighet gentemot institutionella investerare, vilket är en viktig målgrupp för oss framöver.

Transaktionen är strukturerad så att den är neutral i förhållande till bitcoin per aktie, vilket innebär att befintliga aktieägare behåller sin relativa exponering. Samtidigt tillförs ett erfaret team med bakgrund inom finans, trading och teknologi, vilket stärker bolaget ytterligare.

Avslutningsvis – kan du ge tre anledningar till varför H100 Group är ett intressant investeringscase idag?

För det första får investerare exponering mot Bitcoin genom ett bolag som har som uttalat mål att öka innehavet per aktie över tid, vilket innebär en mer aktiv modell än en passiv exponering.

För det andra har vi byggt en balansräkning och en kapitalmarknadsplattform som gör att vi kan genomföra strukturer och transaktioner som inte är tillgängliga för enskilda investerare, och som kan stärka bolagets position över tid.

För det tredje har vi en strategi där vi vill utveckla verksamhet inom Bitcoin-ekosystemet, vilket innebär att investerare inte bara får exponering mot priset på Bitcoin, utan även mot den värdetillväxt som kan uppstå i den underliggande industrin.