Hifab Group blir Hultström Group – markerar skiftet mot expansiv fas
Hifab Group AB (”Hifab”, ”Koncernen” eller ”Bolaget”) är en konsultgrupp inom samhällsbyggnad, vilka erbjuder oberoende rådgivning och ledning, med tjänster som omfattar strategi, projekt och teknik. Hifab har genomfört en turnaround och har sedan år 2022 uppvisat stark marginalexpansion och stabil tillväxt. I september år 2025 meddelades att det noterade moderbolaget byter namn till Hultström Group, vilket markerar en ny strategisk inriktning och inledningen på en mer expansiv fas. Den nya strategin syftar till att bredda Koncernen genom förvärv, uppskalning och etablering av nya bolag, där Hifab utgör hörnstenen. Med en bevisad lönsamhetsprofil, långsiktiga tillväxtinitiativ och stärkt intern effektivitet estimeras Koncernen fortsatt stärka marknadspositionen och kapitalisera på branschens omställning. För år 2026 estimeras ett EBIT-resultat om 31 MSEK och baserat på en antagen EV/EBIT-multipel om 11,2x, härleds ett potentiellt nuvärde om 5,3 kr (5,1) per aktie i ett Base scenario.
- Omsättningen minskade 10 % Y-Y under Q3-25
Hifabs omsättning under Q3-25 uppgick till 61,4 MSEK (68), vilket motsvarade en minskning om 10 % Y-Y och var cirka 9 % lägre än våra tidigare estimat för kvartalet. Minskningen förklaras av en strategiskt minskad underkonsultaffären och renodling av Hifabs erbjudande, vilket är konsekvens av ett fortsatt övergripande avvaktande läge på marknaden. Trots en minskad omsättning under kvartalet har Bolaget upplevt en ökad rörelse på marknaden samt en betydligt högre orderingång från både privata och offentliga beställare, vilket bedöms som en positiv indikator på en ökad aktivitet och stärkt debiteringsgrad inför kommande kvartal och år.
- Stark lönsamhet under ett säsongsmässigt svagt kvartal
Det tredje kvartalet utgör ett säsongsmässigt svagt kvartal förklarat av semestermånaderna, men där Hifab, trots en minskad omsättning, visar en stark lönsamhetsutveckling under kvartalet. EBIT-resultatet uppgick till 3,5 MSEK (2,6), motsvarande en EBIT-marginal om 5,7 % (3,8 %) och var därmed högre än våra estimat. Hifab har lyckats öka Bolagets lönsamhet, vilket vi ser som ett resultat av Bolagets strategiska ramverket och successiv anpassning av erbjudandet mot mer lönsamma segment inom Koncernen, samtidigt bekräftar det en lönsamhetsstruktur som inte är beroende av hög volym.
- Initierar en expansiv fas genom Hultström Group
Hifab Groups ompositionering till Hultström Group markerar en ny strategisk inriktning för Koncernen, med syfte att driva långsiktig tillväxt genom förvärv, uppskalning och etablering av nya bolag. Efter en genomförd turnaround och bevisade lönsamhetsförbättringar, vilket kvartalet utgör ett tydligt kvitto på, går Koncernen nu in i en mer offensiv fas. Under de kommande tre åren förväntas Hifab realisera tillväxtinitiativ för att bygga en bredare bolagsgrupp. Givet den starka lönsamhetsprofilen och estimerad återgång till organisk tillväxt under helåret 2026 har vi valt att värdera Hifab på 2026 års estimerade EBIT-resultat, vilket motiverar ett högre värderingsintervall i samtliga tre scenarion.
