Kommersiell exekvering i fokus framgent
Lumito AB (”Lumito” eller ”Bolaget”) kommersialiserar SCIZYS, en patenterad plattform baserad på uppkonverterande nanopartiklar (UCNP) som möjliggör kvantitativ och högkontrastbaserad biomarköranalys i vävnadsprover. Under H1-26 har Bolaget fördjupat ekosystemet kring SCIZYS och stärkt evidensbasen, bl.a. genom de första CRO-intäkterna via Truly Labs och strategiska pilotprojekt med OracleBio, Navinci och Offspring Biosciences. En nyligen genomförd emission har tillfört en bruttolikvid om 15 MSEK, där ett potentiellt tillskott från TO10 kan stärka likviditeten med motsvarande bruttolikvid under Q1-27. Fokus under Q3-26 ligger på att slutföra pågående pilotprojekt, säkra minst ett kommersiellt avtal med ett CRO-bolag samt att inleda ett samarbete med ett läkemedelsbolag. Bearbetning av potentiella partners vid ECP i Stockholm utgör därmed en viktig arena. Genom en DCF-värdering härleds ett motiverat nuvärde om 2,43 kr (5,60) per aktie, vilket primärt är en teknisk justering givet utspädningen i samband med företrädesemissionen.
- Fördjupade samarbeten och stärkt klinisk evidens
Det andra kvartalet år 2026 definieras av fortsatt validering och breddning av ekosystemet. Samarbetet med Truly Labs genererade de första partnerdrivna CRO-intäkterna (~30 tSEK), vilket verifierar affärsmodellen från avtal till slutkund. Pilotprojekten med Navinci Diagnostics och Offspring Biosciences har samtidigt uppvisat lovande inledande resultat. Genom att plattformen indikerar kompatibilitet med Discovery Ultra, jämte Leica Bond RX sedan tidigare, har SCIZYS validerats för två av de dominerande autostainers inom RUO-segmentet, vilket bedöms attrahera både CRO- och läkemedelsbolag med automatiserade arbetsflöden.
- Företrädesemissionen tryggar närtida runway
Vid kvartalets utgång uppgick kassan till ca 3,3 MSEK. Under Q3-26 har den finansiella ställningen stärkts av en företrädesemission, som tillförde en bruttolikvid om ca 15 MSEK. Efter avdrag för amortering av Fenja-lånet (ca 4 MSEK) och emissionskostnader (ca 2,3 MSEK), uppgår den estimerade nettolikviden till 8,8 MSEK. Samtidigt uppvisades det under Q2-26 en bibehållen kostnadsdisciplin, med rörelsekostnader om ca 5,4 MSEK (6,1), ned 12 % Y-Y, och en markant lägre burn rate om ca 1,4 MSEK per månad (2,2 MSEK i Q1-26). Analyst Group bedömer att likviditeten räcker till nyttjandeperioden av TO10 under Q1-27, vilket kan tillföra upp till ca 15 MSEK, om än beroende av aktiekursens utveckling. Marginalen är dock tunn, och skulle kapitalförbrukningen öka eller TO10 inte nyttjas i tillräcklig omfattning krävs ytterligare finansiering.
- Emissionen medför teknisk justering av motiverat värde
I samband med rapporten reviderar vi ned tillväxtestimaten något för kommande år, givet en något långsammare uppskalning och lägre ordrar än väntat. Parallellt sänker vi OPEX-estimaten i spåren av den solida kostnadskontroll Bolaget uppvisat under H1-26. Vi härleder ett motiverat marknadsvärde om 28,4 MSEK, motsvarande 2,43 kr (5,60) per aktie i ett Base scenario. Nedjusteringen är i allt väsentligt teknisk och förklaras av utspädningen från emissionen.
