Cell Impact AB (”Cell Impact” eller ”Bolaget”) meddelade den 17:e juni att en omfattande maskinaffär har skjutits på framtiden till följd av förseningar i projektet hos kunden i förhandlingarnas slutfas, där Bolagets unika formningsteknik utgjorde grunden för överenskommelsen. Effekten blir att Bolagets likvida medel endast bedöms räcka juni månad ut, varför styrelse och ledning nu arbetar för att hitta en lösning på den uppkomna situationen.
Försenad maskinaffär aktualiserar likviditetsutmaningen
Projektförseningar har präglat Cell Impacts kommersiella utveckling under de senaste åren, där en avvaktande global vätgasmarknad medfört utdragna beslutsprocesser och senarelagda beställningar hos kunder. I Analyst Groups senaste analys lyftes att den företrädesemission om ca 38,3 MSEK som genomfördes i februari 2026, tillsammans med befintlig kassa, bedömdes vara tillräcklig för att finansiera Bolagets affärsplan under år 2026, under förutsättning att orderingången stärktes under kommande månader för att därmed stärka den finansiella ställningen och undvika förnyat behov av extern kapitalanskaffning. Genom den försenade maskinaffären har detta inte materialiserats, varför den finansiella ställningen nu behöver stärkas.
Intakt projektpipeline utgör fortsatt grunden för investeringstesen
Den underliggande affären och projektpipelinen bedöms stå oförändrad genom den försenade maskinförsäljningen. Cell Impact driver för närvarande ett tjugotal aktiva kundprojekt i olika utvecklingsfaser, från simulering och designoptimering till verktygstillverkning och prototypproduktion, där kunder investerar i kundspecifika verktyg och plattdesigner som inte är överförbara till konventionell progressiv formning, vilket innebär att switching costs tilltar genom varje projektfas. Givet att Bolaget drivit flertalet projekt under flera år, bedöms flera projekt närma sig serieproduktionsfas framöver, där den bredare volymeffekten för majoriteten av projekten förväntas materialiseras under åren 2028–2029. Samarbetsavtalet med Krause Automation bedöms därtill utgöra en stark teknologivalidering som stärker Cell Impacts positionering i upphandlingsprocesser mot större OEM-kunder.
Extern kapitalanskaffning framstår som det mest sannolika utfallet
Mot bakgrund av att styrelsen nu uttryckligen arbetar med att hitta en lösning på likviditetssituationen, i kombination med att Bolaget historiskt finansierat verksamheten via emissioner och lånefaciliteter, bedöms extern kapitalanskaffning utgöra det mest sannolika scenariot för att överbrygga den uppkomna situationen.
Sammanfattningsvis anser Analyst Group att när en finansieringslösning antas komma på plats för att kunna realisera Bolagets potential, bedöms den underliggande projektpipelinen, inlåsningseffekterna mot befintliga kunder och samarbetet med Krause Automation fortsatt utgöra en solid bas för Bolagets långsiktiga värdeskapande i takt med att projekten successivt konverteras till serieproduktion.
