2026-02-26
Group Deputy Chief Executive Officer & Chief Financial Officer Fredrik Rüdén
"Stabiliteten är särskilt viktig och något som särskiljer oss, då vi har en stark förutsägbar kassagenerering som ger en robust balansräkning och handlingsutrymme för investeringar, samarbeten och selektiva förvärv."
För dem som inte är bekanta med Enad Global 7 – kan du kort beskriva bolaget, er affärsmodell och vilken roll ni spelar inom den globala spelmarknaden?
Enad Global 7 är en spelkoncern med verksamhet i Nordamerika och Europa. Under 2025 uppgick omsättningen till cirka 1,6 miljarder kronor. Vi har i grunden två delar i verksamheten. Den första är vår mer förutsägbara, kassagenererande “legacyportfölj” som stod för cirka 80 procent av intäkterna, motsvarande ungefär 1,3 miljarder kronor. Den andra delen består av investeringar som har potential att gradvis förändra koncernen framåt. Exempel på detta är Palia, som är ett cozy simulation-spel med miljontals nedladdningar och stark tillväxt, samt ett större spelprojekt från Cold Iron som planeras lanseras under Q3. Därtill har Fireshine under flera år ställt om mot digital publishing där den digitala delen har vuxit från i princip noll till cirka 11 miljoner GBP under 2025. Övergripande ser vi oss som en utgivare och operatör av långlivade spel, där live service och community-interagering är en central del av modellen.
Ni har byggt en diversifierad portfölj med flera spelstudior och ett tydligt fokus på live service. Vad anser du är er främsta konkurrensfördel i en marknad som domineras av större internationella aktörer?
Vi ser marknaden som tvådelad: de stora aktörerna som gör de största AAA-titlarna, och ett bredare segment som vuxit fram i samband med digital distribution där antalet spelutgivningar ökat kraftigt. I den senare delen har det varit mycket riskkapital och många projekt med svag risk/avkastningsprofil, vilket nu delvis “rensas ut”. Där menar vi att vårt industrifokus är en styrka – vi försöker arbeta mer som en långsiktig business med repetitiva intäktsströmmar, tydligare risk/reward och en tydlig syn på vad som faktiskt kan bli lönsamt. Vi tar gärna koncept som marknaden redan förstår, bygger vidare på dem och skapar hållbara franchise-liknande kassaflöden. Det är också så vi lyckats hålla live service-titlar relevanta under mycket lång tid, genom ett dedikerat live-team som arbetar nära communityn och löpande utvecklar spelen utifrån spelarnas beteenden och önskemål.
Vilka är de viktigaste tillväxtdrivarna de kommande 12–24 månaderna – organisk tillväxt i befintliga titlar, nya lanseringar, förvärv eller en kombination av dessa?
Vår ambition är att det blir en kombination. Förvärv kan bli aktuellt, men i nuvarande marknad är det svårare att använda aktien som betalning, och vi vill inte tillbaka till en alltför aggressiv förvärvsstrategi. Samtidigt finns det möjligheter i marknaden där projekt som redan fått stora investeringar riskerar att inte få sista finansieringen. Om vi kan ta över och slutföra sådana projekt med en annan kostnadsnivå kan avkastningen bli attraktiv. På den organiska sidan är de största drivarna de tre investeringarna vi lyft: Palia, Cold Iron-projektet (lansering planerad till Q3) samt Fireshines fortsatta omställning mot digital publishing. Fireshine haren pipeline på omkring tio titlar under 2026. Palia växte kraftigt under andra halvåret och vi ser fortsatt potential via uppdateringar. För Fireshine ser vi stort intresse kring kommande titlar, exempelvis Far Far West som redan dragit starkt intresse i tidiga tester.
Efter den större nedskrivningen och borttagandet av tidigare finansiella mål – hur arbetar ni konkret med att stärka lönsamheten och skapa en mer skalbar och stabil intäktsbas framåt?
Nedskrivningen är kopplad till ett strategiskt beslut att flytta viss utveckling till regioner med lägre kostnadsnivå, upp till cirka 40 procent lägre personalkostnader, vilket förbättrar lönsamheten framåt. Parallellt har fokus under flera år varit att “städa” portföljen – det vill säga avveckla eller sälja verksamheter och projekt med låg risk/avkastning samt dra ned kostnadsbas där det behövs. Vi har en historik av att agera när vi ser behov, exempelvis genom att stänga studios och avyttra verksamhet. När det gäller stabilitet är kärnan vår mer förutsägbara intäktsbas från liveportföljen och backkatalogen. Vi ser det inte som strikt “recurring”, men som mer förutsägbart. I Q4 stod denna del för cirka 80 procent av intäkterna och växte i SEK trots negativa valutaeffekter, vilket visar styrkan i basaffären.
Ni verkar globalt. Hur ser den geografiska prioriteringen ut framöver och finns det specifika marknader där ni ser särskilt goda expansionsmöjligheter?
Verksamheten är framför allt inriktad mot Europa och Nordamerika. I nuläget har vi inget uttalat geografiskt fokus som förändrar strategin, men vi har kommunicerat att vi genomför en strategisk översyn under året, där vi kommer återkomma när vi ser hur projekten faller ut och hur vi presterar. Eventuella förvärv kan också påverka geografisk exponering, men idag driver vi inte aktivt en särskild geografiexpansion.
Om du blickar ett år framåt, var ser du bolaget?
Vi ser att vi har ett bättre momentum nu med flera projekt som rör sig framåt. Utan att guida vill vi peka på att året innehåller viktiga milstolpar, bland annat lanseringen av Cold Iron-projektet under året, fortsatt utveckling i Palia och Fireshine, samt arbetet med att stabilisera och utveckla Big Blue Bubble. Sammantaget ser vi goda möjligheter att stå som ett starkare bolag om ett år, givet de initiativ vi har pågående.
Kan du ge tre anledningar till varför bolaget är ett intressant investeringscase i dagsläget?
Det kan sammanfattas i lönsamhet, tillväxt och stabilitet. Stabiliteten är särskilt viktig och något som särskiljer oss, då vi har en stark förutsägbar kassagenerering som ger en robust balansräkning och handlingsutrymme för investeringar, samarbeten och selektiva förvärv. Basaffären – exklusive de delar där vi fortfarande netto investerar – visar en underliggande lönsamhet med EBITDAC på cirka 189 MSEK och en EBITDAC-marginal runt 22 procent, vilket indikerar styrka i kärnverksamheten. Tillväxtdrivarna framåt är i första hand de investeringar vi gjort de senaste åren: Cold Iron-projektet där vi som publisher återfår investeringen först och därefter delar på nettovinsten, Fireshines pipeline med sin digitala omställning, samt Palia som fortsätter växa med uppdateringar. Därtill finns potential i den nya influenser strategin i Big Blue Bubble, där samarbeten med olika artister har gett bra effekt.
