Stärkta utsikter för att nå större produktionsvolymer
EcoRub (”EcoRub” eller ”Bolaget”) levererar unika material där affärsidén är att förädla återvunnen plast eller gummi för att på så sätt skapa ett cirkulärt kretslopp, genom förbränning och förädling. EcoRub har tagit steg att nå kommersiella avtal från materialutvärderingsprojekt och utökat produktionskapaciteten hittills under år 2024. Baserat på befintliga avtal och estimerade ordrar med större efterfrågade volymer från befintliga och nya kunder under år 2025, prognostiseras en successivt stigande nettoomsättning, för att år 2026 nå 80 MSEK. Givet antagna prognoser, en P/S-målmultipel om 2,0x, och en diskonteringsränta om 13,5 % härleds ett potentiellt nuvärde per aktie idag om 0,3 kr i ett Base scenario.
- Stärker utsikterna för en ökad omsättning framgent
Under Q3-24 uppgick EcoRubs nettoomsättning till 3,4 MSEK (2,9), vilket motsvarande en tillväxt om 17 % Y-Y, men en marginell minskning om 3 % Q-Q. Nettoomsättning är kvar på historiskt höga nivåer, där intäktsökningen Y-Y har drivits av prishöjningar och ökade volymer från bolagets befintliga kunder, vilket tyder på att Bolagets arbete avseende strategiskt fokusering har givit effekt. Därutöver har EcoRubs helautomatiserade produktion avseende gummimattor för gym och stall, den nya anläggningen i Ånäset avseende däckåtervinning tillsammans med SDAB, samt fortlöpande materialutvärderingsprojekt stärkt utsikterna för en ökad intäktsföring under kommande kvartal, där en ökad och förbättrad produktion ökar konkurrenskraft, samtidigt som framgångsrika materialutvärderingsprojekt förväntas innebär betydligt större volymer.
- Positivt EBITDA-resultat
EcoRubs strategiska fokusering har resulterat i en minskad kostnadskostymen och genom strikt kostnadskontroll har EcoRub uppvisat ett positivt EBITDA-resultat för första gången, där EBITDA-resultatet uppgick till 0,4 MSEK. Den goda kostnadskontrollen har bidragit till en förbättrad kostnadsbas, där EcoRubs totala rörelsekostnader (inkl. COGS, exkl. avskrivningar) uppgick till cirka 3,5 MSEK, vilket motsvarar en minskning om 29 % Y-Y. Sett till EBITDA-resultatet, exkluderat för aktiverat arbete och övriga intäkter, uppgick det till -0,1 MSEK (-3,0), vilket innebär en förbättring om 95 % Y-Y och 93 % Q-Q, vilket är ett resultat av den strategiska fokuseringen av Bolaget. Förbättringarna av rörelseresultatet ska även ses i ljuset av att EcoRub fortsatt är i en expansiv fas.
- Vi reviderar våra prognoser
EcoRub har levererat ett starkt tredje kvartal, med god kostnadskontroll och fortsatt ökad intäktsföring. Hittills under år 2024 har EcoRub tagit strategiska steg för att skala upp försäljningen och produktionen framgent. Materialutvärderingsprojekt är förknippade med större volym, men är även förenat med längre införsäljningstider, vilket kan förskjuta ett större genombrott. Till följd av långa införsäljningstider och uteblivet större kommersiellt avtal hittills under år 2024, har Analyst Group valt att revidera prognoserna för år 2024-2026, där vi förskjuter ett större kommersiellt genombrott till år 2025, samtidigt som vi ser en förbättrade marginaler framgent.
