Scibase Holding

SciBase Holding AB (”SciBase” eller ”Bolaget”) meddelade den 1 oktober 2026 utfallet i den på förhand säkerställda företrädesemissionen om ca 57,5 MSEK. Emissionen tecknades till ca 73,4 %, varav ca 69,9 % med stöd av teckningsrätter och ca 3,5 % utan stöd av teckningsrätter. Resterande ca 26,6 % tilldelas Bergs Securities AB i enlighet med ingånget garantiåtagande. Genom emissionen tillförs Bolaget således en bruttolikvid om ca 57,5 MSEK före emissionskostnader om ca 4,8 MSEK, vilket skapar förutsättningar att fortsätta kommersialiseringsresan, i synnerhet på den amerikanska marknaden.

Analyst Groups syn på utfallet

Då emissionen var fullt säkerställd genom teckningsförbindelser och garantiåtagande ligger utfallet i linje med förväntan, och nyhetsvärdet består främst i att kapitalet nu är säkrat. Analyst Group noterar att den sammanlagda teckningsgraden om ca 73,4 % överstiger de teckningsförbindelser om ca 58 % som lämnades av bl.a. Ribbskottet AB, Castle Biosciences samt styrelse och ledning. Det indikerar att teckning utöver lämnade förbindelser motsvarar ca 15,4 % av emissionen, vilket Analyst Group bedömer understryker förtroendet för den kommunicerade tillväxtstrategin bland såväl befintliga aktieägare som nya investerare.

Företrädesemissionen tillför Bolaget ett kapitaltillskott om ca 52,7 MSEK efter emissionskostnader, vilket primärt avses allokeras till den fortsatta kommersialiseringen i USA. Med hänsyn till en kassa om ca 37 MSEK vid utgången av Q2-26, den tillförda nettolikviden och en förväntad kapitalförbrukning om ca 8 MSEK per månad under H2-26, följt av en gradvis nedväxling i takt med ökad tillväxt, bedöms Bolaget vara finansierat in i Q2-27. Finansieringshorisonten täcker därmed en period som rymmer flera värdeskapande delmål. Analyst Group bedömer att återkopplingen på ansökan om privat kostnadsersättning, som väntas senast under Q1-27, utgör den viktigaste triggern, då den skulle innebära Bolagets första konkreta besked om reimbursement i USA. Därtill väntas fortsatta framsteg i LCD-processen mot bred kostnadsersättning inom Medicare, besked på 510(k)-ansökan avseende icke-melanom hudcancer, vilket skulle bredda det adresserbara användningsområdet för Nevisense, samt nästa steg i samarbetet med Castle Biosciences inom barriärsegmentet. Inom det senare bekräftar uppföljningsordern om ca 5 MSEK i september att samarbetet fördjupas, då ordern dels syftar till att accelerera den pågående kliniska studien DETECT-AD, dels avser förberedelser inför en andra klinisk studie med leveranser från Q4-26.

Genom företrädesemissionen ökar antalet aktier med 3 834 487, från 10 225 300 till 14 059 787, motsvarande en utspädning om ca 27 % för aktieägare som inte deltog i emissionen. För det fall garantiersättningen fullt ut utgår i nyemitterade aktier tillkommer en ytterligare utspädning om ca 1,4 %.

Sammanfattningsvis bedömer Analyst Group att den fulltecknade företrädesemissionen säkerställer SciBases finansiering genom en avgörande fas i den amerikanska expansionen, där de investeringar som gjorts i ersättningsprocessen förväntas börja omsättas i konkreta besked under de kommande kvartalen. Ett positivt besked skulle sänka trösklarna för klinisk adoption, vilket i kombination med den förbrukningsdrivna intäktsmodellen bedöms ge en tilltagande operativ hävstång i takt med att volymerna skalar upp. Att finansieringen nu förväntas räcka in i Q2-27 bedöms även underlätta det förestående VD-skiftet, då en tillträdande VD ges förutsättningar att fokusera på exekvering snarare än kapitalanskaffning i ett skede där ersättningsprocessen närmar sig ett avgörande.