Ökat kommersiellt fokus bäddar för accelererad tillväxt
EcoRub AB (”EcoRub” eller ”Bolaget”) utvecklar unika material där affärsidén är att förädla återvunnen plast och gummi för att skapa ett cirkulärt kretslopp genom återvinning och vidareförädling. Efter flera år av teknologi- och applikationsutveckling skiftar Bolaget nu fokus mot kommersialisering, med prioriterade segment på den svenska marknaden och ett ökat nyttjande av befintlig produktionskapacitet. Med en bred materialportfölj som kan skalas inom befintlig kapacitet, i kombination med en väsentligt sänkt kostnadsbas, prognostiseras en successivt stigande nettoomsättning, för att år 2028 nå 46 MSEK. Givet Analyst Groups antagna prognoser, en P/S-målmultipel om 2,3x, och en diskonteringsränta om 13,5 % härleds ett potentiellt nuvärde per aktie idag om 0,07 kr i ett Base scenario.
- Lägre omsättning Y-Y, men tydligt förbättrat resultat
EcoRubs nettoomsättning uppgick till 2,5 MSEK (2,8) under Q2-26, motsvarande en minskning om 12 % Y-Y, vilket främst förklaras av säsongsvariationer, lageruppbyggnad hos större kunder samt en långsammare kommersiell utveckling än planerat inom vissa produktområden. Samtidigt förbättrades EBITDA-resultatet (adj.) till -1,6 MSEK (-3,7), motsvarande en förbättring om cirka 2,1 MSEK Y-Y, drivet av lägre kostnader för personal, konsulter samt reparation och underhåll. Trots ett intäktsmässigt avvaktande kvartal upprätthåller Bolaget en god kostnadskontroll, vilket sänker den omsättningsnivå som krävs för lönsamhet och utgör en gynnsam utgångspunkt inför ett ökat volymgenomslag under kommande kvartal och år.
- Ny strategi med ökat fokus på kommersialisering
Den 28 augusti presenterade EcoRub en ny strategi med ökat fokus på kommersialisering, byggd på fem prioriteringar, däribland ökad försäljning av befintliga material och produkter, prioriterade segment inom sport, agro/stall och bygg på den svenska marknaden, strategiska kundsamarbeten samt ökat kapacitetsutnyttjande. Bolaget har därtill sänkt den fasta kostnadsbasen från cirka 2,4 MSEK till cirka 1,5 MSEK per månad. Målsättningen är att senast under Q4-27 nå en annualiserad omsättningstakt om 28–32 MSEK, vilket bedöms skapa förutsättningar för ett positivt kassaflöde, med en långsiktig ambition om 100 MSEK. Därtill beviljades Bolaget stöd om cirka 2,43 MSEK från Energimyndigheten, vilket utgör en extern validering av EcoRubs återvinningsteknik.
- Genomför företrädesemission för kommersiell satsning
Parallellt beslutade styrelsen om en företrädesemission om cirka 23,9 MSEK till en teckningskurs om 0,04 kr per aktie, med teckningsförbindelser om cirka 26,2 % från huvudägare, styrelse och VD. Vid full teckning tillförs en nettolikvid om cirka 19 MSEK, vilken primärt allokeras till rörelsekapital, försäljningskapacitet och industrialisering av prioriterade erbjudanden, samtidigt som kapitalstrukturen förbättras. Emissionen adresserar därmed det finansieringsbehov som präglat Bolaget och ger utrymme att exekvera på Bolagets kommersiella satsningarna. Våra estimat utgår från Bolagets nya inriktning och lägre kostnadsbas, där vi ser en tydligare väg mot lönsamhet och där försäljningsexekveringen och projektutveckling utgör det centrala värdedrivande momentet framgent.
